He empezado a preocuparme menos por las cifras de TVL de los titulares. Parecen útiles al principio, pero después de ver suficientes mercados de DeFi, sigo encontrando el mismo problema: el capital puede estar ahí en el papel y aun así ser casi inútil cuando se encuentra en el lugar equivocado, con la tasa equivocada o detrás de la madurez equivocada.
Por eso creo que TermMax quizá deba evaluarse de forma distinta. Para un mercado de plazo fijo, es probable que la liquidez total me diga menos que cómo esa liquidez se distribuye entre las distintas madureces. Un mercado profundo a tres meses y un mercado vacío a seis meses no son lo mismo, aunque el protocolo informe un único número grande de TVL.
Esa es la parte a la que sigo volviendo. Los prestatarios no solo necesitan capital. Necesitan capital con un plazo y una tasa específicos. Los prestamistas están tomando la misma decisión desde el otro lado. Si todo el mundo se concentra en una sola madurez, el resto de la curva puede parecer activo mientras que en realidad está delgado.
Todavía no estoy seguro de cómo debería verse una distribución saludable. Tal vez cambie constantemente con las condiciones del mercado.
Pero si TermMax crece, probablemente vigile la profundidad por madurez antes que el TVL. Un mercado a tasa fija solo se vuelve útil cuando la liquidez existe donde los usuarios realmente la necesitan, no solo en algún punto dentro del protocolo.
#termmax @TermMax $ACE $ALPINE
Por eso creo que TermMax quizá deba evaluarse de forma distinta. Para un mercado de plazo fijo, es probable que la liquidez total me diga menos que cómo esa liquidez se distribuye entre las distintas madureces. Un mercado profundo a tres meses y un mercado vacío a seis meses no son lo mismo, aunque el protocolo informe un único número grande de TVL.
Esa es la parte a la que sigo volviendo. Los prestatarios no solo necesitan capital. Necesitan capital con un plazo y una tasa específicos. Los prestamistas están tomando la misma decisión desde el otro lado. Si todo el mundo se concentra en una sola madurez, el resto de la curva puede parecer activo mientras que en realidad está delgado.
Todavía no estoy seguro de cómo debería verse una distribución saludable. Tal vez cambie constantemente con las condiciones del mercado.
Pero si TermMax crece, probablemente vigile la profundidad por madurez antes que el TVL. Un mercado a tasa fija solo se vuelve útil cuando la liquidez existe donde los usuarios realmente la necesitan, no solo en algún punto dentro del protocolo.
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