Un vistazo a los próximos resultados financieros de Tesla Q4.
La gente debe entender, qué es lo que el mercado está observando principalmente de Tesla ahora. Entonces, en términos simples, Wall Street ya no observa los números de ganancias por acción, es decir, EPS, sino que observa la nueva lógica de crecimiento de Tesla.
Uno, malas noticias confirmadas: ya no hay que mirar las ventas de autos.
Primero hablemos de las malas noticias confirmadas, los datos de entrega de autos ya se conocen, en 2025 se vendieron 1,636,000 autos, una caída del 8.6% en comparación interanual.
Dos, este informe financiero aún podría tener aspectos destacados.
Esta es la primera vez en años que Tesla experimenta una disminución significativa en las ventas anuales. Entonces, la historia de crecimiento en ventas de autos, por ahora, no es algo a considerar. Pero creo que este informe financiero aún tendrá aspectos destacados.
En el cuarto trimestre, el almacenamiento implementó un récord de 14.2 GWh, ¿qué significa esto?
Solo este ítem puede contribuir cerca de 35 a 38 mil millones de dólares en ingresos. Esto en gran medida compensa el dinero perdido por menos ventas de autos. Además, este ítem seguirá desarrollándose rápidamente en un entorno donde la IA generalmente enfrenta escasez de energía, lo que probablemente contribuirá con alrededor de 200 mil millones en valor de mercado en el futuro. Entonces, aparte de los ingresos, hay un indicador que debemos observar, que es la rentabilidad.
Tres, lo que realmente debemos vigilar no son los ingresos, sino el margen bruto.
En concreto, se refiere a la tasa de margen bruto de los autos después de deducir los créditos de carbono, ya que los créditos de carbono son un beneficio político, deducirlos es la verdadera capacidad de ganancia. Además, con el aumento de la producción de vehículos eléctricos por parte de los fabricantes de automóviles tradicionales, este dinero eventualmente se reducirá a cero. Así que si este número cae por debajo del 15%, entonces el precio de las acciones podría verse presionado a corto plazo.
Porque el mercado ha descubierto que Tesla en realidad no es esencialmente diferente de otras empresas automotrices, pero esto es también el consenso general del mercado en este momento. Sin embargo, supongo que, gracias a la caída de precios de litio y otros materiales, junto con los altos márgenes en el negocio de energía que compensan, la tasa de margen bruto general podría estabilizarse inesperadamente, e incluso aumentar ligeramente en comparación trimestral. Si puede alcanzar más del 16%, el mercado respirará aliviado, los fundamentos no han colapsado, y aún podemos escuchar a Musk contar la historia de la IA. Por supuesto, lo más importante, que decidirá si el precio de las acciones sube o baja al día siguiente, dependerá de lo que diga Musk.
Cuatro, la guía para 2026, aquí hay dos guiones
El guion pesimista es que la dirección continúa enfatizando el período de transición, hablando de manera ambigua, entonces el precio de las acciones definitivamente tendrá que ser reevaluado.
Pero si se trata de un guion optimista, por ejemplo, si Musk proporciona un cronograma para la implementación de Robotaxi, o da un progreso específico en el desarrollo y producción del robot humanoide Optimus, el mercado ignorará de inmediato la caída en las ventas actuales y pagará por el futuro. Por supuesto, aquí también hay un detalle muy importante a tener en cuenta, que es la discusión sobre la tasa de suscripción de FSD en la conferencia telefónica.
Musk anunció hace unos días que, a partir del 14 de febrero de 2026, Tesla eliminará la opción de pago único. FSD se convertirá completamente en un modelo de suscripción. Si Tesla puede pasar de ser una empresa que vende hardware de forma única a una empresa de software que cobra peajes, dependerá de si este número tiene un aumento significativo, lo que también es clave para el cambio en el modelo de valoración. Así que, para resumir, este informe financiero que se publicará probablemente será de datos promedio, pero con una lógica relativamente sólida.
Mi juicio es que el mercado básicamente ya ha digerido las malas noticias sobre las malas ventas de autos, y el punto de juego actual depende completamente de cómo Musk cuente la historia de 2026. Si la historia se cuenta bien, esto podría ser una contraofensiva en medio de las malas noticias.
Finalmente, Binance lanzará oficialmente el contrato $TSLA antes de que se publiquen los resultados financieros, ¡así que podremos participar más fácilmente en esta ola de resultados de Tesla!
