Sigo volviendo a TermMax, un protocolo descentralizado de préstamos y préstamos a tasa fija, citando más de 20 asociaciones institucionales.
Eso suena a una tracción institucional significativa. Pero el número se vuelve menos claro cuando pregunto qué representa económicamente realmente una “asociación”.
Las instituciones pueden encontrarse en partes muy diferentes del ecosistema de TermMax. Una relación podría ampliar la infraestructura o la distribución. Otra podría estar más cerca del precio, la provisión de liquidez o la asignación directa de capital. Todas pueden ser importantes, pero agruparlas en un solo titular dificulta ver cuánto de ese alcance institucional se ha traducido realmente en participación de capital.
Lo que aún no sé es si esas más de 20 asociaciones se están convirtiendo en una base amplia de instituciones con exposición económica real a través de TermMax, o si gran parte de ese alcance todavía se sitúa en otras capas del ecosistema. Ahí es donde el capital desplegado se convierte en una señal más fuerte. Una vez que una institución realmente pone dinero a trabajar a través de TermMax, la relación tiene que superar una prueba económica que por sí sola una asociación o una integración no garantiza. La institución tiene que aceptar el riesgo, el rendimiento y las condiciones de mercado asociadas a esa posición, en lugar de limitarse a estar conectada al protocolo. Así, la amplitud de la relación y la amplitud del capital no son lo mismo. TermMax puede construir una red institucional amplia, mientras que el dinero que realmente se mueve a través de sus mercados sigue viniendo de un subconjunto mucho más pequeño.
Aprendería más de un grupo más reducido de instituciones con capital desplegado activamente a través de TermMax que de un conteo de asociaciones mucho mayor en el que el papel económico detrás de cada relación sigue sin estar claro.
La pregunta es si TermMax está construyendo una red institucional amplia alrededor del protocolo o si está convirtiendo esa amplitud en una base igual de amplia de participación de capital institucional. Estoy observando cuánto de ese alcance institucional se materializa realmente como capital desplegado a continuación.
#termmax @TermMax ✨$BTW
Eso suena a una tracción institucional significativa. Pero el número se vuelve menos claro cuando pregunto qué representa económicamente realmente una “asociación”.
Las instituciones pueden encontrarse en partes muy diferentes del ecosistema de TermMax. Una relación podría ampliar la infraestructura o la distribución. Otra podría estar más cerca del precio, la provisión de liquidez o la asignación directa de capital. Todas pueden ser importantes, pero agruparlas en un solo titular dificulta ver cuánto de ese alcance institucional se ha traducido realmente en participación de capital.
Lo que aún no sé es si esas más de 20 asociaciones se están convirtiendo en una base amplia de instituciones con exposición económica real a través de TermMax, o si gran parte de ese alcance todavía se sitúa en otras capas del ecosistema. Ahí es donde el capital desplegado se convierte en una señal más fuerte. Una vez que una institución realmente pone dinero a trabajar a través de TermMax, la relación tiene que superar una prueba económica que por sí sola una asociación o una integración no garantiza. La institución tiene que aceptar el riesgo, el rendimiento y las condiciones de mercado asociadas a esa posición, en lugar de limitarse a estar conectada al protocolo. Así, la amplitud de la relación y la amplitud del capital no son lo mismo. TermMax puede construir una red institucional amplia, mientras que el dinero que realmente se mueve a través de sus mercados sigue viniendo de un subconjunto mucho más pequeño.
Aprendería más de un grupo más reducido de instituciones con capital desplegado activamente a través de TermMax que de un conteo de asociaciones mucho mayor en el que el papel económico detrás de cada relación sigue sin estar claro.
La pregunta es si TermMax está construyendo una red institucional amplia alrededor del protocolo o si está convirtiendo esa amplitud en una base igual de amplia de participación de capital institucional. Estoy observando cuánto de ese alcance institucional se materializa realmente como capital desplegado a continuación.
#termmax @TermMax ✨$BTW