El 4% sonaba como un número pequeño y sin importancia hasta que hice la resta. La documentación de TermMax asigna 40 millones de TMX, el 4% de un suministro total de mil millones, a una preventa que recompensa a usuarios tempranos y que se puede reclamar alrededor del TGE. Mi primera idea no fue el 4%. Fue quién tiene el otro 96% y cuánto tiempo se espera que esperen a que eso importe.
Si cuatro de cada cien tokens financian la actividad de usuarios de hoy, la mayor parte del suministro está en manos de partes que no aparecen en el número de TVL en absoluto: las que el diseño asume que mantendrán mientras el protocolo se prueba. Es mucha paciencia la que se les pide a personas que no están ganando puntos.
Mientras tanto, los depósitos que persiguen ese 4% no se comportan como liquidez a tasa fija. La recompensa de la preventa se calcula según un FDV supuesto, así que quienes depositan dimensionan sus posiciones frente al token que podrían recibir, no frente a la tasa ofrecida. Un libro de órdenes a tasa fija necesita liquidez que esté disponible para esa tasa. El capital impulsado por puntos existe para el airdrop — y las reclamaciones de TMX pre-minado son 1:1 con cero vesting una vez que es transferible.
Ese desajuste no se resuelve en el TGE. Cae en quien todavía esté depositando por la tasa en ese momento, una vez que el capital mercenario tenga una salida.
¿Cuánto de la base de depósitos actual crees que sigue allí 30 días después de que los tokens se vuelvan transferibles?
#termmax @TermMax
Si cuatro de cada cien tokens financian la actividad de usuarios de hoy, la mayor parte del suministro está en manos de partes que no aparecen en el número de TVL en absoluto: las que el diseño asume que mantendrán mientras el protocolo se prueba. Es mucha paciencia la que se les pide a personas que no están ganando puntos.
Mientras tanto, los depósitos que persiguen ese 4% no se comportan como liquidez a tasa fija. La recompensa de la preventa se calcula según un FDV supuesto, así que quienes depositan dimensionan sus posiciones frente al token que podrían recibir, no frente a la tasa ofrecida. Un libro de órdenes a tasa fija necesita liquidez que esté disponible para esa tasa. El capital impulsado por puntos existe para el airdrop — y las reclamaciones de TMX pre-minado son 1:1 con cero vesting una vez que es transferible.
Ese desajuste no se resuelve en el TGE. Cae en quien todavía esté depositando por la tasa en ese momento, una vez que el capital mercenario tenga una salida.
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