Muchos hablan de RWA y, la primera reacción, suele ser: “trasladar acciones y bonos a la cadena para comerciarlos”.
Pero recientemente, después de ver la incorporación de @TermMax a las acciones tokenizadas, me parece que lo verdaderamente importante quizá no sea “si se puede comprar”, sino si, una vez que estos activos se tokenizan en cadena, pueden seguir utilizándose para obtener financiación como los activos financieros tradicionales.
Son cosas muy diferentes.
Tokenizar una acción solo resuelve el problema de la representación y la transferencia del activo. Si, después de comprarla, solo puedes dejarla “en el monedero” y no hacer nada más, entonces sigue estando separada de las demás DeFi en la cadena.
Pero si tienes una cesta de acciones tokenizadas, no quieres venderlas y, al mismo tiempo, necesitas liquidez en forma de stablecoin, entonces todo se vuelve mucho más interesante.
TermMax se integró antes con activos relacionados con Ondo Global Markets, intentando que las acciones tokenizadas entraran en un mercado de préstamos con vencimiento fijo. Es decir, las acciones no solo se “llevan a la cadena”, sino que empiezan a contar con capacidad de garantía, financiación y gestión de fondos.
Creo que esta podría ser la siguiente etapa para que RWA entre de verdad en DeFi.
En las finanzas tradicionales, los activos nunca existen de forma aislada. Las acciones pueden usarse como colateral para financiarse; los bonos pueden funcionar como garantías, y las instituciones reordenan el capital una y otra vez alrededor de sus balances.
Si el RWA en cadena finalmente llega a este punto, entonces la competencia futura probablemente no será solo “quién emite más activos tokenizados”, sino quién puede construir un mercado completo de crédito y fondos alrededor de esos activos.
El punto de entrada de TermMax aquí es bastante especial: no solo te presta dinero, sino que fija por adelantado el plazo del préstamo y el costo del capital.
Para el inversor minorista común puede ser solo una función, pero para quienes necesitan planificar fondos, “cuánto tendré que devolver exactamente dentro de tres meses” en sí mismo es parte de la infraestructura financiera.
Por supuesto, esta vía aún está en una etapa temprana.
El crecimiento del volumen de acciones tokenizadas no significa que todos vayan a usarlas masivamente como garantía para préstamos de inmediato. La liquidez del activo, los descuentos de colateral, la profundidad de la liquidación y, además, los temas de cumplimiento normativo en distintas regiones determinarán qué tan grande puede llegar a ser finalmente este mercado.
Así que, cuando miro $TMX, en realidad no me quedo solo con la etiqueta de “protocolo de tasa fija”.
Lo que vale más la pena observar es esto: si los activos del mundo real se tokenizan a gran escala, ¿podrá TermMax convertirse en una de las capas de financiación detrás de esos activos? #tremmax
Pero recientemente, después de ver la incorporación de @TermMax a las acciones tokenizadas, me parece que lo verdaderamente importante quizá no sea “si se puede comprar”, sino si, una vez que estos activos se tokenizan en cadena, pueden seguir utilizándose para obtener financiación como los activos financieros tradicionales.
Son cosas muy diferentes.
Tokenizar una acción solo resuelve el problema de la representación y la transferencia del activo. Si, después de comprarla, solo puedes dejarla “en el monedero” y no hacer nada más, entonces sigue estando separada de las demás DeFi en la cadena.
Pero si tienes una cesta de acciones tokenizadas, no quieres venderlas y, al mismo tiempo, necesitas liquidez en forma de stablecoin, entonces todo se vuelve mucho más interesante.
TermMax se integró antes con activos relacionados con Ondo Global Markets, intentando que las acciones tokenizadas entraran en un mercado de préstamos con vencimiento fijo. Es decir, las acciones no solo se “llevan a la cadena”, sino que empiezan a contar con capacidad de garantía, financiación y gestión de fondos.
Creo que esta podría ser la siguiente etapa para que RWA entre de verdad en DeFi.
En las finanzas tradicionales, los activos nunca existen de forma aislada. Las acciones pueden usarse como colateral para financiarse; los bonos pueden funcionar como garantías, y las instituciones reordenan el capital una y otra vez alrededor de sus balances.
Si el RWA en cadena finalmente llega a este punto, entonces la competencia futura probablemente no será solo “quién emite más activos tokenizados”, sino quién puede construir un mercado completo de crédito y fondos alrededor de esos activos.
El punto de entrada de TermMax aquí es bastante especial: no solo te presta dinero, sino que fija por adelantado el plazo del préstamo y el costo del capital.
Para el inversor minorista común puede ser solo una función, pero para quienes necesitan planificar fondos, “cuánto tendré que devolver exactamente dentro de tres meses” en sí mismo es parte de la infraestructura financiera.
Por supuesto, esta vía aún está en una etapa temprana.
El crecimiento del volumen de acciones tokenizadas no significa que todos vayan a usarlas masivamente como garantía para préstamos de inmediato. La liquidez del activo, los descuentos de colateral, la profundidad de la liquidación y, además, los temas de cumplimiento normativo en distintas regiones determinarán qué tan grande puede llegar a ser finalmente este mercado.
Así que, cuando miro $TMX, en realidad no me quedo solo con la etiqueta de “protocolo de tasa fija”.
Lo que vale más la pena observar es esto: si los activos del mundo real se tokenizan a gran escala, ¿podrá TermMax convertirse en una de las capas de financiación detrás de esos activos? #tremmax