Primero la conclusión: viendo la tasa de financiación, ya no basta con fijarse solo en si es “positiva o negativa”; también hay que mirar en qué plataforma abriste la operación. Para la misma moneda, el costo de hacer long puede diferir hasta 7 u 8 veces entre distintas bolsas.

$SOL En el mercado completo, en 25 plataformas, la tasa de financiación anualizada promedio es 7.5%; Binance 11%, todo se considera moderado. Pero en Lighter es 84.1%. XRP, DOGE, ZEC y LINK también tienen ese mismo número por allí. El promedio de BTC en todo el mercado es 10.4%, Binance 9.6%, mientras que Lighter es 42%.

Si lo vemos al revés, es más interesante: $ETH en Lighter es -35% anualizado, en HYPE -21%; abrir una posición long no solo no requiere pagar, ¡incluso te pagan! Así que no es que la plataforma en general cobre caro; más bien, en ella hay un desequilibrio fuerte entre posiciones largas y cortas en cada una de las monedas: los longs de las monedas principales se amontonan, mientras que ETH y HYPE, curiosamente, son los shorts quienes cargan con el peso.

Otro extremo es el HFT. En todo el ecosistema solo hay 7 plataformas que lo listan para futuros perpetuos: en Kraken la tasa anualizada es -1098%, en Crypto.com -202%, y en Binance es justo 0. Con los vendedores en corto tan abarrotados, en teoría debería venir una sacudida y liquidación masiva; pero en el top 80 de la lista de liquidaciones durante 24 horas, ni siquiera aparece el HFT. Los cortos no han sido acuchillados; solo están pagando de forma continua a los largos. Una tasa extrema no equivale automáticamente a un giro inmediato; no lo confundas.

Por la parte del mercado amplio: en 24 h, las liquidaciones en toda la red suman 144,5 millones de dólares; los largos son 99,46 millones (68,8%), con 56 mil operaciones. BTC liquidó 54,42 millones, de los cuales 45,22 millones fueron largos; ETH 37,28 millones, con 25,98 millones en largos. El volumen de posiciones de BTC es 40.200 millones, baja 1,3%; el de ETH 20.400 millones, baja 0,23%. Índice de Miedo y Codicia: 29. Índice de temporada de altcoins: 70.

En la práctica, dos usos: primero, antes de abrir una posición entre distintas casas, compara la tasa de financiación; a largo plazo, la diferencia de costo puede ser bastante grande. Segundo, toma una tasa anómala de cierta plataforma como una señal de posiciones abarrotadas, no como una señal de precio.

Cuando abres perpetuos, ¿primero comparas las tasas de financiación entre casas o simplemente abres en la plataforma que sueles usar?

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