En enero de 2026, TermMax se lanzó en BNB Chain el primer mercado de préstamos de tasa fija que admite acciones tokenizadas como garantía, y los valores tokenizados de Ondo Global Markets pueden utilizarse como garantía admisible. Ondo tiene actualmente un TVL de más de 350 millones de dólares, y cubre más de 100 tipos de acciones estadounidenses tokenizadas y ETFs.
Suena muy atractivo, pero al revisar los detalles tengo varias preguntas que no termino de entender.
La primera es la profundidad de la implementación. La colaboración entre TermMax y Ondo, efectivamente, es un hito del sector: las instituciones que poseen acciones tokenizadas pueden pedir prestados stablecoins sin necesidad de vender activos. Pero, por ahora, ¿cuántos préstamos se están generando realmente en este mercado? ¿Hay instituciones que lo estén usando de verdad? Entre las noticias de la colaboración y el volumen real de operaciones aún hay una brecha.
La segunda es el criterio de medición del TVL. Las diferencias entre los datos de distintas plataformas son enormes: oficialmente se dice que supera los 90 millones e incluso llega al 100, mientras que DefiLlama muestra más de 34 millones. Si ni siquiera se puede aclarar el volumen básico de fondos bloqueados, ¿dónde está la fuerza de persuasión de que el ecosistema esté prosperando?
La tercera es la captura de valor del TMX. El suministro total es de 1.000 millones de monedas; en el TGE, la circulación inicial es de aproximadamente 20%, y el 5% se asigna para liquidez. Pero, ¿cuál es la función central del TMX: la participación en gobernanza y el staking, o capta directamente los ingresos por comisiones del protocolo? Si solo fuera un token de gobernanza, ¿en qué se sustenta su valor? @TermMax
No niego la dirección de TermMax. Las tasas fijas en DeFi, de hecho, representan un espacio relativamente vacío, y la lógica de combinarlas con RWA también encaja bien. Pero, de pasar de una dirección a que se concrete con éxito, hay incontables detalles de ejecución en el medio. El TGE de TMX el 25 de agosto es una ventana para observar, pero no el momento para sacar conclusiones.
#termmax
Suena muy atractivo, pero al revisar los detalles tengo varias preguntas que no termino de entender.
La primera es la profundidad de la implementación. La colaboración entre TermMax y Ondo, efectivamente, es un hito del sector: las instituciones que poseen acciones tokenizadas pueden pedir prestados stablecoins sin necesidad de vender activos. Pero, por ahora, ¿cuántos préstamos se están generando realmente en este mercado? ¿Hay instituciones que lo estén usando de verdad? Entre las noticias de la colaboración y el volumen real de operaciones aún hay una brecha.
La segunda es el criterio de medición del TVL. Las diferencias entre los datos de distintas plataformas son enormes: oficialmente se dice que supera los 90 millones e incluso llega al 100, mientras que DefiLlama muestra más de 34 millones. Si ni siquiera se puede aclarar el volumen básico de fondos bloqueados, ¿dónde está la fuerza de persuasión de que el ecosistema esté prosperando?
La tercera es la captura de valor del TMX. El suministro total es de 1.000 millones de monedas; en el TGE, la circulación inicial es de aproximadamente 20%, y el 5% se asigna para liquidez. Pero, ¿cuál es la función central del TMX: la participación en gobernanza y el staking, o capta directamente los ingresos por comisiones del protocolo? Si solo fuera un token de gobernanza, ¿en qué se sustenta su valor? @TermMax
No niego la dirección de TermMax. Las tasas fijas en DeFi, de hecho, representan un espacio relativamente vacío, y la lógica de combinarlas con RWA también encaja bien. Pero, de pasar de una dirección a que se concrete con éxito, hay incontables detalles de ejecución en el medio. El TGE de TMX el 25 de agosto es una ventana para observar, pero no el momento para sacar conclusiones.
#termmax