El apunte de hoy: el IPC de esta semana y el PPI salen juntos. Si los separamos, se ve más claro. El IPC de ayer ya se materializó y encajó perfectamente con lo esperado; la verdadera segunda “bota” es esta noche: el PPI y las solicitudes iniciales de desempleo. La portada coloca los dos números lado a lado.
【Qué dijo el IPC】
(El diagrama de estructura está en la portada y la imagen en el cuerpo; por favor contrástelo con el vaivén de la línea azul y la línea discontinua Fib a la derecha.)
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó el IPC de julio. En total, subió 0,1% mes a mes y 3,4% interanual; el dato previo era 3,5% interanual. El IPC subyacente subió 0,2% mes a mes y 2,5% interanual; el dato previo era 2,6%. Todas las previsiones unánimes de Dow Jones se cumplieron, típico “cumplió con lo esperado”.
En detalle, la energía volvió a caer alrededor de 1,5% mes a mes, después del fuerte desplome de junio. Alimentos y vivienda subieron alrededor de 0,1% cada uno. La vivienda sigue aportando la mayor parte del aumento mes a mes del total, pero se aleja de los costos de alojamiento, que cayeron drásticamente, y eso amortigua la presión en una parte. Los boletos de avión saltaron cerca de 2,2% mes a mes y la atención médica subió alrededor de 0,4%. En términos interanuales, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, pero la lectura mensual no ha reencendido el fuego.
La reacción del mercado fue directa. Los futuros sobre índices bursátiles estadounidenses se inclinaron a lo favorable y los rendimientos de la deuda pública bajaron. Varios CME FedWatch citados muestran que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se redujo aún más, hasta cerca de cuatro décimas; la probabilidad de “mantenerse” sin cambios aumentó. Esto encaja con la narrativa de “no hace falta ir con prisa” que surgió tras un empleo la semana pasada algo débil.
【Qué mirar del PPI esta noche】
A las 20:30 (hora de Beijing) del 13 de agosto, el Departamento de Trabajo publicará el PPI de julio; en el mismo momento también se conocerán las solicitudes iniciales de desempleo. En consenso, el PPI general mes a mes sería aproximadamente 0,2% (previo: -0,3%). Interanual, se espera cerca de 4,9% (previo: 5,5%). El PPI subyacente mes a mes se espera en 0,3% y el subyacente interanual en 4,2%.
¿Por qué mirar el PPI si el IPC ya “enfriaba”? Porque parte del desglose del PPI puede transmitirse al PCE subyacente. En la lista de observación están rubros como atención médica, boletos de avión y servicios financieros. El hecho de que ambos lados se enfríen en la misma dirección hace que sea más fácil sostener la idea de “mantenerse” en septiembre. Si el PPI se pone claramente “caliente”, las operaciones de subida de tipos volverán.
El viernes también habrá ventas minoristas de julio; el mercado espera en general un pequeño aumento mes a mes. Esa será la siguiente prueba: si el consumo pierde o no velocidad.
【No olvides el contexto de tipos】
En este momento, el rango objetivo de fondos federales está entre 3,50% y 3,75%. El FOMC de julio mantuvo la tasa con 9 a 3; tres comisionados disidentes defendieron una subida. Antes de la reunión de septiembre, el mercado todavía comerá otra ronda de datos de empleo e inflación de agosto. Así que la cifra de esta noche es importante, pero no es el veredicto final.
【Cómo leer esto en cripto】
Al redactar, BTC ronda 63835 y ETH cerca de 1893. La inflación cumple con lo esperado y baja la urgencia de subir tipos: normalmente eso suele ser más favorable para los activos de riesgo. Pero los precios ya habían descontado con antelación parte de las expectativas sobre empleo e IPC. A partir de ahora, la volatilidad probablemente venga más de un PPI por encima de lo esperado, o de que las solicitudes iniciales sorprendan al alza o a la baja.
La lectura del mercado se puede resumir en tres niveles.
Si el PPI interanual cae por debajo de 5% y mes a mes no explota, y las solicitudes iniciales no empeoran de forma abrupta, la vista alcista se puede mantener.
Si el PPI interanual está claramente por encima de lo esperado o el PPI subyacente mes a mes se calienta demasiado, vuelven las operaciones de tipos; en cripto es más fácil que haya presión primero.
Neutral en los números, pero si el viernes las ventas minoristas se desploman, la narrativa cambiará de inflación a crecimiento: la volatilidad cambiará de canal.
【La pregunta real】
¿A qué le tienes más miedo: a que el PPI reencienda la inflación en el lado empresarial, o a que el empleo y las ventas minoristas, juntos, demuestren que la demanda se está enfriando?
$BTC $ETH #美国7月cpi与ppi数据本周出炉 #美联储 #Inflación
Capitán de la libélula｜Un bloguero financiero al que le gusta analizar datos y velas.
Esto no constituye asesoramiento de inversión. El PPI está sujeto al dato oficial que se publique esta noche; las probabilidades de FedWatch variarán en tiempo real.
【Qué dijo el IPC】
(El diagrama de estructura está en la portada y la imagen en el cuerpo; por favor contrástelo con el vaivén de la línea azul y la línea discontinua Fib a la derecha.)
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó el IPC de julio. En total, subió 0,1% mes a mes y 3,4% interanual; el dato previo era 3,5% interanual. El IPC subyacente subió 0,2% mes a mes y 2,5% interanual; el dato previo era 2,6%. Todas las previsiones unánimes de Dow Jones se cumplieron, típico “cumplió con lo esperado”.
En detalle, la energía volvió a caer alrededor de 1,5% mes a mes, después del fuerte desplome de junio. Alimentos y vivienda subieron alrededor de 0,1% cada uno. La vivienda sigue aportando la mayor parte del aumento mes a mes del total, pero se aleja de los costos de alojamiento, que cayeron drásticamente, y eso amortigua la presión en una parte. Los boletos de avión saltaron cerca de 2,2% mes a mes y la atención médica subió alrededor de 0,4%. En términos interanuales, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, pero la lectura mensual no ha reencendido el fuego.
La reacción del mercado fue directa. Los futuros sobre índices bursátiles estadounidenses se inclinaron a lo favorable y los rendimientos de la deuda pública bajaron. Varios CME FedWatch citados muestran que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se redujo aún más, hasta cerca de cuatro décimas; la probabilidad de “mantenerse” sin cambios aumentó. Esto encaja con la narrativa de “no hace falta ir con prisa” que surgió tras un empleo la semana pasada algo débil.
【Qué mirar del PPI esta noche】
A las 20:30 (hora de Beijing) del 13 de agosto, el Departamento de Trabajo publicará el PPI de julio; en el mismo momento también se conocerán las solicitudes iniciales de desempleo. En consenso, el PPI general mes a mes sería aproximadamente 0,2% (previo: -0,3%). Interanual, se espera cerca de 4,9% (previo: 5,5%). El PPI subyacente mes a mes se espera en 0,3% y el subyacente interanual en 4,2%.
¿Por qué mirar el PPI si el IPC ya “enfriaba”? Porque parte del desglose del PPI puede transmitirse al PCE subyacente. En la lista de observación están rubros como atención médica, boletos de avión y servicios financieros. El hecho de que ambos lados se enfríen en la misma dirección hace que sea más fácil sostener la idea de “mantenerse” en septiembre. Si el PPI se pone claramente “caliente”, las operaciones de subida de tipos volverán.
El viernes también habrá ventas minoristas de julio; el mercado espera en general un pequeño aumento mes a mes. Esa será la siguiente prueba: si el consumo pierde o no velocidad.
【No olvides el contexto de tipos】
En este momento, el rango objetivo de fondos federales está entre 3,50% y 3,75%. El FOMC de julio mantuvo la tasa con 9 a 3; tres comisionados disidentes defendieron una subida. Antes de la reunión de septiembre, el mercado todavía comerá otra ronda de datos de empleo e inflación de agosto. Así que la cifra de esta noche es importante, pero no es el veredicto final.
【Cómo leer esto en cripto】
Al redactar, BTC ronda 63835 y ETH cerca de 1893. La inflación cumple con lo esperado y baja la urgencia de subir tipos: normalmente eso suele ser más favorable para los activos de riesgo. Pero los precios ya habían descontado con antelación parte de las expectativas sobre empleo e IPC. A partir de ahora, la volatilidad probablemente venga más de un PPI por encima de lo esperado, o de que las solicitudes iniciales sorprendan al alza o a la baja.
La lectura del mercado se puede resumir en tres niveles.
Si el PPI interanual cae por debajo de 5% y mes a mes no explota, y las solicitudes iniciales no empeoran de forma abrupta, la vista alcista se puede mantener.
Si el PPI interanual está claramente por encima de lo esperado o el PPI subyacente mes a mes se calienta demasiado, vuelven las operaciones de tipos; en cripto es más fácil que haya presión primero.
Neutral en los números, pero si el viernes las ventas minoristas se desploman, la narrativa cambiará de inflación a crecimiento: la volatilidad cambiará de canal.
【La pregunta real】
¿A qué le tienes más miedo: a que el PPI reencienda la inflación en el lado empresarial, o a que el empleo y las ventas minoristas, juntos, demuestren que la demanda se está enfriando?
$BTC $ETH #美国7月cpi与ppi数据本周出炉 #美联储 #Inflación
Capitán de la libélula｜Un bloguero financiero al que le gusta analizar datos y velas.
Esto no constituye asesoramiento de inversión. El PPI está sujeto al dato oficial que se publique esta noche; las probabilidades de FedWatch variarán en tiempo real.