Nuevo informe: El equilibrio de riesgos (agosto de 2026).
Mi lectura es que estamos en la fase tardía del ciclo, no al final. Casos base hasta el 4T: una corrección a mitad de camino que se resuelve en recuperación. El mayor riesgo no es un giro más acomodaticio de la Fed: es la energía que obliga a una nueva subida.
Aun así, estamos posicionándonos para que la estructura se mantenga, no para que se rompa. El tiempo y el precio dicen que aún no hemos terminado: solo estamos atravesando el tramo final antes de que llegue el verdadero cambio de rumbo.
Mi lectura es que estamos en la fase tardía del ciclo, no al final. Casos base hasta el 4T: una corrección a mitad de camino que se resuelve en recuperación. El mayor riesgo no es un giro más acomodaticio de la Fed: es la energía que obliga a una nueva subida.
Aun así, estamos posicionándonos para que la estructura se mantenga, no para que se rompa. El tiempo y el precio dicen que aún no hemos terminado: solo estamos atravesando el tramo final antes de que llegue el verdadero cambio de rumbo.