#termmax @TermMax 8El 25 de mayo, por fin TermMax saldrá oficialmente en vivo. Los hermanos que estuvieron haciendo las tareas con nosotros, recuerden ajustar la alarma.
Para ser honesto, antes no me gustaba mucho el tema de los préstamos con tasa fija. Los veteranos del sector lo saben: estamos acostumbrados a la tasa variable; a lo sumo, ocasionalmente usamos contratos a término para cubrirnos un poco. ¿Quién va a bloquear su dinero en un interés fijo? Entonces, cuando TermMax apenas asomó, incluso aposté con un amigo: dije que en medio año este proyecto se iba a transformar en algo de tasa variable. El resultado: me abofeteó la realidad. Luego revisé los datos y me dejó helado: la dirección de usuarios activos diarios se mantiene cerca de 4000; en Token Terminal, su ranking incluso supera a Morpho. En marzo llegó directamente al segundo puesto, justo detrás de Aave.
El roadmap oficial dice que el TVL superó el 100 millones (un 1e8) en mayo; pero cuando me fui a DeFiLlama a mirar de reojo, en tiempo real estaba alrededor de 32 millones. Ese número no cuadra y me deja con cierta duda. Pero bueno, la base de usuarios y el nivel de entusiasmo ahí están; no puedo discutir.
En esencia, esto es un AMM de préstamos. Traen lo de Uniswap V3, lo ajustan y, en una transacción, convierten una deuda en tres partes: FT y bonos de cero cupón, los compras con descuento; al vencimiento, canjeas a valor nominal; y el interés queda fijado de principio a fin. XT es el complemento: 1 FT + 1 XT equivalen siempre a 1 token de deuda; al vencimiento, el XT se vuelve cero. GT es aún más directo: se convierte en NFT, uniendo el colateral y la deuda para que puedas hacer apalancamiento con un solo clic. El prestatario acuña FT con el colateral, lo vende para obtener dinero; el prestamista compra FT para recibir el interés fijo. La tasa la determinan las órdenes dentro de rangos y el mercado.
La liquidación también es bastante directa: si el LTV se pasa o si no se paga al vencimiento, te dan una ventana de dos horas; el liquidador se lleva una recompensa del 5%, y al prestatario se le descuenta una penalización del 10%. Si nadie gestiona, se hace entrega física: el colateral se transfiere directamente al prestamista.
Lo que más me sorprendió es que admite la tokenización de acciones con el modelo de Ondo como colateral. Antes tenía posiciones de NVDA y quería sumar algo de apalancamiento, pero Aave y Morpho no lo aceptaban; solo podía quedarme mirando. Ahora puedes depositarlo directamente y salir con liquidez. La cadena de confianza es un poquito más larga que con activos puramente on-chain, pero al menos ya se abrió el camino.
Ahora solo queda esperar después del TGE para ver si estos tres tokens, FT, XT y GT, pueden construir profundidad al mismo tiempo. Si realmente logran cerrar operaciones de forma fluida, quizá esta pista de la tasa fija todavía pueda dar un buen ejemplo.
Para ser honesto, antes no me gustaba mucho el tema de los préstamos con tasa fija. Los veteranos del sector lo saben: estamos acostumbrados a la tasa variable; a lo sumo, ocasionalmente usamos contratos a término para cubrirnos un poco. ¿Quién va a bloquear su dinero en un interés fijo? Entonces, cuando TermMax apenas asomó, incluso aposté con un amigo: dije que en medio año este proyecto se iba a transformar en algo de tasa variable. El resultado: me abofeteó la realidad. Luego revisé los datos y me dejó helado: la dirección de usuarios activos diarios se mantiene cerca de 4000; en Token Terminal, su ranking incluso supera a Morpho. En marzo llegó directamente al segundo puesto, justo detrás de Aave.
El roadmap oficial dice que el TVL superó el 100 millones (un 1e8) en mayo; pero cuando me fui a DeFiLlama a mirar de reojo, en tiempo real estaba alrededor de 32 millones. Ese número no cuadra y me deja con cierta duda. Pero bueno, la base de usuarios y el nivel de entusiasmo ahí están; no puedo discutir.
En esencia, esto es un AMM de préstamos. Traen lo de Uniswap V3, lo ajustan y, en una transacción, convierten una deuda en tres partes: FT y bonos de cero cupón, los compras con descuento; al vencimiento, canjeas a valor nominal; y el interés queda fijado de principio a fin. XT es el complemento: 1 FT + 1 XT equivalen siempre a 1 token de deuda; al vencimiento, el XT se vuelve cero. GT es aún más directo: se convierte en NFT, uniendo el colateral y la deuda para que puedas hacer apalancamiento con un solo clic. El prestatario acuña FT con el colateral, lo vende para obtener dinero; el prestamista compra FT para recibir el interés fijo. La tasa la determinan las órdenes dentro de rangos y el mercado.
La liquidación también es bastante directa: si el LTV se pasa o si no se paga al vencimiento, te dan una ventana de dos horas; el liquidador se lleva una recompensa del 5%, y al prestatario se le descuenta una penalización del 10%. Si nadie gestiona, se hace entrega física: el colateral se transfiere directamente al prestamista.
Lo que más me sorprendió es que admite la tokenización de acciones con el modelo de Ondo como colateral. Antes tenía posiciones de NVDA y quería sumar algo de apalancamiento, pero Aave y Morpho no lo aceptaban; solo podía quedarme mirando. Ahora puedes depositarlo directamente y salir con liquidez. La cadena de confianza es un poquito más larga que con activos puramente on-chain, pero al menos ya se abrió el camino.
Ahora solo queda esperar después del TGE para ver si estos tres tokens, FT, XT y GT, pueden construir profundidad al mismo tiempo. Si realmente logran cerrar operaciones de forma fluida, quizá esta pista de la tasa fija todavía pueda dar un buen ejemplo.