Recientemente investigué @TermMax y de repente se me ocurrió una pregunta que antes rara vez consideraba:
En DeFi, en realidad muy pocas veces se negocia “tiempo”.
La gente está más acostumbrada a negociar precios.
Si hoy $ETH está en 4000 o 4500, si $BTC sube o baja el próximo mes, son cosas que cuentan con suficientes herramientas para expresar puntos de vista.
Pero el capital tiene otra variable igualmente importante: el plazo.
Mismo caso: 10000 USDC.
Usarlo hoy y necesitarlo dentro de medio año, en esencia, deberían ser dos tipos de dinero completamente distintos.
Sin embargo, en muchos protocolos de préstamos en DeFi, al final todo entra en el mismo fondo de liquidez, con la misma tasa flotante de interés que cambia constantemente.
Esta es también la parte que me parece interesante de TermMax.
Diseños como FT y XT, en apariencia, dividen el principal y el rendimiento; pero si lo miras más a fondo, en realidad están añadiendo a los fondos un eje que DeFi a menudo ignoraba en el pasado:
el tiempo de vencimiento.
Una vez que el capital tiene un plazo definido, muchas cosas finalmente pueden calcularse.
¿Cuánto debería valer el dinero de 30 días?
¿Y el de 90?
¿Qué prima por plazo debería recibir quien está dispuesto a inmovilizarse durante seis meses?
Si a mitad de camino se quiere salir, ¿cuánto descuento debería pagarse?
Estas preguntas en las finanzas tradicionales son totalmente normales, pero en la cadena, en el pasado, más bien se trataba de competir por “quién tiene el APY más alto hoy”.
Así que ahora, cuando observo TermMax, no quiero fijarme únicamente en el APR de un fondo en particular.
Lo que me interesa es ver cómo el mercado realmente pone precio al “tiempo” cuando los fondos de diferentes plazos empiezan a negociar de verdad.
Si los fondos de 30, 90 y 180 días pueden acabar formando precios y tasas de rendimiento distintas, entonces lo que se negocia en DeFi da un paso más allá, pasando de los activos y el apalancamiento.
El precio tiene su precio; el interés tiene su interés; y el tiempo también debería tener el suyo.
Me pregunto si este mercado puede realmente formarse; creo que es más digno de observarse que ver primero un APY muy alto a corto plazo.
#TermMax
En DeFi, en realidad muy pocas veces se negocia “tiempo”.
La gente está más acostumbrada a negociar precios.
Si hoy $ETH está en 4000 o 4500, si $BTC sube o baja el próximo mes, son cosas que cuentan con suficientes herramientas para expresar puntos de vista.
Pero el capital tiene otra variable igualmente importante: el plazo.
Mismo caso: 10000 USDC.
Usarlo hoy y necesitarlo dentro de medio año, en esencia, deberían ser dos tipos de dinero completamente distintos.
Sin embargo, en muchos protocolos de préstamos en DeFi, al final todo entra en el mismo fondo de liquidez, con la misma tasa flotante de interés que cambia constantemente.
Esta es también la parte que me parece interesante de TermMax.
Diseños como FT y XT, en apariencia, dividen el principal y el rendimiento; pero si lo miras más a fondo, en realidad están añadiendo a los fondos un eje que DeFi a menudo ignoraba en el pasado:
el tiempo de vencimiento.
Una vez que el capital tiene un plazo definido, muchas cosas finalmente pueden calcularse.
¿Cuánto debería valer el dinero de 30 días?
¿Y el de 90?
¿Qué prima por plazo debería recibir quien está dispuesto a inmovilizarse durante seis meses?
Si a mitad de camino se quiere salir, ¿cuánto descuento debería pagarse?
Estas preguntas en las finanzas tradicionales son totalmente normales, pero en la cadena, en el pasado, más bien se trataba de competir por “quién tiene el APY más alto hoy”.
Así que ahora, cuando observo TermMax, no quiero fijarme únicamente en el APR de un fondo en particular.
Lo que me interesa es ver cómo el mercado realmente pone precio al “tiempo” cuando los fondos de diferentes plazos empiezan a negociar de verdad.
Si los fondos de 30, 90 y 180 días pueden acabar formando precios y tasas de rendimiento distintas, entonces lo que se negocia en DeFi da un paso más allá, pasando de los activos y el apalancamiento.
El precio tiene su precio; el interés tiene su interés; y el tiempo también debería tener el suyo.
Me pregunto si este mercado puede realmente formarse; creo que es más digno de observarse que ver primero un APY muy alto a corto plazo.
#TermMax