¿Qué opina Gavin Baker sobre la valoración de 2 billones de dólares de Anthropic? Revelación en el mismo evento: Dario dice que en el futuro solo quedará «Anthropic y el gobierno»
El ritmo de crecimiento de la startup de IA Anthropic está llevando a Silicon Valley a una escala que no se había visto antes. El episodio más reciente del《All-In Podcast》se centra en los planes de IPO atribuidos a Anthropic. Más allá de la valoración de 2 billones de dólares, la pregunta más grande es: si la demanda de Claude sigue creciendo a la velocidad actual, ¿tendrá Anthropic suficiente capacidad de cómputo y energía para sostener la siguiente ola de crecimiento? (Anthropic planea salir a bolsa en octubre y desafiar la valoración de 2 billones de dólares, rompiendo el mayor récord de IPO de SpaceX). El programa menciona que actualmente circula que Anthropic podría salir a bolsa con una valoración de alrededor de 2 billones de dólares, pero el inversor Gavin Baker mantiene reservas sobre esa cifra. Él cree que los anuncios de valoración justo antes de la IPO suelen estar mezclados con las pugnas entre bancos suscriptores y, antes de que se publique el documento S-1 oficial, no se debería tomar 2 billones de dólares como el precio final.
Gavin Baker también reveló en el programa que, según lo que supo por varias personas de confianza, el CEO de Anthropic, Dario Amodei, habría dicho internamente que algún día Anthropic incluso podría convertirse en «la única empresa privada del mundo». Baker describió esa visión como un tipo de perspectiva de mundo «maximalista de Anthropic»: en el caso más extremo, en el futuro solo quedarían Anthropic y los gobiernos de cada país. Sin embargo, enseguida frenó y dijo que, si Dario realmente lo hubiera expresado así, esa idea estaría cargada de un fuerte tono de soberbia, e incluso sugirió que «no se lo vuelva a decir a nadie».
Pero Baker da una valoración muy alta al desempeño operativo de Anthropic. Señaló que, aunque Anthropic pueda estar perdiendo participación de mercado en algunos segmentos frente a OpenAI, Grok y modelos open source, sus ingresos absolutos siguen expandiéndose a un ritmo acelerado. Eso no refleja una victoria o derrota de una sola empresa, sino que todo el mercado de tokens de IA está creciendo rápidamente. En otras palabras, aunque Anthropic reduzca la «proporción del pastel» que recibe, el pastel en sí crece más rápido; eso aún es suficiente para disparar los ingresos.
¿Puede el ARR de Anthropic llegar a 1 billón de dólares el próximo año? David Sacks planteó en el programa un escenario extremo: si el ARR anualizado de Anthropic al cierre de este año alcanza aproximadamente 100 mil millones de dólares (1,000億美元), y mantiene el ritmo de crecimiento acelerado del pasado, en teoría para finales de año incluso podría acercarse a un ARR de 1 billón de dólares.
Pero el problema ya no es solo «si existe un mercado tan grande». Sacks cree que los agentes de IA, la programación (coding) y las aplicaciones empresariales siguen aumentando con rapidez, y no es difícil imaginar que la demanda de tokens continúe subiendo. Lo que realmente podría empezar a imponer límites, en cambio, serían las restricciones físicas: capacidad de cómputo, centros de datos y energía.
Baker también reveló que, según la información que obtuvo de varias personas confiables, internamente en Anthropic hay una confianza extrema en el crecimiento futuro. Incluso oyó que, cuando el ARR de la empresa rondaba los 60 mil millones de dólares, internamente evaluaron la posibilidad de alcanzar 600 mil millones de dólares en un año; y a día de hoy, el ARR que se comenta ya supera los 80 mil millones.
Baker considera que, más que un escenario extremo de 1 billón, si Anthropic el próximo año logra impulsar su ARR a entre 400 mil millones y 500 mil millones de dólares, ya sería suficiente para colocarlo en la categoría de las mayores compañías de software del mundo. El tamaño comenzaría a acercarse a software y negocios históricos de nivel Microsoft Office o Google Search.
Hacia el final del episodio, tanto Baker como Sacks sitúan el rango razonable de exit ARR de Anthropic para finales del próximo año en torno a 400 mil millones a 500 mil millones de dólares. Y la razón por la que no lo elevan más es, principalmente, que siguen considerando la posibilidad de que la capacidad de cómputo y la energía toquen límites físicos.
El mayor foso defensivo de Claude: va medio año por delante de los modelos open source
Pero otro problema para Anthropic es el rápido avance de los modelos open source. All-In considera que, en la actualidad, Anthropic puede cobrar un alto sobreprecio por los tokens de Claude. Una razón central es que su Frontier Model aún supera en capacidad a la mayoría de los modelos open source (aprox. seis meses). Una vez que se cierre esa ventaja, la capacidad de fijar precios de los modelos de alta gama podría comprimirse rápidamente.
Sin embargo, Sacks opina que eso no significa que Anthropic inevitablemente vaya a caer en una guerra de precios. Su analogía es Apple y Android: la mayoría de los usuarios probablemente opten por modelos open source más baratos, pero mientras aún haya un grupo de empresas dispuesto a pagar un alto sobreprecio por una «verdadera Frontier Intelligence», incluso si solo representa una parte del mercado, Anthropic todavía podría mantener ingresos y márgenes brutos muy altos.
El punto clave es que Anthropic y OpenAI deben seguir manteniendo la ventaja tecnológica. «Mientras vayas a cobrar ese premium, tienes que seguir corriendo en la primera línea». Esto también implica que, en la práctica, las compañías de Frontier AI ya están metidas en una carrera de I+D que no se puede detener.
¿A mayor éxito de Anthropic, más se necesita a modelos open source?
Baker plantea otro punto de vista, menos intuitivo: el open source de IA no necesariamente hará que pierda valor el Frontier Model; incluso puede hacer que el modelo más fuerte valga todavía más. Su lógica es que, en el futuro, el Frontier Model más caro y con mayor capacidad no necesita hacer todo el trabajo directamente, sino que puede actuar como «comandante en jefe», distribuyendo una gran cantidad de tareas más simples a modelos open source mucho más baratos.
En esta estructura de mercado, los modelos open source podrían ocupar la gran mayoría del uso de tokens, pero An...
El ritmo de crecimiento de la startup de IA Anthropic está llevando a Silicon Valley a una escala que no se había visto antes. El episodio más reciente del《All-In Podcast》se centra en los planes de IPO atribuidos a Anthropic. Más allá de la valoración de 2 billones de dólares, la pregunta más grande es: si la demanda de Claude sigue creciendo a la velocidad actual, ¿tendrá Anthropic suficiente capacidad de cómputo y energía para sostener la siguiente ola de crecimiento? (Anthropic planea salir a bolsa en octubre y desafiar la valoración de 2 billones de dólares, rompiendo el mayor récord de IPO de SpaceX). El programa menciona que actualmente circula que Anthropic podría salir a bolsa con una valoración de alrededor de 2 billones de dólares, pero el inversor Gavin Baker mantiene reservas sobre esa cifra. Él cree que los anuncios de valoración justo antes de la IPO suelen estar mezclados con las pugnas entre bancos suscriptores y, antes de que se publique el documento S-1 oficial, no se debería tomar 2 billones de dólares como el precio final.
Gavin Baker también reveló en el programa que, según lo que supo por varias personas de confianza, el CEO de Anthropic, Dario Amodei, habría dicho internamente que algún día Anthropic incluso podría convertirse en «la única empresa privada del mundo». Baker describió esa visión como un tipo de perspectiva de mundo «maximalista de Anthropic»: en el caso más extremo, en el futuro solo quedarían Anthropic y los gobiernos de cada país. Sin embargo, enseguida frenó y dijo que, si Dario realmente lo hubiera expresado así, esa idea estaría cargada de un fuerte tono de soberbia, e incluso sugirió que «no se lo vuelva a decir a nadie».
Pero Baker da una valoración muy alta al desempeño operativo de Anthropic. Señaló que, aunque Anthropic pueda estar perdiendo participación de mercado en algunos segmentos frente a OpenAI, Grok y modelos open source, sus ingresos absolutos siguen expandiéndose a un ritmo acelerado. Eso no refleja una victoria o derrota de una sola empresa, sino que todo el mercado de tokens de IA está creciendo rápidamente. En otras palabras, aunque Anthropic reduzca la «proporción del pastel» que recibe, el pastel en sí crece más rápido; eso aún es suficiente para disparar los ingresos.
¿Puede el ARR de Anthropic llegar a 1 billón de dólares el próximo año? David Sacks planteó en el programa un escenario extremo: si el ARR anualizado de Anthropic al cierre de este año alcanza aproximadamente 100 mil millones de dólares (1,000億美元), y mantiene el ritmo de crecimiento acelerado del pasado, en teoría para finales de año incluso podría acercarse a un ARR de 1 billón de dólares.
Pero el problema ya no es solo «si existe un mercado tan grande». Sacks cree que los agentes de IA, la programación (coding) y las aplicaciones empresariales siguen aumentando con rapidez, y no es difícil imaginar que la demanda de tokens continúe subiendo. Lo que realmente podría empezar a imponer límites, en cambio, serían las restricciones físicas: capacidad de cómputo, centros de datos y energía.
Baker también reveló que, según la información que obtuvo de varias personas confiables, internamente en Anthropic hay una confianza extrema en el crecimiento futuro. Incluso oyó que, cuando el ARR de la empresa rondaba los 60 mil millones de dólares, internamente evaluaron la posibilidad de alcanzar 600 mil millones de dólares en un año; y a día de hoy, el ARR que se comenta ya supera los 80 mil millones.
Baker considera que, más que un escenario extremo de 1 billón, si Anthropic el próximo año logra impulsar su ARR a entre 400 mil millones y 500 mil millones de dólares, ya sería suficiente para colocarlo en la categoría de las mayores compañías de software del mundo. El tamaño comenzaría a acercarse a software y negocios históricos de nivel Microsoft Office o Google Search.
Hacia el final del episodio, tanto Baker como Sacks sitúan el rango razonable de exit ARR de Anthropic para finales del próximo año en torno a 400 mil millones a 500 mil millones de dólares. Y la razón por la que no lo elevan más es, principalmente, que siguen considerando la posibilidad de que la capacidad de cómputo y la energía toquen límites físicos.
El mayor foso defensivo de Claude: va medio año por delante de los modelos open source
Pero otro problema para Anthropic es el rápido avance de los modelos open source. All-In considera que, en la actualidad, Anthropic puede cobrar un alto sobreprecio por los tokens de Claude. Una razón central es que su Frontier Model aún supera en capacidad a la mayoría de los modelos open source (aprox. seis meses). Una vez que se cierre esa ventaja, la capacidad de fijar precios de los modelos de alta gama podría comprimirse rápidamente.
Sin embargo, Sacks opina que eso no significa que Anthropic inevitablemente vaya a caer en una guerra de precios. Su analogía es Apple y Android: la mayoría de los usuarios probablemente opten por modelos open source más baratos, pero mientras aún haya un grupo de empresas dispuesto a pagar un alto sobreprecio por una «verdadera Frontier Intelligence», incluso si solo representa una parte del mercado, Anthropic todavía podría mantener ingresos y márgenes brutos muy altos.
El punto clave es que Anthropic y OpenAI deben seguir manteniendo la ventaja tecnológica. «Mientras vayas a cobrar ese premium, tienes que seguir corriendo en la primera línea». Esto también implica que, en la práctica, las compañías de Frontier AI ya están metidas en una carrera de I+D que no se puede detener.
¿A mayor éxito de Anthropic, más se necesita a modelos open source?
Baker plantea otro punto de vista, menos intuitivo: el open source de IA no necesariamente hará que pierda valor el Frontier Model; incluso puede hacer que el modelo más fuerte valga todavía más. Su lógica es que, en el futuro, el Frontier Model más caro y con mayor capacidad no necesita hacer todo el trabajo directamente, sino que puede actuar como «comandante en jefe», distribuyendo una gran cantidad de tareas más simples a modelos open source mucho más baratos.
En esta estructura de mercado, los modelos open source podrían ocupar la gran mayoría del uso de tokens, pero An...