Tengo algo que me di cuenta al intentar imaginar qué podría pasar con el TVL de TermMax si las tasas de préstamo en el mercado general bajan con fuerza después del TGE. Para el grupo de degen que usa apalancamiento, la motivación de quedarse normalmente está ligada a la oportunidad: la volatilidad de los precios de los activos, el atractivo de un mecanismo de liquidación cero y la capacidad de optimizar posiciones rápidamente.
Esta motivación es fácil de perderse cuando el mercado se mueve lateralmente o cuando aparece una oportunidad más atractiva en otro lugar. Pero para el grupo que envía fondos a vaults buscando un rendimiento fijo, la motivación de quedarse depende de otra cosa: si ese rendimiento sigue siendo competitivo en comparación con alternativas. Este grupo es sensible a la diferencia de tasas de interés de forma relativamente.
Si el rendimiento en TermMax ya no es atractivo frente a otros lugares, este grupo podría retirar su capital de manera tranquila, sin alboroto, pero constante; muy distinto del tipo de salidas masivas que llaman la atención que el mercado suele ver en el grupo apalancado. Por eso pienso que el riesgo real para el TVL de @TermMax después del TGE podría no venir de un evento de liquidaciones masivas y llamativo, sino de un desplazamiento mucho más silencioso: el capital que busca rendimientos simplemente se mueve a otro sitio con una rentabilidad mejor, sin necesidad de ningún shock del mercado para activarlo.
Auto-refutación: este es un escenario hipotético basado en el comportamiento general de los grupos que buscan rendimiento en DeFi, y no en datos concretos sobre la sensibilidad a las tasas de interés de los usuarios de TermMax.
Estoy esperando ver si $TMX publica datos sobre la estabilidad del TVL a través de ciclos de tasas de interés anteriores, para evaluar si el grupo que envía vaults realmente “está pegado” a la plataforma o si solo se está quedando temporalmente por un rendimiento mejor que el promedio en este momento.
#termmax $BTC $ETH
Esta motivación es fácil de perderse cuando el mercado se mueve lateralmente o cuando aparece una oportunidad más atractiva en otro lugar. Pero para el grupo que envía fondos a vaults buscando un rendimiento fijo, la motivación de quedarse depende de otra cosa: si ese rendimiento sigue siendo competitivo en comparación con alternativas. Este grupo es sensible a la diferencia de tasas de interés de forma relativamente.
Si el rendimiento en TermMax ya no es atractivo frente a otros lugares, este grupo podría retirar su capital de manera tranquila, sin alboroto, pero constante; muy distinto del tipo de salidas masivas que llaman la atención que el mercado suele ver en el grupo apalancado. Por eso pienso que el riesgo real para el TVL de @TermMax después del TGE podría no venir de un evento de liquidaciones masivas y llamativo, sino de un desplazamiento mucho más silencioso: el capital que busca rendimientos simplemente se mueve a otro sitio con una rentabilidad mejor, sin necesidad de ningún shock del mercado para activarlo.
Auto-refutación: este es un escenario hipotético basado en el comportamiento general de los grupos que buscan rendimiento en DeFi, y no en datos concretos sobre la sensibilidad a las tasas de interés de los usuarios de TermMax.
Estoy esperando ver si $TMX publica datos sobre la estabilidad del TVL a través de ciclos de tasas de interés anteriores, para evaluar si el grupo que envía vaults realmente “está pegado” a la plataforma o si solo se está quedando temporalmente por un rendimiento mejor que el promedio en este momento.
#termmax $BTC $ETH
