En el mercado, el 90% de las RWA, dicho claro, consiste en poner una “capa” a los sistemas antiguos. Lo que digo suena un poco fuerte, pero después de que Dusk investigó a fondo, cada vez estoy más convencido de que el verdadero proceso de tokenizar activos en cadena no funciona así.
Primero, desmenucemos esa capa y veamos qué hay debajo. Compras de vuelta el token de un bono, crees que el activo ya está en cadena, pero en realidad la cadena ni se ha movido. El bono en sí sigue en manos del banco custodio; el token es solo una especie de reflejo en papel. Lo que tocas en la cadena no es el activo, sino la “prueba de la prueba”. Cuando ocurre una operación, la cadena registra una anotación, y el banco custodio tiene que registrar otra; si no coinciden ambas partes, toca conciliación manual. Tras conciliar, recién se liquida. Dando la vuelta al flujo completo, se ve exactamente igual que en el mundo antiguo. Aquí la blockchain hace el trabajo de un registrador, no el de una cámara de compensación. No se ahorra ni un poco de coste, no se añade ni un ápice de confianza: solo se cambia el formato del libro contable.
Esto es lo que yo llamo “poner una capa”: cómo se gestionan los activos fuera de cadena, sigue siendo exactamente lo mismo. Lo único que aparece en la cadena es una sombra extra; parece más llamativo, pero no mueve la materia real.
Dusk quiere ir al revés. No piensa en hacer un mapeo de activos antiguos, sino en trasladar el activo mismo a la cadena para emitirlo allí, eliminando directamente el eslabón de custodia fuera de cadena. En la cadena, el activo es un activo de la cadena: la propiedad sigue el monedero, no sigue el libro contable. Este camino es difícil porque hay que tratar con reguladores: conseguir licencias, cumplir normativa, pasar auditorías… pero precisamente esos “dolores” convierten las RWA de “capa” en algo real. Un bono no es un mapeo: es una emisión nativa en cadena. La liquidación no es que dos partes concilien; es que se ejecuta de una sola vez en la cadena.
Pero, al fin y al cabo, la vía de la emisión nativa en cadena, Dusk todavía no la ha completado del todo: la mainnet aún no está desplegada, así que esta estrategia todavía se queda en planos. El 90% de las “capas” es el estado actual; el 10% restante aún tendrá que esperar a que construya el edificio para que cuente de verdad.
Si tienes RWA en tus manos, ¿te atreves a abrirlo y mirar un momento: abajo hay un activo real, o solo hay una sombra? En la sección de comentarios, honestamente, di lo que piensas.#dusk $DUSK @Dusk
Primero, desmenucemos esa capa y veamos qué hay debajo. Compras de vuelta el token de un bono, crees que el activo ya está en cadena, pero en realidad la cadena ni se ha movido. El bono en sí sigue en manos del banco custodio; el token es solo una especie de reflejo en papel. Lo que tocas en la cadena no es el activo, sino la “prueba de la prueba”. Cuando ocurre una operación, la cadena registra una anotación, y el banco custodio tiene que registrar otra; si no coinciden ambas partes, toca conciliación manual. Tras conciliar, recién se liquida. Dando la vuelta al flujo completo, se ve exactamente igual que en el mundo antiguo. Aquí la blockchain hace el trabajo de un registrador, no el de una cámara de compensación. No se ahorra ni un poco de coste, no se añade ni un ápice de confianza: solo se cambia el formato del libro contable.
Esto es lo que yo llamo “poner una capa”: cómo se gestionan los activos fuera de cadena, sigue siendo exactamente lo mismo. Lo único que aparece en la cadena es una sombra extra; parece más llamativo, pero no mueve la materia real.
Dusk quiere ir al revés. No piensa en hacer un mapeo de activos antiguos, sino en trasladar el activo mismo a la cadena para emitirlo allí, eliminando directamente el eslabón de custodia fuera de cadena. En la cadena, el activo es un activo de la cadena: la propiedad sigue el monedero, no sigue el libro contable. Este camino es difícil porque hay que tratar con reguladores: conseguir licencias, cumplir normativa, pasar auditorías… pero precisamente esos “dolores” convierten las RWA de “capa” en algo real. Un bono no es un mapeo: es una emisión nativa en cadena. La liquidación no es que dos partes concilien; es que se ejecuta de una sola vez en la cadena.
Pero, al fin y al cabo, la vía de la emisión nativa en cadena, Dusk todavía no la ha completado del todo: la mainnet aún no está desplegada, así que esta estrategia todavía se queda en planos. El 90% de las “capas” es el estado actual; el 10% restante aún tendrá que esperar a que construya el edificio para que cuente de verdad.
Si tienes RWA en tus manos, ¿te atreves a abrirlo y mirar un momento: abajo hay un activo real, o solo hay una sombra? En la sección de comentarios, honestamente, di lo que piensas.#dusk $DUSK @Dusk