Título original: (Tencent también tiene sueños)
Autor original: ObservandoBeating
12 de agosto de 2026, Tencent publica su informe financiero del segundo trimestre.
Capex de un solo trimestre: 52.780 millones de yuanes. Tres meses antes, esta cifra era de 31.900 millones. Un año antes, sumando todo el año, apenas llegaba a 79.200 millones.
Esta empresa se ha caracterizado durante mucho tiempo por su prudencia al gastar. La velocidad con la que compraba tarjetas era tan lenta que el mercado llegó a dudar de si de verdad quería sentarse a la mesa del juego de la IA. Ahora, ha elevado la velocidad de gasto a este nivel de magnitud dentro de un año.
En la conferencia de resultados del mismo día, Ma Huateng dijo que Tencent está “construyendo un Tencent nuevo e impulsado por la IA”. Hunyuan cambió su nombre a HY, y se lanzará Hy4. La última vez que esta empresa se describió a sí misma como “nuevo” fue en la época en que nació WeChat.
Tencent todavía tiene sueños. Su sueño no es solo la IA: quiere volver a aprender a ser una empresa inestable.
En 2018, Pan Luan dijo en (Tencent no tiene sueños) que Tencent es una empresa como el agua. El agua es buena para beneficiar a todas las cosas sin competir; donde hay un canal, fluye hacia allí. El agua no tiene personalidad, así que el agua tampoco tiene sueños.
El agua fluye hacia lo bajo: esa es la naturaleza. Ir contra la corriente es asunto de quien va contra ella. En 2026, esta empresa de 28 años hizo algo que va en contra de la naturaleza. Admitió que la frase de aquel artículo de hace ocho años tenía razón: admitir que la vida tipo agua ya no puede seguir.
Agua
El 5 de mayo por la noche, a las 9 p. m., (Tencent no tiene sueños) publicó. Trece mil palabras.
A las 2 de la madrugada, Liu Qiping y Zhang Jun, director de relaciones públicas de Tencent, respondieron en Moments. Liu Qiping dijo que Tencent es una organización y un ecosistema más grande de lo que el mundo cree: “Reducir a Tencent a ganancias y pérdidas de un producto, a un despliegue estratégico, a la voluntad de una sola persona, es demasiado estrecho.”
A las 2:19 a. m., comenzó a circular en Moments una captura de pantalla presuntamente como respuesta de Ma Huateng.
A las 2:39, el verdadero Ma Huateng por fin habló. Lo hizo para decirle a un amigo que se preocupaba por él: “Criticar está bien.”
Luego, dijo:
“Desde que escribí la primera línea de código, mi ideal siempre fue cómo hacer el mejor producto, no cómo ganar tanto dinero.”
Durante el día, los medios nacionales citaron casi íntegramente esa captura de pantalla presuntamente como respuesta de Ma Huateng. Incluso Zhang Yiming habló por Tencent en Moments, diciendo que era “una imaginación estilo Don Quijote”. Tencent no solo es fuerte: también evoluciona en cada dimensión.
Ese día, Zhang Jun estuvo todo el tiempo en un avión de larga distancia. Al aterrizar dijo: “Por supuesto, no estamos tan mal como cree la gente de afuera; pero las críticas también nos hicieron darnos cuenta de que no somos tan buenos como pensábamos.”
Por supuesto, en ese momento también había algunas voces diferentes sobre ese artículo. Hong Bo dijo que muchos de los problemas mencionados eran reales, pero ¿acaso una empresa tan grande tiene una única respuesta correcta? “Quizás el autor piensa que Zhang Yiming es esa única respuesta correcta. Le tiene un poco de fe ciega a Zhang Yiming.”
Ese artículo también registraba una historia aún anterior. A principios de 2011, justo después de que terminara la guerra 3Q, Tencent celebró una reunión general en la que discutió qué es la capacidad de apertura de Tencent. Ma Huateng hizo que los 16 ejecutivos presentes escribieran en un papel, cada uno, la capacidad central que consideraban que tenía Tencent; en total se obtuvieron 21 respuestas. Al final se definieron dos.
Capital, flujo.
La palabra “capital” es una postura que defiende Liu Qiping. “Abierto” es soltar el flujo para que se convierta en inversión. Flujo abierto, capital abierto: “Ya no lo hago yo solo.”
Estas dos palabras gobernaron Tencent durante diez años. WeChat gobierna las entradas del flujo; la inversión gobierna las salidas del flujo; y en medio, los juegos y los anuncios fabrican efectivo sin cesar. Las entradas de comercio electrónico de JD entraron en el tablero de nueve cuadrículas de WeChat; Sogou conectó la búsqueda; Meituan conectó la vida local. Flujo por acciones; acciones por aliados. Durante diez años, la valoración de Tencent se multiplicó por diez, superando a Facebook. Cuando se publicó aquel artículo, parecía aún invencible.
Ocho años después, al releer, se descubre que aquel artículo prácticamente vaticinó la forma en que Tencent volvió a tropezar, una y otra vez.
El 23 de diciembre de 2021, doce años después, Tencent repartió 14,7% de las acciones de JD.com entre sus accionistas por un valor aproximado de 1000 mil millones de yuanes de Hong Kong (HKD). En enero de 2022 redujo participación en Sea y recaudó 3.200 millones de dólares. En noviembre de 2022, volvió a repartir 9,6% de Meituan, por unos 1594 mil millones de yuanes de Hong Kong (HKD).
El capital, que antes fue definido como “capacidad central”, fue desmantelado por Tencent con sus propias manos. El agua fluyó durante decenas de años; por primera vez empezó a regresar hacia atrás.
El primer sueño de IA
En aquel artículo había un fragmento que mucha gente del momento no notó. Hablaba de la IA de Tencent. El programa de go que hizo AI Lab, “Jueyi”, perdió sucesivamente contra dos proyectos aficionados. Uno era el hobby personal de un vicepresidente de Toutiao; el otro, una obra aficionada de varios ingenieros del equipo de traducción de WeChat.
Pocas personas se dan cuenta de que el primer sueño de IA de Tencent ya había empezado dos años antes de publicarse ese artículo.
En la primavera de 2016, AlphaGo venció a Li Shishi, la primera vez que el mundo trató seriamente la inteligencia artificial. Las empresas de internet de China parecieron escuchar el disparo de salida. Ese año, el vicepresidente de Tencent, Yao Xing, construyó AI Lab. Al año siguiente, en octubre, Alibaba fundó el Instituto de DAMO, anunciando una inversión de 100 mil millones en tres años.
El 23 de marzo de 2017, Tencent anunció que nombraba a Zhang Tong director de AI Lab. Zhang Tong es uno de los académicos chinos más destacados en el campo del aprendizaje automático; antes fue subdirector del Instituto de Investigación de Baidu. Al unirse dijo: “Los talentos sino-occidentales en el mundo en el campo de la IA tienen ventajas técnicas muy fuertes; esta es una oportunidad para el desarrollo de la IA en China.”
En ese momento, AI Lab tenía más de 50 científicos; más del 90% tenía doctorados relacionados con IA y antecedentes de estudios en el extranjero. Tencent incluso dijo que no era suficiente. En mayo de 2017 nombró a Yu Dong, principal investigador del Instituto de Investigación de Microsoft, como subdirector de AI Lab, a cargo del laboratorio de Seattle recién establecido. Se estableció en Seattle porque mucha gente de Microsoft no quería irse; así que Tencent construyó el laboratorio al lado de Microsoft.
El inicio del primer sueño: el impulso estaba ahí. En marzo de 2017, Jueyi ganó el trofeo en el UEC Cup de Japón; a fin de año, volvió a coronarse en el torneo Longxing. Go era la tarjeta de presentación de la IA de esos años. Después de AlphaGo, la IA de cualquier casa tuvo que aprender a jugar; también fue el momento más brillante de la IA de Tencent.
Entonces, el sueño empezó a desinflarse.
El problema está en la propia manera de Tencent. El 30 de septiembre de 2018, Tencent inició la transformación 930 y creó CSIG. Tres días después de la transformación, Caixin publicó un reportaje cuyo título señaló directamente el problema:
(Con tres equipos de IA que siguen separados, ¿cómo romper el mecanismo de carrera de negocios de 2B?)
AI Lab, YouTu y la IA de WeChat: tres líneas cada una hace lo suyo; los datos no se interconectan y el talento no se comparte.
El 3 de enero de 2019, Zhang Tong dejó de desempeñar cargos de gestión en la empresa y volvió al ámbito académico. Más tarde se fue al Laboratorio Conjunto entre Hong Kong University of Science and Technology y Innovation Works. Más de 50 científicos se dispersaron; Zhang Zhengyou asumió la dirección.
En 2021, Yao Xing también se fue. No se incorporó a ninguna gran empresa: fundó su propio negocio, Yuanxiang, con el rumbo de “internet del mundo real”. Entre la lista de inversores de la ronda semilla estaban Tencent y Hillhouse.
En diciembre de 2025, Yu Dong, responsable del laboratorio de Seattle de aquellos años, dejó AI Lab y se unió a Capital One en Estados Unidos. Tres meses después, el 21 de marzo de 2026, Tencent canceló formalmente AI Lab; parte del personal se integró al equipo de grandes modelos de Hunyuan.
De cuando Zhang Tong asumió hasta que se desmanteló el laboratorio: nueve años. Un ciclo de vida completo de un sueño.
El primer sueño de IA de Tencent no comenzó sin más, ni es que no le diera importancia. Excavaron a las personas más caras de ese campo y construyeron el laboratorio al lado de Microsoft. Murió por un problema más sencillo: esta empresa no sabía cómo acomodar un sueño que no se puede monetizar de inmediato.
La investigación no aterriza, el negocio no alimenta sangre, tres líneas compiten entre sí en la carrera; así, nadie pierde, entonces nadie gana.
Desmontar.
El 30 de septiembre de 2018, (Tencent no tiene sueños) se publicó. Cinco meses después, Tencent inició la transformación 930. Se canceló MIG, se crearon PCG y CSIG, y se formaron seis grupos de unidades de negocio. En la carta a todo el personal, Ma Huateng escribió:
“Arraigarse en el internet de consumo, abrazar el internet de la industria.”
Nadie puede probar que ese artículo impulsó la transformación, pero lo importante fue la resonancia. El artículo señaló el problema, y Tencent empezó a admitirlo por su cuenta. Esta fue la mayor transformación de Tencent en seis años. Ma Huateng dijo que esto le hacía “vivir cada día con miedo de pisar en falso”.
Tras la transformación, Tencent creó de nuevo el CSIG. Lo encabeza Tang Daosheng; anunció que CSIG ya no utilizaría el mecanismo de ‘carrera de caballos’.
La carrera de caballos es el tesoro heredado de Tencent, y WeChat es el producto de esa carrera de caballos. En 2010, varios equipos hacían al mismo tiempo mensajería instantánea móvil; el equipo de Guangzhou de Zhang Xiaolong ganó. Este mecanismo produjo el último gran producto de Tencent.
El 11 de noviembre de 2019, Tencent cumplía 21 años. Ma Huateng envió una carta a todo el personal y dio a conocer la nueva misión y visión:
“Poner al usuario en primer lugar, y buscar la bondad con la tecnología.”
En aquel entonces, la antigua visión de Tencent era “la empresa de internet más respetada”, muy grande y muy vacía; nadie lo aclaraba. Después de un año y medio, Tencent la cambió.
Además, está Tencent Cloud. En 930, la industria-Internet había sido depositada con grandes expectativas, pero no salió como se esperaba. En 2021, Tencent Cloud dejó de buscar escala y se enfocó en reducir pérdidas. En 2023, Tang Daosheng lo dijo con claridad: pasar de integrador a ser el integrando, reduciendo esos proyectos generales de integración que no generaban ganancias. La tasa bruta de ganancias de la fintech y los servicios empresariales fue subiendo lentamente hasta alcanzar el 51% en 2025.
El precio es que, de “recrear otro Tencent”, la ambición de esta transformación se redujo a “hacer que las ganancias sean positivas”.
Además de reducir pérdidas, estos cinco años también dejaron frutos. Tang Daosheng le dio una definición a la industria-Internet: C2B. La industria-Internet no solo es ToB y ToG, también es ToC. Al final, el lado B y el lado G convergen en el lado C. Productos como Tencent Meeting y WeCom—fueron el resultado de recorrer ese camino. No recrearon otro Tencent, pero por primera vez Tencent aprendió a hacer software en la nube y aprendió a no cambiar directamente el flujo por dinero.
Un año después del 930, Yang Guoan dijo que Tencent empezó a desprenderse de la dependencia de ruta tipo “hijo rico de segunda generación” que dependía de la socialización y los juegos. Esta frase, en realidad, solo acertó a medias: la ruta de dependencia sí está cambiando, pero la dependencia sigue ahí. Años después, Tang Daosheng diría que los grandes modelos, como la nube, son difíciles de monopolizar. La confianza detrás de esa frase proviene de las pérdidas recortadas durante esos cinco años.
En mayo de 2023, Liu Qiping se retiró como director ejecutivo. Él seguía siendo presidente y aún controlaba el comité de inversiones. Pero el significado simbólico quedó claro: los que defendían que “el capital es la capacidad central” se bajaron de la lista del consejo de administración. Medios hicieron cálculos: sus remuneraciones totales en 16 años superaron los 2,3 mil millones de RMB.
De 930 a 2023: en cinco años, Tencent hizo casi todo “desmontar”. Desmontó la organización, desmontó las inversiones, desmontó la visión, desmontó la carrera de caballos. Sabía que estaba enferma, así que se fue quitando, una por una, las prendas viejas. Pero lo más difícil para una empresa no es cambiar de rumbo: es admitir que cambió de rumbo y aun así no sabe la respuesta. Esta segunda transformación de la industria-Internet terminó en reducir pérdidas.
El agua cambió de cauce; sigue siendo agua.
Marea
El 19 de mayo de 2023, en la junta de accionistas en Hong Kong, China, le preguntaron a Ma Huateng sobre la IA; dijo:
“La IA es una oportunidad sin precedentes en los cien años de internet.”
Y añadió otra cosa: Tencent no sacará un producto a medio terminar solo para impulsar el precio de las acciones.
En esa frase hay lucidez y también dilación. La lucidez: porque ve el peso de esta revolución. La dilación: porque cuando dijo eso, el Wenxin Yiyan de Baidu ya había salido hacía dos meses; el Tongyi Qianwen de Alibaba ya había salido hacía un mes; y el modelo de Tencent aún tendría que esperar cuatro meses más. El 7 de septiembre de 2023, recién entonces el modelo Hunyuan se lanzó formalmente; se centra en “resolver tonterías y disparates”.
Seguridad y contención: siempre ha sido la postura de Tencent.
Tras contenerselo casi un año, en noviembre de 2024, Tencent abrió de fuente abierta Hunyuan-Large. Son 389 mil millones de parámetros: en ese momento, el MoE de código abierto más grande del mundo. Una empresa que siempre ha sido fría con el código abierto, por primera vez abrió la puerta del modelo.
El 30 de mayo de 2024, Tencent Yuanbao salió a la luz. El argumento externo de la empresa fue: “Los grandes modelos no compiten por la primera ventaja en el tiempo.”
Un año después, se autoderrotó.
El 13 de febrero de 2025, Yuanbao se conectó a la versión completa de DeepSeek-R1, gratis. Tres días después, en el buscador de WeChat (WeChat Search) se activó gradualmente una búsqueda con IA, conectada también a DeepSeek. Tencent aclaró a propósito que esta función no leería el historial de chats ni Moments de los usuarios. El 4 de marzo, Yuanbao llegó a la cima del ranking gratuito de descargas de la App Store de China.
Esta fue la última vez en que el antiguo hechizo de los flujos de repente funcionó. Conectarse al modelo del oponente, alimentar el propio flujo: en un mes llegó al primer puesto.
Entonces, Tencent quiso volver a “manifestarse” una vez más.
En la reunión del personal del 26 de enero de 2026, Ma Huateng anunció un nuevo juego: “La facción Yuanbao”. Durante el Festival de Primavera se enviaron 10.000 millones de yuanes en sobres rojos. Dijo que esperaba recrear el momento de los sobres rojos de WeChat de once años atrás.
En la Nochevieja de 2014, se lanzó WeChat Red Pack. 8 millones de usuarios, 40 millones de sobres rojos. Ma Yun lo llamó “un ataque tipo Pearl Harbor”. Una Nochevieja un año después, WeChat colaboró con la Gala de Año Nuevo de CCTV y todo el país, frente al televisor, agitaron los teléfonos con una sola noche. En una noche, los sobres rojos se enviaron y recibieron 1.010 millones de veces. Entre esas dos Nocheviejas, se reescribió el panorama de los pagos móviles.
Esa fue la última vez que Tencent hizo una emboscada apoyándose en producto y flujo. Después de eso, durante once años, ya no tuvo noches así.
En el Festival de Primavera de 2026, Tencent usó 1.000 millones para comprar de vuelta esa lección de la misma noche.
No la compraron de vuelta. Pocos días después de que saliera la actividad de sobres rojos, WeChat actuó primero. Alrededor del 4 de febrero, WeChat limitó abrir los enlaces para que Yuanbao cobrara los sobres rojos, argumentando “inducir a los usuarios a compartir enlaces con alta frecuencia” y “causar molestias a los usuarios”.
El producto propio quedó bloqueado afuera por la puerta de entrada propia.
Yuanbao respondió que están ajustando con urgencia el mecanismo de compartición. El director de relaciones públicas de WeChat dio cuatro palabras:
“Trato igual para todos.”
Hablando con franqueza, WeChat no lo dejó completamente en blanco. La invitación de la facción Yuanbao había sido permitida para difundirse a través de amigos en WeChat, grupos y Moments. Es el punto de entrada de la cadena de relaciones más central de Tencent: WeChat abrió una rendija. Pero al final Yuanbao no logró empujar para pasar por esa rendija.
En su punto más alto, los usuarios activos diarios de Yuanbao superaban los 50 millones; los usuarios activos mensuales, 114 millones. Luego, la marea bajó. Yuanbao cayó fuera del top 10 de la tienda de Apple en descargas gratuitas. Según datos posteriores de QuestMobile, cuando terminó la actividad de sobres rojos, la cantidad de usuarios activos diarios de Yuanbao volvió a los niveles previos al Festival de Primavera.
Para marzo de 2026, el número de usuarios activos mensuales de Yuanbao como app independiente era de 57,35 millones. En el mercado interno, solo hay tres aplicaciones de IA con más de 100 millones de usuarios activos mensuales: Dou Bao, Qian Wen y DeepSeek.
Tres meses después, en la junta de accionistas del 13 de mayo de 2026, Ma Huateng dijo algo salido del corazón:
“Hace un año creíamos que subimos al barco; luego descubrimos que el barco tenía fugas. Empezamos a cambiar a otro. Ahora siento que nos subimos, pero que aún no podemos quedarnos bien ahí; aun así espero que el barco vaya más rápido.”
En 2014, los sobres rojos de WeChat cambiaron el panorama de los pagos durante una Nochevieja. En 2026, Tencent usó 1.000 millones para comprar de vuelta la misma lección. El flujo no es el usuario: el agua sigue siendo agua. Puede empujar cualquier cosa al primer puesto, pero no retiene nada.
En junio de 2026, Tencent sacó 10.000 millones y se metió en la primera ronda de DeepSeek. Algunos lo interpretaron como un reconocimiento: Tencent no puede hacerlo, así que paga para comprar.
Un científico jefe de 27 años no puede cambiar la inercia organizativa de una empresa de cien mil personas. Las lecciones quemadas en nueve años de AI Lab están ahí. No es que falten talentos: antes, esta empresa solía digerir, con el método en el que más se destacaba, tanto los talentos como los sueños.
Contra la corriente
En 2026, contra la corriente.
Primero, mirar el dinero. En todo 2024, el gasto de capital de Tencent fue de 767 mil millones, un 221% más. En 2025, 79.200 millones. Ese número solo subió 3% en el año más intenso de la carrera armamentista de IA. En el mismo periodo, el gasto de capital de ByteDance, según estimaciones, superó 160 mil millones; Alibaba anunció inversiones de 380 mil millones en tres años.
Tencent no hizo el recompra por falta de dinero para comprar tarjetas.
En 2025 recompró acciones por alrededor de 80 mil millones de yuanes de Hong Kong; sumando dividendos, en dos años devolvió a los accionistas más de 240 mil millones de yuanes de Hong Kong. En la llamada del informe anual del 18 de marzo, Liu Qiping explicó que en 2025 hubo restricciones de suministro de GPU y no podían conseguir las tarjetas. En realidad, no es que no se pudieran conseguir: es que no querían comprarlas cuando el sobreprecio estaba alto. Al día siguiente de la publicación de resultados, el precio de las acciones de Tencent cayó más de 6%.
Luego, llegó 2026. En el primer trimestre, el gasto de capital fue de 31.900 millones. En el segundo trimestre, 52.780 millones. En el primer semestre sumó 84.680 millones, superando el total de 2024. En la llamada, Liu Qiping también insinuó que en el futuro quizá reducirían recompras y apostarían el dinero a la IA. Aquella calculadora de ROI que lleva diez años, en 2026 se dejó sobre la mesa.
Miremos otra vez la organización. En diciembre de 2025, Tencent actualizó la arquitectura de I+D de grandes modelos: creó los departamentos de AI Infra y AI Data, y el de plataforma de cómputo de datos. En marzo de 2026, se canceló AI Lab. Se desmontó el primer vehículo del sueño; el personal y los activos se integraron en los grandes modelos de Hunyuan. Una empresa desmantela con sus propias manos una institución de investigación que construyó durante nueve años: el funeral y la ceremonia de traspaso se celebraron el mismo día.
Luego viene la gente. En diciembre de 2025, Tencent anunció que Yao Shunyu, de 27 años, asumía el cargo de “Oficina del CEO/Presidente” como Científico Jefe de IA, reportando al presidente Liu Qiping.
Yao Shunyu, nacido en 1998, de Hefei, provincia de Anhui. En el instituto, fue alumno de Hefei No. 1 High School; en el Gaokao de 2014, quedó tercero a nivel provincial en ciencias (asignaturas de ciencias naturales). Entró al Programa de Yao de la Universidad Tsinghua. En Tsinghua, organizó un club de rap. El tutor de su clase en el instituto recuerda que este chico, que fue el tercero en ciencias a nivel provincial, le gustaba cantar, bailar rap y jugar baloncesto.
Estudió el doctorado en la Universidad de Princeton. Durante el doctorado desarrolló el marco ReAct y un árbol de pensamiento, y lideró SWE-bench. Hoy, la mitad de la investigación mundial sobre agentes de IA se apoya en andamios que él construyó. En agosto de 2024 se unió a OpenAI y participó en Operator y Deep Research. En septiembre de 2025 se fue. Tres meses después, se convirtió en el Científico Jefe de IA de Tencent, con 27 años.
Cuando los medios le preguntaron por qué eligió Tencent, su respuesta fue:
“Lo más importante es que todos son muy honestos.”
El 10 de enero de 2026, después de incorporarse, habló públicamente por primera vez, y dijo que “Claude Code está reconfigurando la industria de la computación”. El 5 de junio, él y Tang Daosheng tuvieron una charla; al ser preguntado si la IA de Tencent va lenta, dijo:
“La IA es un juego a largo plazo; la segunda mitad es cuando realmente empieza.”
Tang Daosheng siguió: “Esto es una carrera larga, es como un maratón. Tencent aún tiene escenas muy ricas.”
En el mapa de IA de Tencent hay dos ejércitos.
Una vez que Yuan Shunyu asumió el control, esa unidad en TEG, Hunyuan, fue reuniendo, una por una, los equipos de investigación y desarrollo de modelos, los datos y las infraestructuras de entrenamiento que estaban dispersos por todas partes. La AI Lab que se canceló: una parte de sus investigadores se integró al departamento de grandes modelos de lenguaje; otra parte se trasladó al centro de colaboración industria-academia-investigación.
La otra también está en WXG, WeChat. Se llama WeLM. En 2022, WeChat publicó este modelo de preentrenamiento en chino: 10.000 millones de parámetros y, en 18 tareas de chino, superaba a modelos del mismo tamaño. En agosto de 2025, WeChat también publicó WeChat-YATT, un marco de entrenamiento de refuerzo para grandes modelos. En 2026, la nueva generación de WeLM se mueve hacia una arquitectura dispersa MoE: la versión base tiene 80.000 millones de parámetros, y en cada inferencia solo activa 3.000 millones; la versión extendida tiene 130.000 millones, activando 4.900 millones. El 9 de julio, el equipo de IA de WeChat publicó la investigación Hidden Decoding, escribiendo esos dos modelos nuevos en un paper.
La gente también fluyó de un lado a otro. A finales de 2025, el investigador senior de Hunyuan, Xu Can, cambió de puesto y pasó a WeLM. Xu Can es el creador de WizardLM: en 2023, Microsoft propuso Evol-Instruct para que los grandes modelos se plantearan desafíos a sí mismos. Después de que él se fue, el equipo de postentrenamiento de Hunyuan se desarmó en varios grupos, y cada uno exploró adelante, por su cuenta.
Dos ejércitos, dos lógicas. En Hunyuan hay recursos concentrados de cómputo, datos y modelos. En WeLM hay la entrada nativa de WeChat, servicios de Mini Programas y la retroalimentación real de más de mil millones de usuarios (del orden de cientos de millones). Colaboran y también compiten. La disputa por las entradas de IA de Tencent se dio en la primera escena misma, en casa.
En 2019, Zhang Xiaolong dijo: “Cada día, cien millones de personas me enseñan a hacer productos”. El 9 de enero de 2020, en la clase pública de WeChat, Zhang Xiaolong no asistió. Grabó un video de 13 minutos en el que habló sobre siete reflexiones sobre la interconexión de la información; reconoció que la plataforma pública había cometido dos errores y anunció que harían contenido breve.
Diez y tantos días después nació Video Account. Fue el único contraataque frontal durante esos años en que WeChat, en el peor de los casos, peleaba a muerte contra Douyin. Más tarde aquella batalla demostró una cosa: la capacidad de producto de Tencent no se había extinguido; siempre había vivido en aquel edificio de WeChat.
En 2021, resumió una década de WeChat con dos palabras: conexión y simplicidad.
Dijo que espera que WeChat siga siendo como un producto pequeño y bonito: con su propia alma, su propio gusto estético, su propia creatividad, sus propias ideas. Pan Luan, en esos años, lo llamaba “un tonto dentro de los inteligentes”.
En el Festival de Primavera de 2026, justo este maniático tonto de la limpieza del producto mantuvo el bono de 1.000 millones de Yuanbao fuera de las puertas de WeChat. La parte de Tencent que era más contenida, en cambio, se parecía más a una empresa de producto. En 2026, WeChat se puso sobre la mesa. Búsqueda se conectó con IA; el Agent de WeChat empezó a probarse; el asistente de IA “Xiaowei” inició una liberación gradual. Algunos dicen que Zhang Xiaolong apostó a todo en esta ocasión.
Los grandes modelos ya habían entrado en el cuerpo de WeChat. En la etapa de recuperación de anuncios de Video Account y Moments se despliega un sistema llamado LEADRE; la base usa el modelo Hunyuan con mil millones de parámetros.
“Xiaowei” empezó una liberación gradual a pequeña escala en junio de 2026. Los usuarios pueden llamarla directamente para operar funciones nativas de WeChat y pedirle que llame a Mini Programas para completar tareas. Según quienes realizaron pruebas internas, el modelo principal de Xiaowei es WeLM; una parte de las respuestas invoca DeepSeek.
En junio, la plataforma abierta de WeChat hizo algo más radical: los Mini Programas pueden conectarse al ecosistema de IA de WeChat; en modo automático, la plataforma lee el código fuente del Mini Programa y analiza la estructura de la página, para que la IA de WeChat opere directamente; en modo de desarrollo, el desarrollador encapsula sus capacidades de negocio en habilidades y, tras pasar la revisión, la IA de WeChat puede invocarlas. WeChat quiere que la IA crezca como su propia mano.
Al final, estuvo esa cifra: 10 mil millones. En junio de 2026, DeepSeek completó su primera ronda de financiación, con un total superior a 500 mil millones de yuanes (RMB). Liang Wenfeng aportó personalmente alrededor de 200 mil millones; CATL, cerca de 50 mil millones; y Tencent, unos 100 mil millones. Se dice que los inversores fueron seleccionados personalmente por Liang Wenfeng.
Invertir es la postura que Tencent mejor sabe hacer. Pero esta inversión también puede leerse como una postura nueva. Ocho años atrás, Tencent invirtió para “frenar a Alibaba”, era defensiva. Hoy invierte en una compañía a la que por el momento no puede alcanzar por sí sola, y ya ha abierto su canal de flujo más caro: WeChat, para que ponga sus modelos. Aquellas compañías que antes fueron “incorporadas” mediante su inversión, ahora son las que Tencent usa su inversión para reconocer como sus maestros.
El agua fluye hacia lo bajo: esa es la naturaleza. Ir contra la corriente es cosa de quien va contra ella.
Tencent en 2026 hace dos cosas a la vez: por un lado, continúa haciendo lo de siempre como el agua—flujo, inversión y ecosistema; no pierde nada. Por otro lado, empieza a ir contra la corriente: antes de ver retornos, deja caer dinero real y apuesta sus activos más centrales a la incertidumbre. Sus sueños han vuelto.
Epílogo
(El final de Tencent no tiene sueños) escribe:
“Esperemos que Tencent no necesite esperar cuatro años y medio para hacer un balance, revisar y reflexionar.”
Tencent esperó más de cuatro años y medio: usó ocho.
En estos ocho años, les dio “capital” a los accionistas, abrió “flujo” al competidor y mandó el mecanismo de carreras a la historia. La visión antigua se cambió por una nueva; la AI Lab que ellos mismos construyeron fue desmantelada. Al final, un joven de 27 años se sentó en el puesto de científico jefe. Todo lo que alguna vez se había predicho sobre sus tropiezos, se cayó. La retirada de Yuanbao, la reducción de pérdidas en la nube y el funeral del primer sueño de IA. Después de haberse estrellado, todavía sigue caminando en esa dirección.
(El gran Gatsby) fue escrito en 1925. Gatsby es alguien que apostó toda su vida a “el pasado”. Compró una mansión del otro lado de la bahía de Long Island; organizaba fiestas cada noche, con luces encendidas, solo para que del otro lado se viera una luz verde. Detrás de la luz, vivía la chica que había amado cinco años atrás. En las últimas páginas de la novela, Fitzgerald escribe una frase, para Gatsby y también para todos los que quisieran reescribir el tiempo:
“Así que seguimos esforzándonos hacia adelante, remando contra la corriente, pero nos siguen empujando de vuelta al pasado.”
El Gatsby contra la corriente es para volver al pasado. Cree que, si hace que el barco vaya lo suficientemente rápido, el tiempo retrocederá y los sueños antiguos volverán a encenderse. Fracasó. Las balas atraviesan la piscina, se termina la fiesta; esa luz verde siempre está separada por una bahía.
Tencent también remaba en un barco. Su contra la corriente era para no volver atrás. No volver a ser esa versión de sí misma que solo tenía capital y tráfico, solo certeza y una forma de vivir como agua.
Tencent todavía tiene sueños.
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