#termmax @TermMax
ngl bajé antes por el agujero del conejo de la bóveda TermMax y la forma en que la mayoría de la gente lee estas cosas se pierde donde realmente se hace la llamada.
TermMax ejecuta préstamos de tasa fija con apalancamiento apilado con exposición a opciones, así que los números reales están muy por debajo del titular. Ahora mismo, la Bóveda USDC V2 de TermMax tiene $5.82M de TVL con un APY mostrado de 4.36% y 75.7% de utilización. Eso en silencio significa que el 24.3% de los depósitos no están desplegados. Pero tbh ese capital ocioso no está totalmente desperdiciado; normalmente los curadores lo aparcan en pools de rendimiento base como Morpho o Aave, así que el lastre no es tan malo como parece.
Luego está cómo TermMax reparte el capital. Casi el 69% de todo lo asignado está dentro de un solo mercado. ¿Y el LLTV ligado a ese bloque? 92%. Bruh eso te dice más sobre dónde está el peligro que cualquier retorno anunciado podría. Pero aquí está la trampa: los préstamos de TermMax tienen duración fija, no son de duración abierta como Aave. Si ese 92% de LLTV está cerca del vencimiento, el riesgo baja fuerte. Si está fresco, aunque, eso es peligroso de verdad.
Mi lista de verificación para cualquier bóveda de TermMax cambió por completo. Hoy en día primero hago timelock, luego cap, luego concentración, después LLTV más la línea de tiempo de madurez, y por último liquidez del mercado secundario. Esta tiene un techo de $50M y un timelock de 24 horas. Pero la velocidad de salida no está garantizada solo por el timelock: si intentas retirar antes del vencimiento durante una caída, estás vendiendo en mercados secundarios con un riesgo alto de slippage.
En serio, sigo preguntándome si la gente aún usa el APY como filtro inicial o si cambió su secuencia cuando vieron cómo se comportan estas bóvedas bajo estrés.
ngl bajé antes por el agujero del conejo de la bóveda TermMax y la forma en que la mayoría de la gente lee estas cosas se pierde donde realmente se hace la llamada.
TermMax ejecuta préstamos de tasa fija con apalancamiento apilado con exposición a opciones, así que los números reales están muy por debajo del titular. Ahora mismo, la Bóveda USDC V2 de TermMax tiene $5.82M de TVL con un APY mostrado de 4.36% y 75.7% de utilización. Eso en silencio significa que el 24.3% de los depósitos no están desplegados. Pero tbh ese capital ocioso no está totalmente desperdiciado; normalmente los curadores lo aparcan en pools de rendimiento base como Morpho o Aave, así que el lastre no es tan malo como parece.
Luego está cómo TermMax reparte el capital. Casi el 69% de todo lo asignado está dentro de un solo mercado. ¿Y el LLTV ligado a ese bloque? 92%. Bruh eso te dice más sobre dónde está el peligro que cualquier retorno anunciado podría. Pero aquí está la trampa: los préstamos de TermMax tienen duración fija, no son de duración abierta como Aave. Si ese 92% de LLTV está cerca del vencimiento, el riesgo baja fuerte. Si está fresco, aunque, eso es peligroso de verdad.
Mi lista de verificación para cualquier bóveda de TermMax cambió por completo. Hoy en día primero hago timelock, luego cap, luego concentración, después LLTV más la línea de tiempo de madurez, y por último liquidez del mercado secundario. Esta tiene un techo de $50M y un timelock de 24 horas. Pero la velocidad de salida no está garantizada solo por el timelock: si intentas retirar antes del vencimiento durante una caída, estás vendiendo en mercados secundarios con un riesgo alto de slippage.
En serio, sigo preguntándome si la gente aún usa el APY como filtro inicial o si cambió su secuencia cuando vieron cómo se comportan estas bóvedas bajo estrés.