TL;DR:
Galaxy Research reduce las probabilidades de aprobación de la Ley CLARITY de 2026 a solo 10% en medio del estancamiento en el Senado.
Las reglas éticas aún no resueltas y el cabildeo bancario frenaron el impulso bipartidista tras la revisión de la comisión de mayo.
La SEC impulsa la Regulación Crypto y la Exención de Innovación mientras las perspectivas legislativas continúan desvaneciéndose.
La CFTC se mueve para afirmar su jurisdicción sobre los mercados de predicción en medio de demandas estatales y federales superpuestas.
Galaxy Research sitúa ahora las probabilidades de que se apruebe la Ley CLARITY en 2026 en apenas un 10 por ciento. La firma señala las negociaciones del Senado estancadas y las disputas éticas no resueltas como factores clave.
Los reguladores en la SEC y la CFTC se están moviendo para cubrir las brechas resultantes mediante acciones administrativas en lugar de legislaciones.
El bloqueo en el Senado frena el impulso de la CLARITY Act
Galaxy Research señala que la CLARITY Act aprobó en mayo en el Comité Bancario del Senado con respaldo bipartidista.
Ese avance en comisión alimentó las expectativas de una votación en el pleno antes de que comenzara el receso de agosto el 7 de agosto. Esas expectativas se han desplomado desde entonces bajo la creciente presión política.
La firma identifica los controles de ética no resueltos como un obstáculo central para el avance. Los legisladores no lograron ponerse de acuerdo sobre reglas que rijan la participación de los funcionarios en cripto, pese a un esfuerzo bipartidista sostenido. El cabildeo de bancos comunitarios también debilitó el apoyo republicano a medida que avanzaba el verano.
Galaxy Research señala una lucha separada por las protecciones para desarrolladores como otro factor que complica el panorama. Los halcones del financiamiento ilícito empujaron para acotar las protecciones bajo la Blockchain Regulatory Certainty Act. Algunos grupos de aplicación de la ley suavizaron después esa postura, aliviando el temor de que el asunto hundiera el proyecto de ley por completo.
Galaxy Research: bajan las probabilidades de que se apruebe la Ley CLARITY este año
Galaxy Research afirmó que la probabilidad de que el proyecto de ley de estructura del mercado cripto de EE. UU., la CLARITY Act, se apruebe en 2026 está disminuyendo. La incertidumbre en torno a la legislación ha llevado a la SEC y la CFTC a acelerar… pic.twitter.com/J7psdruD6l
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 15 de agosto de 2026
Alex Thorn, director de investigación a nivel de firma en Galaxy, escribió que “CLARITY ahora trata mucho más de política que de políticas”. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, se negó a convocar una votación antes de que comenzara el receso. Desde entonces, ha detectado una votación inicial para cuando el Senado se reanude el 14 de septiembre.
Las exenciones de la SEC avanzan mientras se desvanecen las probabilidades legislativas
Galaxy Research vincula la actividad renovada de la SEC directamente con las perspectivas en declive de la Ley CLARITY. La agencia se ha encaminado hacia la emisión de Reg Crypto, que cubre la emisión primaria de criptoactivos al público. También ha avanzado la Exención de Innovación, que cubre el trading secundario de valores tokenizados en DeFi.
La firma señala que desde mayo han surgido informes sobre una liberación inminente y se han estancado repetidamente. El retroceso de la industria tradicional de valores contribuyó a los retrasos anteriores en la Comisión. Un aviso del jueves sobre la reunión abierta del viernes de la SEC sugirió que Reg Crypto estaba nuevamente a punto de salir.
Galaxy Research sostiene que la SEC anteriormente frenó estas exenciones para evitar interrumpir las conversaciones del Senado sobre la CLARITY Act.
Con el impulso del proyecto de ley disminuido, la agencia ahora parece más libre para actuar según su propio calendario. La salida planificada de noviembre de la comisionada Hester Peirce también podría estar agregando urgencia internamente.
La firma espera que la Exención de Innovación funcione como un sandbox con límite de tiempo para el trading de valores en cadena. Thorn describió la aprobación de la CLARITY Act este año como que exige nada menos que “magia”. Galaxy Research anticipa que el proceso del sandbox atraerá litigios sustanciales por parte de actores de las finanzas tradicionales.
El conflicto por la jurisdicción de la CFTC se suma al mosaico regulatorio
Galaxy Research enmarca el empuje de la CFTC sobre los mercados de predicción como parte del mismo forcejeo regulatorio. La agencia sostiene que estos contratos califican como swaps bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos (Commodities and Exchange Act). Esa postura ha puesto a la CFTC en un conflicto directo con reguladores a nivel estatal.
Esta semana, la CFTC emitió una orden de emergencia en respuesta a la fiscal general de Nueva York, Letitia James. James había solicitado una orden judicial de alcance nacional para bloquear que Kalshi ofreciera ciertos contratos de eventos. Su solicitud se extendía más allá de las apuestas deportivas hacia elecciones y eventos culturales más amplios.
Galaxy Research ubica la orden dentro de meses de litigios superpuestos que involucran a estados, plataformas y la agencia.
Algunas disputas conciernen a contratos de eventos en general, mientras que otras apuntan a ofertas específicas de deportes. Todas se reducen a la pregunta de la autoridad regulatoria estatal frente a la federal.
Thorn agregó que la industria sigue “lista para tiempos emocionantes y un entorno regulatorio positivo por delante incluso sin CLARITY”. Galaxy Research todavía espera que ambas agencias sigan superando al Congreso durante el resto de 2026.
La publicación Galaxy Research recortó las probabilidades de la Ley CLARITY Act 2026 a un 10% mientras la SEC y la CFTC intervienen. Apareció primero en Blockonomi.