El tema de los tipos de interés fijos siempre ha estado apartado en una esquina de mis notas, así que cuando comencé a profundizar en TermMax, hubo un número que me llamó la atención más de lo que esperaba: el TVL de TermMax ya ha superado los 50 millones de dólares.
Ese número me hizo detenerme y pensarlo durante un rato.
Lo que hace TermMax, en realidad, es bastante simple: no deja a los prestatarios y a los prestamistas expuestos continuamente a un entorno de tipos de interés que cambia sin cesar, sino que construye un mercado en torno a tipos fijos y plazos fijos, para que el costo de financiación y el rendimiento esperado puedan determinarse desde el principio.
Cuanto más profundizo, más me doy cuenta de que quizá no sea solo una característica de un producto, sino un intento de establecer una infraestructura financiera real.
En la mayoría de los mercados de préstamos DeFi, la flexibilidad suele venir acompañada de la incertidumbre. Los tipos cambian, los costos de los préstamos fluctúan y, por lo tanto, planificar los fondos se vuelve más difícil.
TermMax eligió otro camino: fijar el tipo y el vencimiento antes de construir una posición.
Lo que de verdad me interesa es que no se queda enfocado únicamente en el acto de prestar y pedir prestado.
Su arquitectura también conecta los mercados con plazos fijos con el Vault, el apalancamiento y productos similares a las opciones. Visto así, su objetivo quizá no sea simplemente ofrecer otra plataforma de préstamos, sino incorporar estructuras financieras más predecibles en un entorno que durante mucho tiempo ha estado dominado por un mercado en constante cambio.
Pero el propio TVL de 50 millones de dólares no responde la pregunta que más me preocupa.
El TVL puede indicar que el capital está dispuesto a entrar en un protocolo, pero no prueba automáticamente que los usuarios realmente necesiten los productos que este ofrece, ni garantiza que, cuando cambie el entorno del mercado, la liquidez seguirá siendo suficiente.
Ahí es donde ahora me estoy enfocando de verdad.
Si en el futuro DeFi va a soportar un volumen mayor de capital y estructuras más complejas, entonces la previsibilidad quizá sea igual de importante que la flexibilidad.
Así que sigo pensando: ¿el mercado de tipos fijos terminará convirtiéndose en una parte imprescindible de la infraestructura financiera de DeFi, o los usuarios seguirán prefiriendo los tipos variables porque valoran aún más la flexibilidad?#termmax @TermMax
Ese número me hizo detenerme y pensarlo durante un rato.
Lo que hace TermMax, en realidad, es bastante simple: no deja a los prestatarios y a los prestamistas expuestos continuamente a un entorno de tipos de interés que cambia sin cesar, sino que construye un mercado en torno a tipos fijos y plazos fijos, para que el costo de financiación y el rendimiento esperado puedan determinarse desde el principio.
Cuanto más profundizo, más me doy cuenta de que quizá no sea solo una característica de un producto, sino un intento de establecer una infraestructura financiera real.
En la mayoría de los mercados de préstamos DeFi, la flexibilidad suele venir acompañada de la incertidumbre. Los tipos cambian, los costos de los préstamos fluctúan y, por lo tanto, planificar los fondos se vuelve más difícil.
TermMax eligió otro camino: fijar el tipo y el vencimiento antes de construir una posición.
Lo que de verdad me interesa es que no se queda enfocado únicamente en el acto de prestar y pedir prestado.
Su arquitectura también conecta los mercados con plazos fijos con el Vault, el apalancamiento y productos similares a las opciones. Visto así, su objetivo quizá no sea simplemente ofrecer otra plataforma de préstamos, sino incorporar estructuras financieras más predecibles en un entorno que durante mucho tiempo ha estado dominado por un mercado en constante cambio.
Pero el propio TVL de 50 millones de dólares no responde la pregunta que más me preocupa.
El TVL puede indicar que el capital está dispuesto a entrar en un protocolo, pero no prueba automáticamente que los usuarios realmente necesiten los productos que este ofrece, ni garantiza que, cuando cambie el entorno del mercado, la liquidez seguirá siendo suficiente.
Ahí es donde ahora me estoy enfocando de verdad.
Si en el futuro DeFi va a soportar un volumen mayor de capital y estructuras más complejas, entonces la previsibilidad quizá sea igual de importante que la flexibilidad.
Así que sigo pensando: ¿el mercado de tipos fijos terminará convirtiéndose en una parte imprescindible de la infraestructura financiera de DeFi, o los usuarios seguirán prefiriendo los tipos variables porque valoran aún más la flexibilidad?#termmax @TermMax