Anoche el índice de semiconductores de Filadelfia cayó casi un 5%, cerrando en 11,992. Las acciones de chips recibieron un golpe generalizado y el Nasdaq también bajó 1.33%
Dos cosas golpearon a la vez:
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años se disparó y llegó a marcar un máximo cercano a 19 años
Los rendimientos de los bonos a largo plazo subieron, lo que significa que el mercado está reajustando el costo de financiación
Para una industria como los semiconductores, de uso intensivo de capital, cuanto más altas las tasas, mayor es la presión sobre las valoraciones.
Por otro lado, EE. UU. e Irán se mantienen en un punto muerto en el Estrecho de Ormuz, y los precios del petróleo subieron. Cuando sube el petróleo → se intensifican las expectativas de inflación → se presionan las expectativas de recortes de tasas → las acciones de crecimiento siguen bajo presión. Con dos frentes que se aprietan al mismo tiempo, los semiconductores son los primeros afectados.
————
Una caída del 5% en un día no es raro; el SOX (la bolsa de semiconductores) ya suele ser volátil. Pero vale la pena fijarse en la lógica detrás: no se trata de un desastre de resultados de una empresa en particular, sino de un cambio en el entorno macro.
Las tasas de interés y la geopolítica están ejerciendo presión al mismo tiempo. Si los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen subiendo, el “centro” de valoración de los semiconductores probablemente necesite reajustarse otra vez.
En el corto plazo, hay que ver si la liberación del ánimo es suficiente; a mediano plazo, hacia dónde evolucionan las tasas y cómo cambia el panorama geopolítico. No se apure uno a comprar “en pánico”, ni tampoco a entrar en pánico.
Observaciones personales; los datos deben tomarse de las divulgaciones oficiales.
Dos cosas golpearon a la vez:
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años se disparó y llegó a marcar un máximo cercano a 19 años
Los rendimientos de los bonos a largo plazo subieron, lo que significa que el mercado está reajustando el costo de financiación
Para una industria como los semiconductores, de uso intensivo de capital, cuanto más altas las tasas, mayor es la presión sobre las valoraciones.
Por otro lado, EE. UU. e Irán se mantienen en un punto muerto en el Estrecho de Ormuz, y los precios del petróleo subieron. Cuando sube el petróleo → se intensifican las expectativas de inflación → se presionan las expectativas de recortes de tasas → las acciones de crecimiento siguen bajo presión. Con dos frentes que se aprietan al mismo tiempo, los semiconductores son los primeros afectados.
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Una caída del 5% en un día no es raro; el SOX (la bolsa de semiconductores) ya suele ser volátil. Pero vale la pena fijarse en la lógica detrás: no se trata de un desastre de resultados de una empresa en particular, sino de un cambio en el entorno macro.
Las tasas de interés y la geopolítica están ejerciendo presión al mismo tiempo. Si los rendimientos de los bonos a largo plazo siguen subiendo, el “centro” de valoración de los semiconductores probablemente necesite reajustarse otra vez.
En el corto plazo, hay que ver si la liberación del ánimo es suficiente; a mediano plazo, hacia dónde evolucionan las tasas y cómo cambia el panorama geopolítico. No se apure uno a comprar “en pánico”, ni tampoco a entrar en pánico.
Observaciones personales; los datos deben tomarse de las divulgaciones oficiales.