En la mañana del 29 de enero de 2026, justo cuando se abría la sesión asiática, el oro spot internacional ya había superado los 5400 dólares por onza de manera firme, los futuros de oro de COMEX de abril alcanzaron un máximo de 5370 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico; mientras tanto, la plata no se quedó atrás, el precio spot alcanzó temporalmente los 117 dólares por onza, y los futuros de plata de COMEX de marzo se cotizaban alrededor de 116.6 dólares, con un aumento mensual cercano al 50% y un aumento anual que fácilmente superó el 200%.
El mercado nacional también está estallando: el precio del AU9999 en la Bolsa de Oro de Shanghái se acerca a 1200 yuanes por gramo en cifras enteras, y en algunas localidades el precio minorista del oro ya ha superado los 1700 yuanes por gramo; el precio minorista de la plata ha seguido el aumento internacional, con algunos canales cotizando lingotes y gránulos de plata directamente a 15-16 yuanes por gramo, lo que equivale a la conversión de 117 dólares internacionales.
¿Por qué el oro y la plata pueden 'volverse locos' al mismo tiempo? Se reinicia la narrativa del refugio seguro.
1. Política monetaria y debilidad del dólar
Expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal: El mercado en general espera que la Reserva Federal realice recortes significativos en 2026 (se estima que alcanzarán 150 puntos básicos). Cuando las tasas de interés bajan, el costo de oportunidad de tener oro y plata que no generan intereses disminuye.
El dólar pierde popularidad: El índice del dólar ha caído recientemente a su nivel más bajo en cuatro años, y la creciente tolerancia del gobierno de EE. UU. hacia la devaluación del dólar ha hecho que los metales preciosos denominados en dólares suban naturalmente.
2. 'Caos' geopolítico
Conflictos repentinos: A principios de 2026, la situación geopolítica es excepcionalmente inestable, incluida la agitación política en Venezuela y la continua tensión en la región de Medio Oriente (entre Irán e Israel).
Controversias no convencionales: Algunas propuestas políticas que parecen peculiares (como la controversia provocada por la compra de Groenlandia) y las amenazas de aranceles comerciales han aumentado las preocupaciones del mercado sobre la inestabilidad del orden global, y el capital ha estado fluyendo locamente hacia activos refugio.
3. 'Desdolarización' de los bancos centrales globales
Acumulación estructural: Los bancos centrales de varios países, con el fin de reducir su dependencia del dólar y de los bonos del Tesoro de EE. UU., han estado comprando grandes cantidades de oro durante varios años consecutivos. Esta 'compra de nivel estatal' ha proporcionado un sólido soporte en la base de los precios del oro.
4. El 'doble motor' de la plata
La plata ha subido más que el oro, principalmente porque no solo es una herramienta de refugio, sino también una materia prima industrial clave:
IA y transición energética: La demanda de plata por parte de centros de datos de IA, paneles solares y vehículos eléctricos está creciendo de manera explosiva.
Grave escasez de suministro: El mercado global de plata ha experimentado una escasez estructural durante cinco años consecutivos, y junto con la implementación de nuevas restricciones a las exportaciones por parte de algunos países exportadores importantes, ha llevado a una escasez extrema de productos al contado.
5. La recuperación de la relación oro-plata (efecto de recuperación)
Durante un largo período de tiempo, la relación oro-plata (precio del oro/precio de la plata) ha estado en niveles históricamente altos. A medida que los inversionistas se dieron cuenta de que la plata estaba subestimada, grandes cantidades de capital fluyeron al mercado de plata para realizar operaciones de 'recuperación'. Actualmente, la relación oro-plata se ha reducido considerablemente, e incluso hay análisis que indican que la plata está entrando en modo de 'adelantamiento'.
En este momento, algunos aclaman 'oro 6000, plata 150', mientras que otros comienzan a preocuparse de si 'ya ha aparecido el pico de la burbuja'. Después de todo, cualquier gran mercado alcista en la historia a menudo termina con una drástica liquidación. Pero no se puede negar que la historia del oro y la plata de 2026 apenas ha comenzado a alcanzar su clímax.
¿Y tú? ¿Vas a seguir viendo el espectáculo con el dinero en la mano, o ya has comenzado a planificar la ruta para asegurar tus ganancias? O quizás... ¿sientes que esto es solo la 'primera mitad', y que la verdadera locura está por venir? El mercado es demasiado emocionante, lo más importante es surfear con racionalidad. Espero que todos puedan disfrutar de su parte en este banquete de oro y plata.