Shein, el gigante de moda rápida con sede en Singapur y fundado en China, se acerca a su tan esperada salida a bolsa. Según personas familiarizadas con el tema e informes que citan a Sina Finance, la empresa planea comenzar a recibir órdenes de inversores para su oferta pública inicial (OPI) en Hong Kong tan pronto como el 20 de agosto, con un posible debut en la Bolsa de Hong Kong alrededor del 28 de agosto. Se espera que la oferta recaude entre 2.000 y 3.000 millones de dólares, aunque los detalles finales aún están por definirse.
La empresa había apuntado originalmente a una valoración de alrededor de 30.000 millones de dólares, ya una reducción considerable frente a su pico en el mercado privado de casi 100.000 millones de dólares en 2022 y a rondas posteriores que la valoraron cerca de 64.000 millones. Sin embargo, el rechazo de los inversores podría obligar a que esa cifra baje aún más. Algunos informes indican que los asesores han estado proponiendo valuaciones a la empresa en el rango de 20.000 a 30.000 millones de dólares (en la franja media y alta), reflejando cautela entre los posibles compradores. Se espera que los accionistas existentes suscriban aproximadamente la mitad de las acciones ofrecidas, brindando un cierto respaldo para el acuerdo.
Esta salida a bolsa en Hong Kong representa el tercer gran intento de Shein por volverse pública. Los esfuerzos anteriores por cotizar en Nueva York y Londres se estancaron debido a la oposición política, el escrutinio regulatorio a su cadena de suministro china y las preocupaciones sobre prácticas laborales y propiedad intelectual. Los reguladores chinos aprobaron la vía de Hong Kong en julio de 2026, despejando el último gran obstáculo interno después de años de retrasos.
Las expectativas recortadas se deben a un entorno empresarial que ha cambiado. El crecimiento explosivo de Shein durante la pandemia —impulsado por precios ultra bajos, ciclos rápidos de diseño a estantería y una fuerte mercadotecnia digital— se ha desacelerado. Los mayores costos de envío, el fin de la exención del deber de minimis de EE. UU. para pequeños paquetes, las nuevas tarifas europeas para envíos de bajo valor y la intensificación de la competencia de rivales como Temu han presionado los márgenes. Las divulgaciones financieras mostraron que el beneficio neto cayó desde un pico de alrededor de 3.400 millones de dólares a unos 2.000 millones, y que el primer trimestre de 2026 pasó a una pérdida de 99 millones de dólares. El crecimiento de los ingresos se ha desacelerado de forma marcada frente a las tasas de dos dígitos de etapas anteriores.
Los analistas han ofrecido opiniones mixtas sobre el valor razonable. Algunos lo sitúan en un rango de 22.000 a 25.000 millones de dólares según las ganancias proyectadas para 2027, mientras que otros ven respaldo más cerca del objetivo interno de la empresa, de 30.000 millones de dólares, al comparar múltiplos con pares como H&M o Inditex. Shein le ha dicho a los posibles inversores que espera que las ganancias caigan aún más este año antes de recuperarse hacia los niveles de 2025 para 2027.
Las conversaciones continúan y las fuentes subrayan que el tamaño, la valoración y el momento exacto de la OPI aún podrían cambiar según la retroalimentación de los inversores durante el periodo de órdenes. Para una empresa que en su momento simbolizaba el ilimitado potencial alcista de la moda ultra rápida impulsada por lo digital, el debut en Hong Kong pondrá a prueba si los mercados públicos aún perciben el mismo potencial de crecimiento o si la era de valoraciones privadas extraordinariamente altas para el sector se ha cerrado firmemente. El desenlace a finales de agosto marcará un capítulo significativo en la evolución de Shein, pasando de disruptor privado a minorista cotizada públicamente.