VIX cotizando muy por debajo de las normas estacionales. Los mercados lucen complacientes de cara a un escenario complicado: elecciones de mitad de período, reunión de la Fed, ruido sobre Irán.

Septiembre suele ser históricamente débil. Todo el mundo lo sabe. Nadie está posicionado para ello.

No estoy pronosticando un desplome. Solo señalo la brecha entre lo que la volatilidad *normalmente* hace en esta época del año y dónde está realmente. Cuando la complacencia se encuentra con los catalizadores, las cosas se ponen interesantes.

Mantente con liquidez. No te pongas creativo persiguiendo rallies cuando el calendario y la geopolítica están parpadeando en amarillo.