Repaso del cómputo de IA:
El lunes, hora de la costa este, $NVIDIA (NVDA.US)$ anunció que, por separado, firmó memorandos de entendimiento con Apollo, PIMCO/Belvedere, Blackstone, Bogo Feng, Goldman Sachs y KKR. La iniciativa busca construir una plataforma de financiación para infraestructura de cómputo de IA destinada a sus clientes, con el objetivo de movilizar más de 5000 millones de dólares en capital de terceros.
Posteriormente, los directivos de estas siete empresas aparecieron juntos en el set de CNBC para una entrevista conjunta con la presentadora Becky Quick.
Estas instituciones compiten entre sí en su día a día, por lo que las oportunidades de coincidir son extremadamente pocas. Pero esta vez fue Huang Renxun quien se presentó primero; el presidente de Goldman, David Solomon, lo confirmó de manera tajante. Además, de las seis instituciones que buscó Huang Renxun, ninguna le dijo que no.
El dinero de la financiación se destinará a gigantes proveedores de servicios en la nube, laboratorios de IA de vanguardia y clientes empresariales, para construir centros de datos y comprar hardware de Nvidia.
La clave está en que se moviliza crédito institucional, fondos de seguros y capital privado; los clientes ya no tienen que reflejar esos gastos en su propio balance general; y esos más de 500 mil millones de dólares tampoco están respaldados ni garantizados por el balance de Nvidia.
La valoración que hace Huang Renxun sobre este asunto es un "cambio de fase", es decir, por primera vez los chips tecnológicos se convierten realmente en una categoría de activos que puede invertirse.
Antes, Nvidia fabricaba chips y los vendía; eso era un componente tecnológico que el cliente compraba. Pero ahora, la computadora misma está convirtiéndose en parte de la infraestructura, como la electricidad, como Internet. Puede generar ingresos, tener productividad, durar mucho y además es general y flexible.
Según el criterio que él da, construir 1 GW de infraestructura de IA requiere aproximadamente entre 50 mil y 60 mil millones de dólares.
Lo que desafía esta lógica es un consenso de largo plazo: que la GPU es un hardware con depreciación rápida. Ahora se le exige que se trate como un activo a largo plazo que pueda usarse como garantía para préstamos, como si fuera un bien inmueble comercial o una autopista de peaje.
Los escépticos seguramente preguntarán: con la continua salida de nuevos chips, ¿cuánto valor puede conservar la generación anterior? En la conversación alguien responde de forma positiva a esa cuestión. Más digno de una lectura detenida es cómo estas instituciones financieras ponen precio a la capacidad de cómputo.
En el pasado, el límite de la financiación para infraestructura de IA era: «mi exposición al riesgo con un solo proveedor enorme de servicios en la nube solo puede llegar hasta cierto punto»; pero en cuanto la capacidad de cómputo en sí se reconoce como bien pignorable, el panorama es totalmente distinto.
Gavin Beck dijo que Nvidia diseñó recientemente un esquema nuevo y muy ingenioso: «Lo describiría como una estructura de financiación con arreglos de mejora crediticia; siempre que el precio de alquiler de la GPU supere cierto nivel mínimo, Nvidia puede participar en la distribución de ingresos futuros. De esta manera, Nvidia podría establecer muy pronto un “negocio en la nube” de una escala extremadamente enorme».
Beck cree que el mercado subestima gravemente el significado de este modelo, y también afirma que Nvidia debería explicarlo con mayor claridad.
01、proporcionar fondos y apoyo para la construcción de infraestructura de IA.
02、todo el capital proviene de terceros, de capital a largo plazo independiente.
03、la capacidad de cómputo se convierte en un activo que puede financiarse.
04、introducir el capital mediante la estructura adecuada.
05、la cooperación amplía la capacidad de financiación hacia un ecosistema más amplio.
06、vincular toda la cadena de valor desde la energía hasta la generación final de tokens.
07、introducir capital a más largo plazo y de manera más amplia.
08、lo verdaderamente importante es el ingreso y el flujo de caja.
09、partir del capital privado y luego empujarlo hacia los mercados públicos.
10、Estados Unidos está atravesando un resurgimiento de la energía nuclear muy evidente.
11、los fondos se enfocan principalmente en laboratorios de IA y startups de IA.
