Este mes, Alpha volvió a servir como el tío de los “airdrops”, y a la gente le cobró en comisiones bastante; acumuló un montón de puntos. Los tokens que llegaron al abrirse el mercado se cortaron a la mitad, y sinceramente era mejor dejarlos para una inversión en stablecoins y ganar algo estable. Cuando estuve libre y volví a analizar, revisé mis favoritos y vi que sacaron otra vez a $DUSK para debatir: dicen que es el “siguiente gran punto” en el sector de RWA de privacidad + cumplimiento. Así que de paso miré su modelo de tokenómica y lo comparé con Ethereum; lo tomo como una forma de rendir cuentas conmigo.
@Dusk como base técnica en realidad no está mal: consenso SBA más pruebas zkSNARK; hacen una doble vía de “cadena transparente + cadena de privacidad”, pensada específicamente para ofrecer un escenario de despliegue que sea compatible y no esté “al desnudo” para tokens de valores regulados y activos bajo supervisión. El problema es que una arquitectura bonita no significa que el modelo económico de comisiones pueda sostenerse. El mecanismo de captura de valor de Ethereum, en esencia, depende de absorber las necesidades masivas de transacciones reales para que las comisiones (gas) se “mantengan llenas”, y luego, con EIP-1559, se queme una parte, además de los rendimientos por staking para formar un bucle de retroalimentación positiva. Eso es una “efecto red” acumulado durante años por cientos de millones de usuarios y decenas de miles de aplicaciones; no es algo que se pueda replicar desde un documento de diseño.
En mi opinión, el mayor punto débil de $DUSK ahora mismo es el volumen de transacciones. La actividad on-chain no alcanza. El efecto de captura por combustión de DUSK como gas y activo de staking es, en gran parte, una charla en el papel. Ahora la circulación es de alrededor de 500 millones de tokens; la capitalización está en torno a apenas 30 millones de dólares. El precio, desde el máximo de 2021 cercano a 1 dólar, cayó hasta alrededor de seis centavos; eso muestra que el mercado le aplicó un gran descuento a la “velocidad de convertir el relato de cumplimiento en valor”. Comparado con cadenas puramente privadas como Aztec o Zcash, Dusk tiene la carta de “cumplimiento”; comparado con cadenas dedicadas a RWA como Polymesh o Provenance, Dusk también tiene además una “capa de privacidad”. El problema es que ocupar ambos frentes significa que ambos se van a masticar despacio: el dinero institucional nunca se concreta solo por repetir un par de frases de narrativa.
Me atrevo a decir que, a corto plazo, que DUSK replique el camino de Ethereum de “deflación impulsada por el uso” básicamente no es realista: la diferencia de escala es de varios órdenes de magnitud. Pero tampoco se puede decir que no tenga soporte de valor: si de verdad hay un par de proyectos serios de tokenización de valores regulados que salgan adelante y crezca el volumen real de liquidación on-chain, entonces el modelo de comisiones podría cambiar de “impulsado por la narrativa” a “impulsado por el uso”. Ese punto de giro vale la pena vigilarlo.
Pequeña tortuga, te digo dos cosas: cerca de 0.06 es un mínimo histórico; la volatilidad no es poca, la liquidez es delgada. Controlar la posición es más importante que acertar la dirección. Yo calculo que lo que viene seguirá siendo mirar los dos indicadores duros: la implementación de licencias de cumplimiento y el TVL real. Mirar solo el sentimiento de las velas (K-line) no tiene sentido. Estas palabras me las digo a mí mismo. #dusk #BTC
@Dusk como base técnica en realidad no está mal: consenso SBA más pruebas zkSNARK; hacen una doble vía de “cadena transparente + cadena de privacidad”, pensada específicamente para ofrecer un escenario de despliegue que sea compatible y no esté “al desnudo” para tokens de valores regulados y activos bajo supervisión. El problema es que una arquitectura bonita no significa que el modelo económico de comisiones pueda sostenerse. El mecanismo de captura de valor de Ethereum, en esencia, depende de absorber las necesidades masivas de transacciones reales para que las comisiones (gas) se “mantengan llenas”, y luego, con EIP-1559, se queme una parte, además de los rendimientos por staking para formar un bucle de retroalimentación positiva. Eso es una “efecto red” acumulado durante años por cientos de millones de usuarios y decenas de miles de aplicaciones; no es algo que se pueda replicar desde un documento de diseño.
En mi opinión, el mayor punto débil de $DUSK ahora mismo es el volumen de transacciones. La actividad on-chain no alcanza. El efecto de captura por combustión de DUSK como gas y activo de staking es, en gran parte, una charla en el papel. Ahora la circulación es de alrededor de 500 millones de tokens; la capitalización está en torno a apenas 30 millones de dólares. El precio, desde el máximo de 2021 cercano a 1 dólar, cayó hasta alrededor de seis centavos; eso muestra que el mercado le aplicó un gran descuento a la “velocidad de convertir el relato de cumplimiento en valor”. Comparado con cadenas puramente privadas como Aztec o Zcash, Dusk tiene la carta de “cumplimiento”; comparado con cadenas dedicadas a RWA como Polymesh o Provenance, Dusk también tiene además una “capa de privacidad”. El problema es que ocupar ambos frentes significa que ambos se van a masticar despacio: el dinero institucional nunca se concreta solo por repetir un par de frases de narrativa.
Me atrevo a decir que, a corto plazo, que DUSK replique el camino de Ethereum de “deflación impulsada por el uso” básicamente no es realista: la diferencia de escala es de varios órdenes de magnitud. Pero tampoco se puede decir que no tenga soporte de valor: si de verdad hay un par de proyectos serios de tokenización de valores regulados que salgan adelante y crezca el volumen real de liquidación on-chain, entonces el modelo de comisiones podría cambiar de “impulsado por la narrativa” a “impulsado por el uso”. Ese punto de giro vale la pena vigilarlo.
Pequeña tortuga, te digo dos cosas: cerca de 0.06 es un mínimo histórico; la volatilidad no es poca, la liquidez es delgada. Controlar la posición es más importante que acertar la dirección. Yo calculo que lo que viene seguirá siendo mirar los dos indicadores duros: la implementación de licencias de cumplimiento y el TVL real. Mirar solo el sentimiento de las velas (K-line) no tiene sentido. Estas palabras me las digo a mí mismo. #dusk #BTC