Pensé que lo más difícil de todo era “fijar el tipo de interés en DeFi” con @TermMax .
Pero después de desmenuzar su mecanismo, me di cuenta de que: fijar el tipo de interés no es lo más difícil; el verdadero reto es el vencimiento (Maturity).
¿Por qué Aave y este tipo de préstamos a tasa variable tienen alta eficiencia de capital?
Porque el dinero dentro de un mismo pool de USDC puede fluir de manera continua, sin necesidad de responder antes: “¿quieres pedir prestado por 30 días o por 90 días?”.
Pero en cuanto se añade la variable Maturity, todo cambia de inmediato:
El dinero de 30 días ≠ el dinero de 90 días
Las garantías en ETH ≠ las garantías en wstETH
Las personas dispuestas a prestar al 5% ≠ las personas dispuestas a prestar al 8%
Cuanto más preciso sea el plazo, más fino se segmenta el mercado.
En el fondo, esta es un intercambio bastante interesante:
Los usuarios obtienen certidumbre, pero el protocolo asume la fragmentación de la liquidez.
Así que ahora, cuando miro #TermMax , ya no me fijo solo en “Fixed Rate”.
Lo verdaderamente importante es si puede lograr que, entre diferentes vencimientos, diferentes tipos de colateral y diferentes cotizaciones, el capital siga manteniendo suficiente profundidad y eficiencia de capital.
Por eso pienso que la verdadera competitividad de TermMax en el futuro no está en demostrar “que el tipo fijo es mejor que el variable”.
Sino en demostrar:
Si DeFi puede soportar el costo de liquidez necesario para obtener certidumbre.
Si ese problema no se puede resolver, Fixed Rate seguirá siendo un producto de nicho.
Si se resuelve, entonces en la cadena (on-chain) es cuando realmente podría formarse un mercado de vencimientos propio.
#termmax
Pero después de desmenuzar su mecanismo, me di cuenta de que: fijar el tipo de interés no es lo más difícil; el verdadero reto es el vencimiento (Maturity).
¿Por qué Aave y este tipo de préstamos a tasa variable tienen alta eficiencia de capital?
Porque el dinero dentro de un mismo pool de USDC puede fluir de manera continua, sin necesidad de responder antes: “¿quieres pedir prestado por 30 días o por 90 días?”.
Pero en cuanto se añade la variable Maturity, todo cambia de inmediato:
El dinero de 30 días ≠ el dinero de 90 días
Las garantías en ETH ≠ las garantías en wstETH
Las personas dispuestas a prestar al 5% ≠ las personas dispuestas a prestar al 8%
Cuanto más preciso sea el plazo, más fino se segmenta el mercado.
En el fondo, esta es un intercambio bastante interesante:
Los usuarios obtienen certidumbre, pero el protocolo asume la fragmentación de la liquidez.
Así que ahora, cuando miro #TermMax , ya no me fijo solo en “Fixed Rate”.
Lo verdaderamente importante es si puede lograr que, entre diferentes vencimientos, diferentes tipos de colateral y diferentes cotizaciones, el capital siga manteniendo suficiente profundidad y eficiencia de capital.
Por eso pienso que la verdadera competitividad de TermMax en el futuro no está en demostrar “que el tipo fijo es mejor que el variable”.
Sino en demostrar:
Si DeFi puede soportar el costo de liquidez necesario para obtener certidumbre.
Si ese problema no se puede resolver, Fixed Rate seguirá siendo un producto de nicho.
Si se resuelve, entonces en la cadena (on-chain) es cuando realmente podría formarse un mercado de vencimientos propio.
#termmax