$HK1810 Las ganancias netas caen un 42%: ¿por qué la acción aún debe subir? ¿Qué esconde el informe de Xiaomi?
El 18 de agosto, tras el cierre del mercado de Hong Kong, Xiaomi publicó su informe financiero del 2T de 2026: ingresos de 1089 mil millones de yuanes, interanual -6,1%, pero aun así superó los 1000 mil millones. El beneficio neto ajustado fue de 6.219 mil millones de yuanes, con una caída interanual del 42,6%.
Aunque parezca desalentador, ¿por qué el precio de la acción solo cayó 1,7% en el mercado previo? ¿Qué espera el mercado?
¿Es que el mal ya pasó o seguirá la caída?
El principal culpable de la fuerte caída de las ganancias es la subida del precio de los chips de almacenamiento, que se come directamente el margen bruto de los teléfonos. En el 2T, el volumen de envíos de teléfonos cayó 26% interanual hasta 31,2 millones de unidades, y el margen bruto se presionó hasta alrededor de 8,2%, una caída de más de 3 puntos porcentuales.
Pero lo peor podría haber quedado atrás: los aumentos de precio en contratos de DRAM y NAND en el 3T ya se están desacelerando con claridad; tras máximos vistos de enero a abril, los precios spot siguen bajando.
El auto es el mayor punto brillante: en el 2T, se espera que los ingresos de vehículos eléctricos alcancen 25.600 millones de yuanes, con un margen bruto estable por encima del 20%. Sin embargo, el objetivo de entrega anual de 550.000 unidades, al cierre de julio, solo se había cumplido en 390.000. En la segunda mitad, se requieren entregas mensuales promedio de 67.000, más del doble que las de julio.
Goldman Sachs afirma que “el valle del beneficio ya se ha visto”, y CICC mantiene el precio objetivo en 37 HKD. El consenso de las instituciones es muy claro: tocar fondo en el margen de los teléfonos, el aumento de escala del negocio de autos y la aceleración de la monetización de la IA. Lo peor estaría en el 1T-2T; la segunda mitad sería el punto de inflexión.
Sugerencias de operación:
Después de que se publique el informe, si el precio retrocede a 25,5-26,0 HKD, comprar a la baja; stop loss en 24,5; objetivo 30,0. Si salta directamente por encima de 28,5 HKD con poco volumen, probar una venta corta con baja exposición; stop loss en 29,5; objetivo 26,5.
La clave está en la conferencia telefónica: si se mantiene el objetivo de entrega de 550.000 unidades y la perspectiva del margen bruto de teléfonos es optimista, entonces sería el verdadero punto de inflexión. Los datos son malos, pero el mercado suele negociar expectativas más que el pasado.
$TENCENT
El 18 de agosto, tras el cierre del mercado de Hong Kong, Xiaomi publicó su informe financiero del 2T de 2026: ingresos de 1089 mil millones de yuanes, interanual -6,1%, pero aun así superó los 1000 mil millones. El beneficio neto ajustado fue de 6.219 mil millones de yuanes, con una caída interanual del 42,6%.
Aunque parezca desalentador, ¿por qué el precio de la acción solo cayó 1,7% en el mercado previo? ¿Qué espera el mercado?
¿Es que el mal ya pasó o seguirá la caída?
El principal culpable de la fuerte caída de las ganancias es la subida del precio de los chips de almacenamiento, que se come directamente el margen bruto de los teléfonos. En el 2T, el volumen de envíos de teléfonos cayó 26% interanual hasta 31,2 millones de unidades, y el margen bruto se presionó hasta alrededor de 8,2%, una caída de más de 3 puntos porcentuales.
Pero lo peor podría haber quedado atrás: los aumentos de precio en contratos de DRAM y NAND en el 3T ya se están desacelerando con claridad; tras máximos vistos de enero a abril, los precios spot siguen bajando.
El auto es el mayor punto brillante: en el 2T, se espera que los ingresos de vehículos eléctricos alcancen 25.600 millones de yuanes, con un margen bruto estable por encima del 20%. Sin embargo, el objetivo de entrega anual de 550.000 unidades, al cierre de julio, solo se había cumplido en 390.000. En la segunda mitad, se requieren entregas mensuales promedio de 67.000, más del doble que las de julio.
Goldman Sachs afirma que “el valle del beneficio ya se ha visto”, y CICC mantiene el precio objetivo en 37 HKD. El consenso de las instituciones es muy claro: tocar fondo en el margen de los teléfonos, el aumento de escala del negocio de autos y la aceleración de la monetización de la IA. Lo peor estaría en el 1T-2T; la segunda mitad sería el punto de inflexión.
Sugerencias de operación:
Después de que se publique el informe, si el precio retrocede a 25,5-26,0 HKD, comprar a la baja; stop loss en 24,5; objetivo 30,0. Si salta directamente por encima de 28,5 HKD con poco volumen, probar una venta corta con baja exposición; stop loss en 29,5; objetivo 26,5.
La clave está en la conferencia telefónica: si se mantiene el objetivo de entrega de 550.000 unidades y la perspectiva del margen bruto de teléfonos es optimista, entonces sería el verdadero punto de inflexión. Los datos son malos, pero el mercado suele negociar expectativas más que el pasado.
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