El Tesoro acaba de duplicar sus operaciones de recompra en el tramo largo. Las rentabilidades cayeron y las acciones subieron.
Hace dos semanas, el Tesoro publicó su calendario de recompras. El miércoles lo desechó y duplicó las operaciones de tramo largo hasta al menos 4.000 millones de dólares. La sorpresa era la clave. Fue contra las posiciones cortas en bonos en un día de liquidez escasa, de agosto, justo después de que el bono a 30 años tocara su nivel más alto desde 2007.
La calle no se traga la historia.
Evercore: "cambia casi nada en términos de los fundamentos". Wells Fargo: "los impulsores clave detrás del aumento de las rentabilidades siguen vigentes". Boockvar: esto no es una reducción de deuda, sino solo un reacomodo del calendario de vencimientos.
Y la parte silenciosa, de DZ Bank: "solo faltan tres meses para las elecciones de mitad de mandato".
Las recompras pueden mover las rentabilidades durante un día. El déficit, la oferta de deuda y la ola de bonos de infraestructura vinculados a la IA siguen ahí. Nada de eso cambió hoy.
Una bomba puede mantener un globo a flote. No puede arreglar la fuga.
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La calle no se traga la historia.
Evercore: "cambia casi nada en términos de los fundamentos". Wells Fargo: "los impulsores clave detrás del aumento de las rentabilidades siguen vigentes". Boockvar: esto no es una reducción de deuda, sino solo un reacomodo del calendario de vencimientos.
Y la parte silenciosa, de DZ Bank: "solo faltan tres meses para las elecciones de mitad de mandato".
Las recompras pueden mover las rentabilidades durante un día. El déficit, la oferta de deuda y la ola de bonos de infraestructura vinculados a la IA siguen ahí. Nada de eso cambió hoy.
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