Todo el mundo está hablando de oro en este momento… así que decidí verificar cómo se comportó en ciclos alcistas pasados y encontré algo realmente interesante.
El oro nunca se ha movido en línea recta para siempre. Se mueve en grandes olas. Un largo tiempo subiendo, luego muchos años sin hacer nada o bajando. Cuando miramos la historia, el oro sigue el mismo comportamiento una y otra vez: un fuerte mercado alcista, luego un largo período de enfriamiento.
1er Ciclo Alcista Mayor (1970 – 1980)
Duración: ~10 años
El primer gran ciclo alcista del oro moderno comenzó alrededor de 1970. Fue cuando EE. UU. eliminó el patrón oro y la impresión de dinero aumentó. Los temores de inflación eran altos y la gente estaba asustada por la economía. El oro lentamente se convirtió en el activo seguro. En los siguientes 10 años, el oro hizo un movimiento insano de alrededor de $35 a casi $850 en 1980. Eso fue un gran aumento. Todos creían que el oro solo podría subir más.
Pero después de ese pico, el oro no siguió subiendo.
Mercado bajista/ lateral del oro
Entró en uno de los períodos más largos y dolorosos de su historia. Desde 1980 hasta 2001, casi 21 años, el oro cayó o se movió lateralmente. La gente perdió interés. Las acciones se volvieron más atractivas. El oro pasó de ser un héroe a ser olvidado.
2do Ciclo Alcista (2001 – 2011)
Duración: ~10 años
Luego, otro gran ciclo comenzó alrededor de 2001. Este ciclo alcista nuevamente duró cerca de 10 años. Se volvió más fuerte después de la crisis financiera de 2008, cuando los bancos colapsaban y los gobiernos comenzaban a imprimir dinero. El miedo regresó, y también lo hizo el oro. El precio pasó de alrededor de $250 a casi $1900 para 2011. Al igual que antes, la gente creía que el oro era lo más seguro para siempre.
Mercado bajista/lateral del oro
La historia se repitió. Después de 2011, el oro entró en otra fase débil. Desde 2011 hasta finales de 2015, el precio corrigió fuertemente y se movió principalmente lateralmente. Cayó cerca de $1050 en el fondo. Durante este tiempo, el oro se volvió aburrido nuevamente y muchos inversores cambiaron su atención a otros lugares.
El ciclo actual
Aquí es donde se pone interesante la duración del ciclo alcista actual hasta ahora: 2026 − 2015 = alrededor de 10–11 años
Comenzó alrededor de diciembre de 2015. Ese fue el verdadero fondo donde el oro dejó de caer y comenzó a subir lentamente nuevamente. Pero el movimiento fue tranquilo y constante en los primeros años. La gran aceleración llegó después de COVID en 2020, cuando la impresión de dinero explotó, la incertidumbre global aumentó, comenzaron las guerras, las monedas se debilitaron y los bancos centrales comenzaron a comprar oro agresivamente. Fue entonces cuando el oro cambió de una tendencia alcista lenta a una fase alcista poderosa.
Así que ahora hablemos sobre el tiempo porque el tiempo importa mucho en los ciclos.
El primer gran ciclo alcista de 1970 a 1980 duró alrededor de 10 años.
El segundo gran ciclo alcista de 2001 a 2011 también duró cerca de 10 años.
Ahora mira el actual. Si contamos desde el verdadero fondo en 2015, ya llevamos cerca de 10 años en este ciclo.
Eso es muy importante.
A pesar de que el movimiento explosivo comenzó después de COVID, el mercado alcista en sí comenzó antes. Y, históricamente, los grandes ciclos alcistas del oro tienden a madurar alrededor de esta duración.
Esto no significa que el oro deba caer mañana. La última fase de un mercado alcista suele ser la más rápida y emocional. En 1980, el oro casi fue vertical antes de alcanzar su punto máximo. En 2011, el movimiento final también fue agresivo antes de que comenzara la larga corrección.
Los ciclos a menudo terminan así: primero una tendencia alcista lenta y saludable, luego una tendencia fuerte con retrocesos, y finalmente un movimiento rápido, casi vertical, impulsado por el miedo y el FOMO. En este momento, el oro está en esa etapa de fuerte aceleración. La cobertura mediática está aumentando. Los bancos centrales están comprando. Los inversores minoristas están ingresando. La incertidumbre es alta. Estas son condiciones que a menudo se ven en la etapa tardía de un ciclo alcista.
Así que, basándose en la duración histórica, este ciclo ya no es joven. De hecho, en términos de tiempo, ya está cerca de la longitud en que los mercados alcistas anteriores del oro maduraron. Eso significa que la ventana para un movimiento en la etapa tardía podría estar ocurriendo este año o tal vez el próximo año en lugar de muchos años adelante.
Ahora viene la gran pregunta, ¿estoy diciendo que esta es la última fase del oro?
No con un 100% de certeza. Pero al observar la duración del ciclo y cómo cambia el comportamiento cerca del final, es muy posible que estemos más cerca de la etapa final que del principio. El oro ya ha estado en una tendencia alcista durante años. El precio se está moviendo más rápido. Los canales de noticias hablan de oro a diario. ¿Y la señal más grande? Incluso la 'gente mango' que nunca siguió los mercados está apresurándose a comprar oro porque creen que es el lugar más seguro.
Así es como suele verse la etapa final. El precio va en vertical. El miedo en el mundo es alto. Todos creen que el oro nunca puede caer. Pero la historia muestra que a menudo es cuando el dinero inteligente se vuelve cauteloso, no emocionado.
El oro aún puede subir más. La tendencia sigue siendo fuerte. Pero los ciclos importan. Y los mercados alcistas del oro no duran para siempre.
Después de cada gran fiesta del oro, siempre ha habido un largo período de calma o dolor.