Al ver en la documentación de TermMax las cuatro palabras "physical delivery", me quedé un momento en blanco. En vez de repartir el incumplimiento a toda la piscina, se asigna la garantía directamente a los lenders en proporción a sus posiciones de FT. La garantía en DeFi no se queda, obediente, cerca de su valor nominal. @TermMaxFi
El protocolo divide el activo base en FT y XT, y se apoya en el arbitraje para fijar la identidad. El prestatario acuña GT, y la NFT “sella” en la cadena la tasa de colateralización, la deuda y la fecha de vencimiento. Es ingenioso, pero me quedé mucho tiempo mirando la sección de Curator.
Keyrock, Hardcoded Lab—instituciones en lista blanca, no LPs sin permiso. Ellos trazan curvas, ajustan parámetros y deciden cómo fluye el capital entre mercados. Metes tu dinero en el Vault pensando que estás haciendo ahorro con tipo fijo; en realidad, estás entregando el principal a Curator para que lo ponga en un Range Order. Si la curva está sesgada, la liquidación en especie que caiga podría ser WETH que ya atravesó hacia abajo. El riesgo no se socializa, y el poder de decisión tampoco.
Salir es todavía más complicado. GT es un NFT, vinculado 1 a 1, con un plazo fijo bloqueado: antes del vencimiento, para salir tienes que recortar pérdidas. Y Curator también busca beneficio; con la presión encima, ¿retirará la orden primero? El documento no lo dice.
El suministro total de TMX es de 1.000 millones; el TGE es el 25 de agosto. Inversores + equipo + asesores suman el 46%, y el ecosistema el 29%, liberado en 48 meses. La circulación parece contenida, pero la curva de oferta a largo plazo es muy empinada. No me lo tomo como otro protocolo de lending más. Une “certeza de la tasa de interés” con “aislamiento del riesgo”, soldándolo todo, sí; pero en el punto de la soldadura, la confianza solo cambia de “creer en toda la piscina” a “creer en Curator”.
Cuando ustedes revisan el protocolo, ¿lo primero que los convence es el 90M de TVL, o lo primero que hacen es abrir la lista blanca para ver quién es Curator? #termmax @TermMax $BTC
El protocolo divide el activo base en FT y XT, y se apoya en el arbitraje para fijar la identidad. El prestatario acuña GT, y la NFT “sella” en la cadena la tasa de colateralización, la deuda y la fecha de vencimiento. Es ingenioso, pero me quedé mucho tiempo mirando la sección de Curator.
Keyrock, Hardcoded Lab—instituciones en lista blanca, no LPs sin permiso. Ellos trazan curvas, ajustan parámetros y deciden cómo fluye el capital entre mercados. Metes tu dinero en el Vault pensando que estás haciendo ahorro con tipo fijo; en realidad, estás entregando el principal a Curator para que lo ponga en un Range Order. Si la curva está sesgada, la liquidación en especie que caiga podría ser WETH que ya atravesó hacia abajo. El riesgo no se socializa, y el poder de decisión tampoco.
Salir es todavía más complicado. GT es un NFT, vinculado 1 a 1, con un plazo fijo bloqueado: antes del vencimiento, para salir tienes que recortar pérdidas. Y Curator también busca beneficio; con la presión encima, ¿retirará la orden primero? El documento no lo dice.
El suministro total de TMX es de 1.000 millones; el TGE es el 25 de agosto. Inversores + equipo + asesores suman el 46%, y el ecosistema el 29%, liberado en 48 meses. La circulación parece contenida, pero la curva de oferta a largo plazo es muy empinada. No me lo tomo como otro protocolo de lending más. Une “certeza de la tasa de interés” con “aislamiento del riesgo”, soldándolo todo, sí; pero en el punto de la soldadura, la confianza solo cambia de “creer en toda la piscina” a “creer en Curator”.
Cuando ustedes revisan el protocolo, ¿lo primero que los convence es el 90M de TVL, o lo primero que hacen es abrir la lista blanca para ver quién es Curator? #termmax @TermMax $BTC