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El 14 de agosto, el equipo del principal estratega de inversiones de Bank of America, Michael Hartnett, publicó un informe en el que señala que las elecciones de mitad de mandato a mediados de 2026 podrían convertirse en un punto de inflexión clave para la tendencia del mercado bursátil estadounidense impulsada por la IA. Si los republicanos logran retener el Senado y el gobernador de Texas, Greg Abbott, consigue la reelección con éxito, el mercado podría interpretarlo como una señal de que continuarán el gasto de capital en IA y la expansión de centros de datos; así, en particular, el sector de la IA en EE. UU. podría fortalecerse aún más y, potencialmente, evolucionar hacia un mercado tipo “burbuja” en 2027. Por el contrario, si los demócratas se hacen simultáneamente con el Senado y con el puesto de gobernador de Texas, las inversiones en IA y los activos de riesgo se enfrentarían a una nueva valoración; en ese caso, el mercado bursátil de EE. UU. podría sufrir una caída pronunciada de más del 10%, y el dólar y los rendimientos de los bonos también bajarían. Bank of America define la elección del gobernador de Texas como un referéndum sobre “el costo de la vida y los centros de datos de IA”: Texas cuenta actualmente con 335 centros de datos y, además, hay otros 247 en planificación.

En la actualidad, la lógica de los alcistas todavía tiene respaldo fundamental: el crecimiento de las ganancias del segundo trimestre del S&P 500 alcanzó el 32%, el gasto de capital en IA de 2027 se prevé que superará el billón de dólares (1 billón), y el mercado bursátil estadounidense habría subido cerca de 14% en el año. Sin embargo, el optimismo del mercado está ya altamente concurrido: el indicador “bulle-bear” de Bank of America aún se encuentra en la zona de señal de venta; la asignación de acciones de clientes privados subió a 66,4%, un máximo histórico; la asignación en bonos bajó a 17%, y la asignación en efectivo se quedó en 9,4%, también un mínimo histórico.

Bank of America considera que estar demasiado posicionado no significa que el mercado alcista termine de inmediato, pero sí vuelve al mercado más sensible ante sorpresas negativas. El mercado de bonos es la mayor restricción potencial: la deuda del gobierno estadounidense está a punto de superar los 40 billones de dólares; en los últimos 12 meses, el gasto por intereses fue de aproximadamente 1,4 billones de dólares, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años llegó recientemente a 5,126%, un máximo en 25 años. El verdadero final de un mercado alcista normalmente requiere que, al mismo tiempo, coincidan el exceso de posiciones, el exceso de optimismo en las ganancias y un endurecimiento de la política; hoy ya se cumplen las dos primeras condiciones. Los resultados electorales y la trayectoria de las tasas de interés serán la variable clave para determinar si el mercado alcista puede pasar de una fortaleza sostenida a una euforia tipo burbuja.

13 de agosto, según informó Bloomberg citando a personas con conocimiento del tema, los ingresos anualizados actuales de OpenAI ya superan los 40.000 millones de dólares, es decir, se han duplicado respecto a finales de 2025, lo que sienta unas bases más sólidas para su próximo IPO.

El motor principal de este crecimiento procede del software de programación con IA, las ventas por suscripción y un negocio publicitario que apenas está despegando; además, el negocio central de consumo también mantiene su expansión.

Greg Brockman, cofundador y presidente de OpenAI, reveló en un comunicado interno que el crecimiento de los ingresos anualizados en julio, mes con mes, superó el 20%.

Sarah Friar, directora financiera (CFO) de OpenAI, ya había señalado anteriormente que, a finales del año pasado, los ingresos anualizados de la compañía ya habían superado los 20.000 millones de dólares.

Ingresos que se duplican: demanda disparada de agentes de IA

Uno de los impulsores clave del crecimiento reciente es la fuerte demanda de agentes de IA por parte de clientes empresariales.

Los productos de OpenAI para programación, como Codex, y ChatGPT Work, orientado a una variedad de tareas, han registrado un aumento notable de la demanda.

Al mismo tiempo, la empresa ha ajustado a la baja los precios de algunos modelos, con el fin de competir de manera más efectiva en el mercado de clientes sensibles al precio frente a Anthropic y a numerosos rivales de modelos de código abierto.

El mismo día, OpenAI anunció el nombramiento del nuevo Chief Revenue Officer (CRO), que constituye el segundo cambio en ese puesto en menos de un año. El candidato proviene de la industria de la ciberseguridad y busca acelerar el crecimiento de las ventas a empresas.

El panorama competitivo frente a Anthropic

En la actualidad, OpenAI libra una intensa batalla por los clientes empresariales con Anthropic.

Considerada antes como un retador, Anthropic ha ido abriendo gradualmente el mercado con una serie de productos de IA, incluidos herramientas de programación, y en mayo de este año anunció que sus ingresos anualizados ya han superado los 47.000 millones de dólares. Es posible que existan diferencias en los criterios de medición de los ingresos anualizados entre ambas compañías.

Las dos empresas ya han presentado documentos confidenciales de solicitud para un IPO. Según se informa, Anthropic prevé salir a bolsa a más tardar en el próximo otoño, adelantándose al calendario de OpenAI.

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