Análisis del mercado de EE. UU.: “sorpresa” en retail + “petróleo en modo exagerado”, el mercado juega al “sube y baja”
Hermanos, anoche los tres principales índices de EE. UU. cerraron con una pequeña caída, pero por dentro el mercado mantenía corrientes ocultas.
Por un lado, los datos de retail “sorprendieron” reforzando la expectativa de que ya terminó el ciclo de alzas de tipos; por el otro, el precio del petróleo se disparó por la situación en el estrecho de Ormuz, con un frenesí en las acciones de energía mientras las tecnológicas quedaban bajo presión. El mercado se mueve una y otra vez entre “desaceleración de la inflación” y “repunte de la inflación”.
Titulares macro: la canción de hielo y fuego
Retail “se desploma”: las ventas minoristas de EE. UU. en julio cayeron un 0,6% mes a mes, el mayor retroceso en más de un año, muy por debajo de lo esperado. Sumado al CPI y al PPI moderados de esta semana, las expectativas sobre la probabilidad de otra alza de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre se han desplomado hasta alrededor del 25%, y el índice del dólar cayó a un nivel relativamente bajo.
El petróleo “explotó”: el paso por el estrecho de Ormuz prácticamente se detuvo, y el WTI subió alrededor de un 5,4% en la semana, mientras el Brent se acerca a los 90 dólares. Trump amenazó con que “pronto anunciará que el estrecho de Ormuz será territorio de EE. UU.”, y la prima por riesgo geopolítico se disparó de inmediato. El sector energético se convirtió en el más fuerte de la jornada.
Impacto en distintos activos: cada uno por su lado
Bolsa: el S&P 500 cayó un 0,17%, el Nasdaq bajó un 0,28%, el Dow retrocedió un 0,20%; pero la amplitud del mercado fue aceptable, con Russell 2000 subiendo un 1,12% en la semana contra la corriente.
Dentro de semiconductores hay una división marcada: el almacenamiento y las comunicaciones ópticas se dispararon (SanDisk: +35% semanal, AAOI: +15%), pero los fabricantes de equipos, como Applied Materials y Broadcom, se desplomaron por expectativas demasiado altas.
Mercado de bonos: la rentabilidad de los T-bonds a 10 años cerró en 4,68%, y la de 30 años subió hasta un máximo de 19 años de 5,25%. La diferencia entre tasas largas y cortas se amplió hasta 108 puntos básicos, y la curva más inclinada muestra que el mercado cree que el ciclo de alzas terminará, pero no que la inflación ya murió.
Materias primas y divisas: el oro rebotó hasta 4376 dólares, y el índice del dólar cayó hasta 99,67. El yen frente al dólar vuelve a acercarse al umbral clave de 160.
Ahora el mercado está negociando un guion complejo: “la inflación se enfría, pero el riesgo geopolítico se calienta”. Los datos de retail dan argumentos para “no subir más tipos”, pero si el precio del petróleo sigue subiendo, volverá a empujar las expectativas de inflación; la Reserva Federal podría quedar atrapada en un dilema.
A corto plazo, el almacenamiento y la energía son dos líneas claras, pero hay que mantener flexibilidad en la posición y seguir de cerca la trayectoria del precio del petróleo y de la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. $DRAM $CL $XAU #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #全球股市逼近历史高位 #油价小幅走高
Hermanos, anoche los tres principales índices de EE. UU. cerraron con una pequeña caída, pero por dentro el mercado mantenía corrientes ocultas.
Por un lado, los datos de retail “sorprendieron” reforzando la expectativa de que ya terminó el ciclo de alzas de tipos; por el otro, el precio del petróleo se disparó por la situación en el estrecho de Ormuz, con un frenesí en las acciones de energía mientras las tecnológicas quedaban bajo presión. El mercado se mueve una y otra vez entre “desaceleración de la inflación” y “repunte de la inflación”.
Titulares macro: la canción de hielo y fuego
Retail “se desploma”: las ventas minoristas de EE. UU. en julio cayeron un 0,6% mes a mes, el mayor retroceso en más de un año, muy por debajo de lo esperado. Sumado al CPI y al PPI moderados de esta semana, las expectativas sobre la probabilidad de otra alza de tipos por parte de la Reserva Federal en septiembre se han desplomado hasta alrededor del 25%, y el índice del dólar cayó a un nivel relativamente bajo.
El petróleo “explotó”: el paso por el estrecho de Ormuz prácticamente se detuvo, y el WTI subió alrededor de un 5,4% en la semana, mientras el Brent se acerca a los 90 dólares. Trump amenazó con que “pronto anunciará que el estrecho de Ormuz será territorio de EE. UU.”, y la prima por riesgo geopolítico se disparó de inmediato. El sector energético se convirtió en el más fuerte de la jornada.
Impacto en distintos activos: cada uno por su lado
Bolsa: el S&P 500 cayó un 0,17%, el Nasdaq bajó un 0,28%, el Dow retrocedió un 0,20%; pero la amplitud del mercado fue aceptable, con Russell 2000 subiendo un 1,12% en la semana contra la corriente.
Dentro de semiconductores hay una división marcada: el almacenamiento y las comunicaciones ópticas se dispararon (SanDisk: +35% semanal, AAOI: +15%), pero los fabricantes de equipos, como Applied Materials y Broadcom, se desplomaron por expectativas demasiado altas.
Mercado de bonos: la rentabilidad de los T-bonds a 10 años cerró en 4,68%, y la de 30 años subió hasta un máximo de 19 años de 5,25%. La diferencia entre tasas largas y cortas se amplió hasta 108 puntos básicos, y la curva más inclinada muestra que el mercado cree que el ciclo de alzas terminará, pero no que la inflación ya murió.
Materias primas y divisas: el oro rebotó hasta 4376 dólares, y el índice del dólar cayó hasta 99,67. El yen frente al dólar vuelve a acercarse al umbral clave de 160.
Ahora el mercado está negociando un guion complejo: “la inflación se enfría, pero el riesgo geopolítico se calienta”. Los datos de retail dan argumentos para “no subir más tipos”, pero si el precio del petróleo sigue subiendo, volverá a empujar las expectativas de inflación; la Reserva Federal podría quedar atrapada en un dilema.
A corto plazo, el almacenamiento y la energía son dos líneas claras, pero hay que mantener flexibilidad en la posición y seguir de cerca la trayectoria del precio del petróleo y de la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. $DRAM $CL $XAU #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #全球股市逼近历史高位 #油价小幅走高