El rendimiento de los bonos a 30 años de Japón acaba de alcanzar el 4.05% — el nivel más alto registrado.
Esto es lo que ocurre cuando los mercados de bonos pierden la paciencia con la irresponsabilidad fiscal. Décadas de gasto deficitario, refinanciamientos interminables de la deuda y la manipulación del banco central, tarde o temprano, se encuentran con la realidad.
EE. UU. va por el mismo camino. Estamos registrando déficits de billones de dólares en una economía supuestamente sólida, la deuda/PIB está en aumento y los políticos fingen que las matemáticas no existen.
Los mercados lo toleran hasta que dejan de hacerlo. Entonces los rendimientos se disparan, los costos de endeudamiento explotan y toda la casa de naipes tiembla.
Japón lo aguantó por más tiempo de lo que la mayoría creía posible. Pero las gallinas siempre regresan a casa a dormir.
No somos especiales. Solo estamos antes en la misma historia.
Esto es lo que ocurre cuando los mercados de bonos pierden la paciencia con la irresponsabilidad fiscal. Décadas de gasto deficitario, refinanciamientos interminables de la deuda y la manipulación del banco central, tarde o temprano, se encuentran con la realidad.
EE. UU. va por el mismo camino. Estamos registrando déficits de billones de dólares en una economía supuestamente sólida, la deuda/PIB está en aumento y los políticos fingen que las matemáticas no existen.
Los mercados lo toleran hasta que dejan de hacerlo. Entonces los rendimientos se disparan, los costos de endeudamiento explotan y toda la casa de naipes tiembla.
Japón lo aguantó por más tiempo de lo que la mayoría creía posible. Pero las gallinas siempre regresan a casa a dormir.
No somos especiales. Solo estamos antes en la misma historia.