El IPC de Canadá de julio sube un 2,9% interanual, cumpliendo lo esperado. Pero la estructura es bastante interesante:
El precio del petróleo vuelve a agitarse por los problemas en los petroleros en el Medio Oriente, lo que hace que el precio de la gasolina acelere su alza. Estas oscilaciones de energía impulsadas por acontecimientos geopolíticos son algo que los traders veteranos ya han visto muchas veces: el típico razonamiento de choque por impacto en la cadena de suministro.
Por otro lado, la Copa del Mundo en Norteamérica ha empujado al alza los costos de vuelos y alojamiento, y los precios de los servicios turísticos han subido con claridad. El efecto inflacionario de corto plazo de un evento de gran magnitud es bastante directo, pero existe la duda sobre su persistencia: cuando termine el torneo, esa parte debería retroceder.
El crecimiento de alimentos y vivienda se desacelera, lo que indica que la presión desde la demanda interna ha empezado a aliviarse. Los indicadores principales suben ligeramente, pero el aumento no es grande. En términos mensuales (m/m), el 0,5% revierte la caída previa; sin embargo, esto se debe más a la energía y a factores ligados a eventos, no a un cambio fundamental en la demanda.
El Banco Central de Canadá estará atento a la inflación subyacente y al mercado laboral. Si el IPC cae después de que se desvanezcan el efecto del precio del petróleo y el de los eventos, el margen de maniobra de la política monetaria será más flexible. La volatilidad de los datos en el corto plazo no cambia la tendencia general: lo clave es ver si la presión inflacionaria estructural realmente puede digerirse.
El precio del petróleo vuelve a agitarse por los problemas en los petroleros en el Medio Oriente, lo que hace que el precio de la gasolina acelere su alza. Estas oscilaciones de energía impulsadas por acontecimientos geopolíticos son algo que los traders veteranos ya han visto muchas veces: el típico razonamiento de choque por impacto en la cadena de suministro.
Por otro lado, la Copa del Mundo en Norteamérica ha empujado al alza los costos de vuelos y alojamiento, y los precios de los servicios turísticos han subido con claridad. El efecto inflacionario de corto plazo de un evento de gran magnitud es bastante directo, pero existe la duda sobre su persistencia: cuando termine el torneo, esa parte debería retroceder.
El crecimiento de alimentos y vivienda se desacelera, lo que indica que la presión desde la demanda interna ha empezado a aliviarse. Los indicadores principales suben ligeramente, pero el aumento no es grande. En términos mensuales (m/m), el 0,5% revierte la caída previa; sin embargo, esto se debe más a la energía y a factores ligados a eventos, no a un cambio fundamental en la demanda.
El Banco Central de Canadá estará atento a la inflación subyacente y al mercado laboral. Si el IPC cae después de que se desvanezcan el efecto del precio del petróleo y el de los eventos, el margen de maniobra de la política monetaria será más flexible. La volatilidad de los datos en el corto plazo no cambia la tendencia general: lo clave es ver si la presión inflacionaria estructural realmente puede digerirse.