#USDieselMarginsTopRecord$100ABarrel
Los precios del petróleo crudo lucen tranquilos a simple vista — pero una serie de factores más enterrados en el mercado del combustible acaba de tocar un territorio que nunca había alcanzado.
La diferencia “crack spread” del diésel en EE. UU., el margen de beneficio que obtienen las refinerías al convertir crudo en diésel, alcanzó un máximo intradía histórico de 102,20 dólares por barril el lunes, rompiendo la barrera de los 100 por primera vez y superando el récord anterior de aproximadamente 97–98 establecido a principios de este año. Lo que lo vuelve notable es el desfase: el crudo WTI, en realidad, ha estado cotizando bastante por debajo de sus máximos de primavera, lo que significa que no se trata tanto de una historia de oferta de crudo como de capacidad de refinación. Detrás hay una mezcla de factores: huelgas reportadas en refinerías de Oriente Medio, una prohibición rusa a la exportación de diésel tras ataques a su propia infraestructura de refinación y la demanda estacional máxima del Hemisferio Norte por la cosecha. Las existencias de destilados en EE. UU., que incluyen diésel y fuelóleo de calefacción, se encuentran ahora en su nivel más bajo para esta época del año desde 1996.
Esto importa más allá de las hojas de balance de las refinerías. El diésel sustenta el transporte por camión, el transporte marítimo y la agricultura, así que los picos en los costos de refinación tienden a reflejarse en precios más amplios a lo largo de unos cuantos trimestres en lugar de hacerlo al instante. Los altos márgenes también crean incentivos para que las refinerías retrasen el mantenimiento con el fin de seguir capturando beneficios, algo que los analistas señalan que podría añadir riesgo de paradas adicionales más adelante.
Cuando un mercado de crudo “tranquilo” y un margen récord de producto refinado se mueven en direcciones opuestas, ¿cuál de los dos está contando la historia más precisa sobre la oferta?
$CL $BTW $VELVET
Los precios del petróleo crudo lucen tranquilos a simple vista — pero una serie de factores más enterrados en el mercado del combustible acaba de tocar un territorio que nunca había alcanzado.
La diferencia “crack spread” del diésel en EE. UU., el margen de beneficio que obtienen las refinerías al convertir crudo en diésel, alcanzó un máximo intradía histórico de 102,20 dólares por barril el lunes, rompiendo la barrera de los 100 por primera vez y superando el récord anterior de aproximadamente 97–98 establecido a principios de este año. Lo que lo vuelve notable es el desfase: el crudo WTI, en realidad, ha estado cotizando bastante por debajo de sus máximos de primavera, lo que significa que no se trata tanto de una historia de oferta de crudo como de capacidad de refinación. Detrás hay una mezcla de factores: huelgas reportadas en refinerías de Oriente Medio, una prohibición rusa a la exportación de diésel tras ataques a su propia infraestructura de refinación y la demanda estacional máxima del Hemisferio Norte por la cosecha. Las existencias de destilados en EE. UU., que incluyen diésel y fuelóleo de calefacción, se encuentran ahora en su nivel más bajo para esta época del año desde 1996.
Esto importa más allá de las hojas de balance de las refinerías. El diésel sustenta el transporte por camión, el transporte marítimo y la agricultura, así que los picos en los costos de refinación tienden a reflejarse en precios más amplios a lo largo de unos cuantos trimestres en lugar de hacerlo al instante. Los altos márgenes también crean incentivos para que las refinerías retrasen el mantenimiento con el fin de seguir capturando beneficios, algo que los analistas señalan que podría añadir riesgo de paradas adicionales más adelante.
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