Los rendimientos de los bonos disparándose en vertical no es ya solo un problema de EE. UU.; ahora es global.

EE. UU. está inundando el mercado con deuda. Bonos corporativos, bonos del Tesoro, calendarios masivos de emisión acumulándose. Esa presión sobre los rendimientos no se mantiene contenida. Se desborda más allá de las fronteras. Otros países ahora están viendo cómo sus costes de endeudamiento alcanzan niveles que no tocaban desde hace décadas.

Así es como funciona la contagión en un mundo interconectado. Cuando el mayor mercado de bonos del mundo revalúa su precio, arrastra a todos los demás. No importa si tu economía es diferente, si tu situación fiscal es más limpia o si tu banco central quiere tipos más bajos. El coste global del capital está en aumento y no hay manera de ocultarse de ello.

Si estás en algún mercado que depende de crédito barato — bienes raíces, acciones de crecimiento apalancadas, mercados emergentes con deuda en dólares — esta es la contra-viento que no se rige por tu relato. Los tipos importan. Siempre han importado y siempre importarán.