Esta vez, las stablecoins no son “otra noticia más de regulación”.
EE. UU. ya empezó a establecer reglas de verdad.
El Ministerio de Finanzas acaba de publicar las reglas propuestas para la implementación de la Ley GENIUS Act. Dos fechas clave:
A partir del 18 de enero de 2027: si quieres emitir stablecoins de pago en EE. UU., en principio primero debes obtener una licencia a nivel federal o estatal.
A partir del 18 de julio de 2028: en principio, las plataformas de activos digitales tampoco podrán seguir ofreciendo a usuarios de EE. UU. las stablecoins de pago de “emisor no licenciado”.
En lenguaje claro:
Antes, el mercado comparaba——
Quién emite más y quién tiene mejor liquidez.
Aun falta más competencia:
Quién tiene la licencia, quién tiene sus reservas más transparentes y quién realmente logra el pase de entrada al mercado estadounidense.
Las stablecoins en el extranjero tampoco están completamente sin oportunidades.
Pero para entrar en el mercado de EE. UU., es necesario cumplir requisitos de cumplimiento y de ejecución más estrictos.
Así que, para USDT y USDC, el impacto real de este asunto no es “si sube o si baja hoy”.
Más bien:
En los próximos dos años, la industria de las stablecoins podría empezar a reorganizarse.
Ahora me preocupan especialmente tres cosas:
¿Las reglas finales endurecerán el acceso de los emisores en el extranjero?
¿Qué stablecoins respaldarán primero las plataformas de intercambio en EE. UU.?
¿Quién se adaptará más rápidamente al nuevo sistema de licencias: USDT o USDC?
Atención:
Ahora todavía son solo reglas propuestas; el Departamento del Tesoro aún debe aceptar 60 días de comentarios del público. La versión final aún podría ajustarse.
La opinión de Hengge
La GENIUS Act no cambia realmente si las stablecoins tienen demanda o no.
Es decir—
Quién tendrá en adelante la capacidad de acceder a este mayor mercado financiero de Estados Unidos.
Seguiré esta línea.
En cuanto se implementen las reglas finales, o si USDT y USDC muestran nuevos avances en licencias, lo actualizaré de inmediato.
Crees que, después de que se implemente de verdad la nueva normativa:
¿USDC captará más del mercado estadounidense, o es USDT el que mantiene la ventaja con su liquidez global?**