El rendimiento del Tesoro a 30 años acaba de tocar el 5,30%: es la primera vez que vemos este nivel desde justo antes de la crisis financiera de 2008.
Esto no es solo un número. Es una señal.
Cuando las tasas a largo plazo se disparan así, significa que los inversionistas en bonos o bien exigen un mayor rendimiento por el riesgo, o bien están apostando a que la inflación se mantendrá persistente más tiempo del que la Fed quiere admitir.
Para las acciones, las tasas a largo plazo más altas significan que:
• Las empresas de crecimiento son las más afectadas (los flujos de efectivo futuros valen menos)
• Las financieras podrían beneficiarse a corto plazo
• El sector inmobiliario y las utilities sienten presión
• Los múltiplos del mercado se contraen
La última vez que estábamos aquí, el mundo estaba a punto de romperse. Todavía no estamos ahí, pero el mercado de bonos está parpadeando en amarillo.
Esto no es solo un número. Es una señal.
Cuando las tasas a largo plazo se disparan así, significa que los inversionistas en bonos o bien exigen un mayor rendimiento por el riesgo, o bien están apostando a que la inflación se mantendrá persistente más tiempo del que la Fed quiere admitir.
Para las acciones, las tasas a largo plazo más altas significan que:
• Las empresas de crecimiento son las más afectadas (los flujos de efectivo futuros valen menos)
• Las financieras podrían beneficiarse a corto plazo
• El sector inmobiliario y las utilities sienten presión
• Los múltiplos del mercado se contraen
La última vez que estábamos aquí, el mundo estaba a punto de romperse. Todavía no estamos ahí, pero el mercado de bonos está parpadeando en amarillo.