Conclusión primero: en las últimas 24 horas, el dinero “explotado” por Hyperliquid proviene casi en su totalidad de posiciones largas; está muy sesgado, de forma anormal.

En todo el mundo, en 24 horas se liquidaron posiciones por un total de 130 millones de dólares: los largos 81.43 millones, el 62.7%. En esencia, se trata de que los largos son los que están siendo golpeados. Pero al desglosarlo a nivel de exchange, salen las diferencias: Hyperliquid liquidó 7.56 millones, de los cuales 7.31 millones eran largos; los cortos solo 0.246 millones y los largos representaron el 96.7%. En el mismo periodo, Binance liquidó 54.64 millones: los largos 63.2%, en línea con el nivel del mercado global.

Lo que explica mejor el problema es el número de operaciones por escrito. En HL hubo un total de 2059 operaciones, con un valor medio de 3672 dólares; en Binance, 34807 operaciones, con un valor medio de 1570 dólares. Siendo liquidadas igual, las órdenes en HL son más de el doble; allí no son los típicos pequeños traders minoristas con apalancamientos de decenas de dólares.

¿Por qué está tan cargado hacia un lado?: $HYPE En el total de posiciones en contratos de todo el mercado hay 2.24 mil millones de dólares; de esos, 1.23 mil millones están en manos de HL por sí mismo, lo que representa el 55%. Los largos de la moneda local están apilados en su propia plataforma; cuando el precio vuelve a retroceder, las liquidaciones terminan de golpe en el mismo pozo. Y la posición de HYPE, en 24 horas, devolvió 3.5%; los largos de verdad están reduciendo exposición.

Comparémoslo: $BTC la posición sube 4.4% hasta 41.6 mil millones, $ETH sube 2.1% hasta 20.7 mil millones. Por aquí, en las monedas principales, los largos siguen sumando; pero en HL, los largos se van quedando fuera oleada tras oleada por las liquidaciones.

¿Crees que la concentración de posiciones en la moneda local en su propia plataforma es una ventaja de liquidez o un riesgo de liquidación?

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