El IPC de India en julio crece un 4,45% interanual, volviendo a niveles altos desde diciembre de 2024. A simple vista aún se mantiene dentro del rango objetivo del banco central, pero detrás vuelven a salir a la superficie dos problemas antiguos: la volatilidad de los precios de la energía en Oriente Medio + la presión por la depreciación de la rupia.
Los costos de alimentos y bebidas, así como de transporte, siguen elevados. La geopolítica y el clima extremo los están atacando a la vez. Vivienda y entretenimiento, en cambio, se mantienen relativamente estables, pero esta presión estructural impacta de forma más directa el costo de vida de los hogares comunes.
El alza mensual de 0,88% tampoco es poca cosa. El margen de maniobra del banco central indio en los próximos pasos será más sutil: debe vigilar las expectativas de inflación, pero sin endurecer de más y ahogar el dinamismo del crecimiento. Es el guion de siempre: el dilema clásico de las economías en desarrollo.
Con esta estructura de la inflación, a corto plazo es difícil resolverla solo con la política monetaria. La dependencia energética, la fragilidad del tipo de cambio y la falta de resiliencia en las cadenas de suministro: estos son argumentos de largo plazo. Las expectativas del mercado del 4,5% no se cumplieron, pero la diferencia no es grande, lo que indica que todos tienen bastante claro hacia dónde va la tendencia.
Los costos de alimentos y bebidas, así como de transporte, siguen elevados. La geopolítica y el clima extremo los están atacando a la vez. Vivienda y entretenimiento, en cambio, se mantienen relativamente estables, pero esta presión estructural impacta de forma más directa el costo de vida de los hogares comunes.
El alza mensual de 0,88% tampoco es poca cosa. El margen de maniobra del banco central indio en los próximos pasos será más sutil: debe vigilar las expectativas de inflación, pero sin endurecer de más y ahogar el dinamismo del crecimiento. Es el guion de siempre: el dilema clásico de las economías en desarrollo.
Con esta estructura de la inflación, a corto plazo es difícil resolverla solo con la política monetaria. La dependencia energética, la fragilidad del tipo de cambio y la falta de resiliencia en las cadenas de suministro: estos son argumentos de largo plazo. Las expectativas del mercado del 4,5% no se cumplieron, pero la diferencia no es grande, lo que indica que todos tienen bastante claro hacia dónde va la tendencia.