Comprobación de perspectiva salvaje: los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años acaban de alcanzar niveles que no veíamos desde *antes de que existiera el iPhone*.
Eso es territorio de 2007. Pre-crisis financiera. Pre-cripto. Pre-todo.
Para contexto: rendimientos a largo plazo más altos = costos de endeudamiento más altos para todos. ¿Empresas tecnológicas que dependen de capital barato para financiar el crecimiento? Lo sienten primero. ¿Construcciones de infraestructura de IA? Más caras. ¿Financiación de venture capital? Más ajustada.
Esto no es solo una curiosidad macro: afecta directamente a la tesis del superciclo de la IA. Si el costo del capital se mantiene elevado, veremos:
• Despliegue más lento de enormes centros de datos de IA
• Financiamiento de VC más selectivo (solo sobreviven los ganadores reales)
• Presión sobre acciones de IA de alto crecimiento y baja rentabilidad
• Huida hacia la calidad (pensemos en $NVDA, $MSFT, $GOOGL sobre apuestas especulativas)
¿El lado opuesto? Las tasas altas, eventualmente, rompen algo. Y cuando lo hacen, la Fed gira, vuelve la liquidez y los activos de riesgo se disparan.
Por ahora, esto es un viento en contra. Actúa en consecuencia. Vigila de cerca los resultados de tecnología. Y quizá no te lo juegues todo en startups de IA pre-ingresos mientras el 30 años aúlla.
El iPhone lo cambió todo. Estos rendimientos de bonos quizá también.
Eso es territorio de 2007. Pre-crisis financiera. Pre-cripto. Pre-todo.
Para contexto: rendimientos a largo plazo más altos = costos de endeudamiento más altos para todos. ¿Empresas tecnológicas que dependen de capital barato para financiar el crecimiento? Lo sienten primero. ¿Construcciones de infraestructura de IA? Más caras. ¿Financiación de venture capital? Más ajustada.
Esto no es solo una curiosidad macro: afecta directamente a la tesis del superciclo de la IA. Si el costo del capital se mantiene elevado, veremos:
• Despliegue más lento de enormes centros de datos de IA
• Financiamiento de VC más selectivo (solo sobreviven los ganadores reales)
• Presión sobre acciones de IA de alto crecimiento y baja rentabilidad
• Huida hacia la calidad (pensemos en $NVDA, $MSFT, $GOOGL sobre apuestas especulativas)
¿El lado opuesto? Las tasas altas, eventualmente, rompen algo. Y cuando lo hacen, la Fed gira, vuelve la liquidez y los activos de riesgo se disparan.
Por ahora, esto es un viento en contra. Actúa en consecuencia. Vigila de cerca los resultados de tecnología. Y quizá no te lo juegues todo en startups de IA pre-ingresos mientras el 30 años aúlla.
El iPhone lo cambió todo. Estos rendimientos de bonos quizá también.