#termmax La tasa de interés fija de TermMax; lo importante no es la rentabilidad anualizada, sino quién quedará en cero
Vuelvo a mirar el diseño de la tasa fija de @TermMax y creo que lo más digno de reflexionar no es el rendimiento, sino cómo descompone el precio de una sola deuda en partes. El préstamo se divide en FT y XT: FT corresponde al valor nominal al vencimiento; los prestamistas lo compran a precio con descuento y, al vencimiento, lo redimen con 1 ficha de deuda; la diferencia es la ganancia fija. XT asume la parte de intereses. Así, el principal y los intereses ya tienen su propio precio desde el momento de abrir la posición.
El lado de la garantía también está encapsulado por separado. La posición del prestatario entra en esta ERC-721 llamada GT, que registra el colateral y la cantidad de FT emitidas; la cantidad que se puede emitir está limitada por el MLTV del mercado. El reembolso puede hacerse directamente saldando con la ficha de deuda, o también comprando de vuelta FT desde el mercado. Si los FT todavía cotizan con descuento, el segundo camino podría ser más eficiente. Pero el hecho de que algo sea negociable no significa que se pueda salir sin problemas en cualquier momento. Cuando vendes FT antes del vencimiento, el precio y la liquidez dependen de si alguien lo está comprando; si la profundidad no es suficiente, el costo por el descuento igual lo asumes tú. $NVDAB
Lo que realmente me quedó de esta estructura de @TermMax fue lo que sucede en el instante del vencimiento: FT se paga al valor nominal, y XT llega a cero. Que XT llegue a cero no es algo anormal, sino el resultado de que los derechos sobre los intereses se agotan. Y precisamente porque inevitablemente llegará a cero, quien lo tome en el medio debe evaluar si el tiempo restante y el precio valen la pena. Antes miraba los productos de rendimiento calculando primero la rentabilidad anualizada; ahora primero busco qué activo perderá valor al vencimiento y después confirmo en qué lado estoy parado. #TermMax lo que hace de verdad es separar el principal, los intereses y el riesgo de vencimiento para que el mercado los valore por separado.
Vuelvo a mirar el diseño de la tasa fija de @TermMax y creo que lo más digno de reflexionar no es el rendimiento, sino cómo descompone el precio de una sola deuda en partes. El préstamo se divide en FT y XT: FT corresponde al valor nominal al vencimiento; los prestamistas lo compran a precio con descuento y, al vencimiento, lo redimen con 1 ficha de deuda; la diferencia es la ganancia fija. XT asume la parte de intereses. Así, el principal y los intereses ya tienen su propio precio desde el momento de abrir la posición.
El lado de la garantía también está encapsulado por separado. La posición del prestatario entra en esta ERC-721 llamada GT, que registra el colateral y la cantidad de FT emitidas; la cantidad que se puede emitir está limitada por el MLTV del mercado. El reembolso puede hacerse directamente saldando con la ficha de deuda, o también comprando de vuelta FT desde el mercado. Si los FT todavía cotizan con descuento, el segundo camino podría ser más eficiente. Pero el hecho de que algo sea negociable no significa que se pueda salir sin problemas en cualquier momento. Cuando vendes FT antes del vencimiento, el precio y la liquidez dependen de si alguien lo está comprando; si la profundidad no es suficiente, el costo por el descuento igual lo asumes tú. $NVDAB
Lo que realmente me quedó de esta estructura de @TermMax fue lo que sucede en el instante del vencimiento: FT se paga al valor nominal, y XT llega a cero. Que XT llegue a cero no es algo anormal, sino el resultado de que los derechos sobre los intereses se agotan. Y precisamente porque inevitablemente llegará a cero, quien lo tome en el medio debe evaluar si el tiempo restante y el precio valen la pena. Antes miraba los productos de rendimiento calculando primero la rentabilidad anualizada; ahora primero busco qué activo perderá valor al vencimiento y después confirmo en qué lado estoy parado. #TermMax lo que hace de verdad es separar el principal, los intereses y el riesgo de vencimiento para que el mercado los valore por separado.