Según un informe de PANews del 20 de agosto, citado por CoinDesk, la gestora de activos VanEck informó que, en la actualidad, Bitcoin ya ha activado 8 de las 12 métricas de capitulación del mercado, lo que indica que el mercado se está acercando a la zona histórica de mínimos del mercado bajista. Sin embargo, estas señales no significan necesariamente que el precio ya haya tocado fondo. Estas métricas evalúan principalmente el estado del mercado durante las fases de venta masiva extrema de Bitcoin, incluido el grado de retroceso del precio desde los máximos, la rentabilidad de los mineros y el porcentaje de pérdidas de los tenedores. En los últimos tres meses, las 12 métricas han alcanzado en ocasiones el rango de activación.

VanEck señaló que, en las rondas anteriores de mínimos importantes, Bitcoin experimentó caídas máximas de aproximadamente 94%, 85%, 84% y 78%. En ese entonces, el mercado carecía de apoyo de fondos de ETF al contado, la escala de las tenencias institucionales era menor y, además, hubo impactos por grandes eventos del sector como Celsius y FTX. En cambio, en esta ronda, la estructura del mercado ya ha cambiado.

Desde una perspectiva del ciclo, VanEck ha analizado cuatro ciclos completos de Bitcoin desde 2011 y ha encontrado que la fase bajista, desde el máximo hasta el mínimo, dura en promedio alrededor de 11 meses. Si se excluye el ciclo especial de 2011, el promedio es de aproximadamente 12,7 meses. Actualmente, la caída de Bitcoin desde el máximo de octubre de 2025 ya ha entrado en el mes 10; la siguiente etapa de posible ventana de acumulación podría presentarse entre septiembre y noviembre de este año.

VanEck resume que, en la actualidad, los indicadores de capitulación son más adecuados como herramienta para que los inversores a largo plazo determinen la posición del ciclo, y no como una señal de compra a corto plazo. Los datos históricos muestran que las ventajas de invertir con base en estos indicadores se observan principalmente en un horizonte de un año. En los próximos meses, es posible que el mercado siga atravesando un periodo de volatilidad.