El relato fácil de la IA es “compra la empresa que diseña el chip más rápido”. $ASMLB se plantea una pregunta distinta: ¿quién fabrica el equipo que ayuda, en primer lugar, a los fabricantes de chips a producir chips avanzados?

ASML diseña y fabrica máquinas de litografía, además del software y los servicios que usan los fabricantes de chips en la producción. Eso sitúa su negocio más arriba en la cadena que un titular familiar de tecnología para consumidores.

También cambia lo que yo investigaría. No usaría el próximo lanzamiento de un smartphone como tesis completa. Miraría el gasto de capital de los clientes, la hoja de ruta de fabricación y si los clientes están recibiendo el equipo y utilizándolo de forma eficaz.

Esto no es una afirmación de que una postura sea mejor que otra. Es un recordatorio de que “los semiconductores” es una cadena de negocios muy distintos, cada uno con sus propios cuellos de botella.

¿Qué parte del ecosistema de chips te interesa más?
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