XRP cerró en 0,993 dólares el 16 de agosto, probando el límite inferior de su rango de seis meses. Por debajo de esta débil acción del precio, la relación entre la posición especulativa y la liquidez spot está cambiando.

Se está formando una clara divergencia entre el crecimiento de los derivados y la caída de los flujos en los exchanges. El Interés Abierto (OI) subió de 366M el 4 de agosto a 461M el 16 de agosto (+10% frente al punto de referencia de 30 días), mientras que el ratio de apalancamiento pasó de 0,141 a 0,176. Esto sugiere que los traders especulativos están construyendo activamente posiciones.

No obstante, esta acumulación de apalancamiento ocurre en un mercado spot cada vez más ilíquido. Las entradas y salidas de Binance se desplomaron 95–98% frente a sus promedios de 90 días, y las direcciones de depósito cayeron 96%. Con el volumen de operaciones bajando 17% semana contra semana, un OI en aumento no cuenta con el respaldo de una rotación de capital subyacente.

Las tasas de financiación se mantienen ligeramente negativas (-0,003 a -0,006) junto con este aumento del OI y la caída del precio, lo que sugiere una postura bajista. Sin embargo, las liquidaciones cortas son excepcionalmente bajas (325 el 16 de agosto), lo que indica que las posiciones cortas siguen sin probarse, mientras que las liquidaciones largas persisten sin desencadenar una cascada. Mientras tanto, la utilidad de la red se mantiene resistente, con transacciones diarias cercanas a 2M (+43% frente al punto de referencia trimestral).

En conjunto: la posición especulativa corta está aumentando mientras que la liquidez de los exchanges spot casi ha desaparecido. Históricamente, el aumento del apalancamiento en un mercado spot ilíquido crea condiciones susceptibles a una volatilidad repentina. Esta configuración podría aportar el combustible para un squeeze de reversión a la media si el soporte se mantiene, o acelerar un vaciado si persiste la falta de ofertas en el spot.

Escrito por CryptoOnchain