Mi compañero tiene más de veinte ETH en la mano. Cuando el mercado se mueve un poco, le da por hacer K-line, pero no se atreve con las opciones porque teme que lo liquiden. Después probó un “banco de primas” de opciones con @TermMax : mete el ETH en el sistema y éste ejecuta automáticamente una estrategia de covered call (ventas de calls cubiertas). Cada semana vende opciones de compra out-of-the-money para cobrar la prima; la rentabilidad anualizada suele añadir entre un 6% y un 12%. Este rendimiento depende del precio de ejercicio y de la fecha de vencimiento: si el mercado se mantiene estable, la prima es más delgada; pero si hay más volatilidad, puede encontrar “ofertas” de primas más baratas y cobrar mejor. Si el precio sube y supera el precio de ejercicio, el ETH podría ser asignado y vendido, pero la prima ya cobrada equivale a reducir posición en un nivel alto; en comparación con esperar a que “se recupere” para salir, se siente más llevadero.
El mayor problema de las opciones on-chain antes era que la liquidez estaba demasiado dispersa: el spread de cotización era increíblemente amplio. TermMax usa un libro de órdenes con vencimientos fijos junto con un market maker AMM, estrechando el spread entre compra y venta a un rango aceptable. Además, las propias opciones se pueden transferir, sin tener que esperar “a muerte” hasta el vencimiento. Dice que ahora, si cae, la prima sirve como colchón; si sube, acepta el precio de ejercicio y lo ve con más calma. Si las herramientas on-chain bajan tanto el umbral para cubrir riesgos, entonces ¿mantener a la fuerza el spot y aguantar la volatilidad es verdadera fe… o simplemente pereza?
#termmax
El mayor problema de las opciones on-chain antes era que la liquidez estaba demasiado dispersa: el spread de cotización era increíblemente amplio. TermMax usa un libro de órdenes con vencimientos fijos junto con un market maker AMM, estrechando el spread entre compra y venta a un rango aceptable. Además, las propias opciones se pueden transferir, sin tener que esperar “a muerte” hasta el vencimiento. Dice que ahora, si cae, la prima sirve como colchón; si sube, acepta el precio de ejercicio y lo ve con más calma. Si las herramientas on-chain bajan tanto el umbral para cubrir riesgos, entonces ¿mantener a la fuerza el spot y aguantar la volatilidad es verdadera fe… o simplemente pereza?
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