La semana pasada vimos algo raro: $SPX en máximos históricos, el índice de igual ponderación en máximos históricos, small caps, mid caps, Europa — todo tocando nuevos máximos. Incluso los mercados emergentes ya están llamando a la puerta.
Y aquí viene la clave: las valoraciones en realidad están bajando mientras los márgenes de beneficio están subiendo.
Esto no es exageración. Es amplitud. Es el crecimiento de las utilidades haciendo el trabajo pesado en lugar de la expansión de múltiplos.
Cuando la subida es tan amplia y los fundamentales mejoran, vale la pena prestar atención. No digo que dure para siempre, pero así es como se ven los mercados alcistas saludables — no solo un puñado de mega-capitalizaciones arrastrando todo hacia arriba.
No lo compliques. Solo no te pongas creativo intentando adivinar un máximo cuando la tendencia es tan clara.
Y aquí viene la clave: las valoraciones en realidad están bajando mientras los márgenes de beneficio están subiendo.
Esto no es exageración. Es amplitud. Es el crecimiento de las utilidades haciendo el trabajo pesado en lugar de la expansión de múltiplos.
Cuando la subida es tan amplia y los fundamentales mejoran, vale la pena prestar atención. No digo que dure para siempre, pero así es como se ven los mercados alcistas saludables — no solo un puñado de mega-capitalizaciones arrastrando todo hacia arriba.
No lo compliques. Solo no te pongas creativo intentando adivinar un máximo cuando la tendencia es tan clara.