Las tasas reales a 30 años acaban de tocar niveles que no veíamos desde la crisis financiera de 2008.
Esto importa más que la mayoría de los titulares de hoy. Cuando las tasas reales (después de la inflación) alcanzan cifras tan altas, lo cambia todo: los costos de endeudamiento, las valoraciones de los activos, los flujos de divisas, todo el juego.
En 08, estas tasas señalaban un estrés serio. ¿Hoy? El contexto es distinto: no estamos en una crisis de crédito, pero sí en un mundo en el que la era del dinero gratis ha terminado de forma definitiva.
Las tasas reales más altas significan que:
- Los bonos vuelven a competir de verdad con las acciones
- Los activos de larga duración (tecnología, crecimiento) enfrentan vientos en contra
- El dólar se mantiene fuerte, afectando los tipos de cambio a nivel global
- Por fin los ahorradores reciben una recompensa por esperar
Si tienes efectivo, estás buscando mejores tipos de cambio de euro, o estás pensando en la matemática de un conversor de divisas para movimientos internacionales, este entorno de tasas es tu aliado. Si estás muy apalancado o persigues jugadas especulativas, no lo es.
Pasamos 15 años en una fantasía de tipos cero. Ahora estamos de vuelta a algo más cercano a la normalidad. Ajusta en consecuencia.
Esto importa más que la mayoría de los titulares de hoy. Cuando las tasas reales (después de la inflación) alcanzan cifras tan altas, lo cambia todo: los costos de endeudamiento, las valoraciones de los activos, los flujos de divisas, todo el juego.
En 08, estas tasas señalaban un estrés serio. ¿Hoy? El contexto es distinto: no estamos en una crisis de crédito, pero sí en un mundo en el que la era del dinero gratis ha terminado de forma definitiva.
Las tasas reales más altas significan que:
- Los bonos vuelven a competir de verdad con las acciones
- Los activos de larga duración (tecnología, crecimiento) enfrentan vientos en contra
- El dólar se mantiene fuerte, afectando los tipos de cambio a nivel global
- Por fin los ahorradores reciben una recompensa por esperar
Si tienes efectivo, estás buscando mejores tipos de cambio de euro, o estás pensando en la matemática de un conversor de divisas para movimientos internacionales, este entorno de tasas es tu aliado. Si estás muy apalancado o persigues jugadas especulativas, no lo es.
Pasamos 15 años en una fantasía de tipos cero. Ahora estamos de vuelta a algo más cercano a la normalidad. Ajusta en consecuencia.