No me di cuenta de que estaba haciendo esta suposición hasta que la vi contradicha por escrito: que "retirar" de una bóveda significa recuperar el activo exacto que deposité. La propia documentación de riesgos de TermMax dice que eso no está garantizado.
Aquí está el mecanismo. Una bóveda está denominada en un solo token de deuda, por ejemplo USDC, y emite acciones ERC-4626 contra ella. Si el mercado al que estaba expuesta la bóveda tiene un préstamo que no se liquida completamente, entra en juego la entrega física y el colateral subyacente —ETH, un token PT, lo que fuera— cae en la bóveda en lugar de efectivo. Si la liquidez disponible es escasa cuando intentas salir, la documentación dice que puedes esperar la liquidez entrante, o quemar tu acción de la bóveda para reclamar ese colateral entregado directamente. En cualquiera de los casos, "retirar" puede significar algo distinto de lo que depositaste.
Lo que me llama la atención es dónde vive esto. Se afirma claramente en la página de riesgos de TermMax. No aparece en el lenguaje que la mayoría de los productos de bóveda usa para describirse, incluidas promesas anteriores como "anytime" de @TermMax copy. La divulgación y el marketing están leyendo guiones distintos.
El riesgo no desapareció cuando la bóveda lo absorbió. Se trasladó a quien asumió que su salida estaría denominada en el activo que ve en la pantalla de depósito.
¿Una bóveda de stablecoin que puede entregarte colateral sigue siendo una bóveda de stablecoin, o es un producto diferente que usa la misma etiqueta?
#termmax $ETH $USDC
Aquí está el mecanismo. Una bóveda está denominada en un solo token de deuda, por ejemplo USDC, y emite acciones ERC-4626 contra ella. Si el mercado al que estaba expuesta la bóveda tiene un préstamo que no se liquida completamente, entra en juego la entrega física y el colateral subyacente —ETH, un token PT, lo que fuera— cae en la bóveda en lugar de efectivo. Si la liquidez disponible es escasa cuando intentas salir, la documentación dice que puedes esperar la liquidez entrante, o quemar tu acción de la bóveda para reclamar ese colateral entregado directamente. En cualquiera de los casos, "retirar" puede significar algo distinto de lo que depositaste.
Lo que me llama la atención es dónde vive esto. Se afirma claramente en la página de riesgos de TermMax. No aparece en el lenguaje que la mayoría de los productos de bóveda usa para describirse, incluidas promesas anteriores como "anytime" de @TermMax copy. La divulgación y el marketing están leyendo guiones distintos.
El riesgo no desapareció cuando la bóveda lo absorbió. Se trasladó a quien asumió que su salida estaría denominada en el activo que ve en la pantalla de depósito.
¿Una bóveda de stablecoin que puede entregarte colateral sigue siendo una bóveda de stablecoin, o es un producto diferente que usa la misma etiqueta?
#termmax $ETH $USDC
