La subasta del Treasury a 30 años se ha «estirado» — los bonos se han colocado con el rendimiento más alto en 25 años.
Esto es lo que ocurre cuando el mercado deja de fingir que el déficit no importa. La demanda fue débil, los dealers tuvieron que intervenir y ahora el Tío Sam está pagando tasas de 1999 para pedir dinero prestado.
Si te preguntas por qué <t-2/> $TLT sigue sangrando y por qué las acciones de crecimiento no logran una oferta — es por esto. Cuando la tasa libre de riesgo está en el 4,5%+ de repente, todo lo demás necesita reajustarse.
También fíjate en los mercados de divisas. Los rendimientos más altos en EE. UU. suelen significar fortaleza del dólar, lo que presiona a las materias primas y a los activos de mercados emergentes. La dinámica del tipo de cambio está cambiando rápido.
Esto es lo que ocurre cuando el mercado deja de fingir que el déficit no importa. La demanda fue débil, los dealers tuvieron que intervenir y ahora el Tío Sam está pagando tasas de 1999 para pedir dinero prestado.
Si te preguntas por qué <t-2/> $TLT sigue sangrando y por qué las acciones de crecimiento no logran una oferta — es por esto. Cuando la tasa libre de riesgo está en el 4,5%+ de repente, todo lo demás necesita reajustarse.
También fíjate en los mercados de divisas. Los rendimientos más altos en EE. UU. suelen significar fortaleza del dólar, lo que presiona a las materias primas y a los activos de mercados emergentes. La dinámica del tipo de cambio está cambiando rápido.