Securitize ha lanzado un fondo tokenizado de altos ingresos con Neuberger actuando como subasesor, ampliando los productos de inversión onchain desde instrumentos tipo Tesoros y acciones hacia crédito de alto rendimiento gestionado activamente.
El anuncio de lanzamiento del 18 de agosto nombra el producto como el Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, o HINC. Los intereses se ponen a disposición en Avalanche, Ethereum, Solana y Sui a través de la plataforma de Securitize.
HINC apunta a crédito de alto rendimiento en lugar de rendimientos de cripto
El fondo busca rendimientos ajustados al riesgo principalmente a través de bonos de alto rendimiento, junto con otros activos de renta fija que generan ingresos, como obligaciones de préstamos colateralizados y préstamos apalancados. Neuberger es responsable de la gestión de la cartera en calidad de subasesor y del trabajo de investigación.
Según el comunicado, la plataforma más amplia de renta fija de Neuberger supervisa más de 230.000 millones de dólares. Securitize Capital actúa como asesor de inversiones, mientras que Securitize Markets ofrece participaciones en fondos y otras filiales se encargan de la tokenización, la administración y los servicios operativos.
Por lo tanto, los rendimientos de la estrategia dependen principalmente de la selección de crédito, las tasas de interés, la liquidez y los incumplimientos, no de si los tokens subyacentes de la blockchain suben de precio. Las blockchains proporcionan infraestructura de emisión y transferencia para las participaciones del fondo.
El acceso está limitado a inversores elegibles
HINC no es un token público de criptomonedas para el público minorista. Securitize indicó que el acceso se limita a inversores acreditados elegibles y compradores calificados, sujeto a procesos de incorporación, verificaciones de “conozca a su cliente” y contra el lavado de dinero, reglas de jurisdicción y leyes de valores aplicables.
El producto también conlleva los riesgos de los activos que mantiene. Los bonos de alto rendimiento, los préstamos apalancados y las obligaciones de préstamos colateralizados pueden enfrentar un riesgo de crédito y de liquidez más elevado en comparación con la deuda grado inversión. La tokenización añade riesgos de custodia, contratos inteligentes, red, ciberseguridad y regulatorios.
Ese perfil de riesgo es importante al comparar HINC con el crecimiento más amplio de los bonos tokenizados y los productos de rendimiento en cadena. Un registro en blockchain puede mejorar la transferencia y la administración, pero no elimina las pérdidas causadas por prestatarios débiles ni los cambios en las tasas.
Cuatro redes amplían las opciones de distribución
Lanzar en Avalanche, Ethereum, Solana y Sui ofrece a inversores elegibles varios entornos de liquidación, manteniendo el fondo dentro de una única estructura operativa regulada. El comunicado no afirma que las redes hagan la cartera en sí más líquida ni eliminen restricciones sobre transferencias.
El lanzamiento se produce después de un crecimiento más amplio de valores tokenizados, incluida la expansión cubierta en el hito de 1.000 millones de dólares de Ondo en acciones tokenizadas. HINC agrega renta fija gestionada activamente a esa tendencia y marca el primer papel de Neuberger como subasesor de un fondo tokenizado.
Para los inversores, la distinción clave está entre el “wrapper” y la estrategia. HINC utiliza blockchains públicas para la tokenización, pero su desempeño económico seguirá estando impulsado por los mercados de crédito, las decisiones de cartera, los gastos y los términos legales en los documentos de su oferta privada.